Bản gốc tiêu đề: Những Nhà Giao Dịch Tốt Nhất trên Polymarket
Tác giả bản gốc: Kiyotaka
Dịch bởi: SpecialistXBT, BlockBeats

Lời người biên tập: Trong thị trường tiền mã hóa, lợi nhuận chính là bảng thành tích. Bài viết bắt đầu từ dữ liệu chuỗi của các ví lớn hàng đầu trên Polymarket, khám phá xem những người chiến thắng lớn trên thị trường dự đoán này thực sự dựa vào thông tin chênh lệch, mô hình, niềm tin, hay chỉ đơn thuần là kỷ luật giao dịch? Kết luận là không tồn tại chiến lược bất biến để kiếm tiền ổn định, ba trong số các tài khoản nổi tiếng đứng đầu về lợi nhuận đều sử dụng ba phương pháp gần như không liên quan đến nhau để kiếm tiền.

Sau khi nghiên cứu các ví kiếm được hàng triệu USD trên thị trường dự đoán lớn nhất thế giới, ta sẽ nhận ra không có một cách tiếp cận thống nhất nào, mà ít nhất có ba loại, thậm chí có thể nhiều hơn nữa. Ngoài việc xuất hiện trên bảng xếp hạng, chúng gần như không có điểm chung nào. Câu trả lời này còn thú vị hơn dự đoán ban đầu, vì vậy cần phân tích kỹ dữ liệu để hiểu rõ chúng đang nói gì.

Dữ liệu dưới đây lấy từ Polymarket, tính đến ngày 5 tháng 5. Chỉ riêng 10 ví hàng đầu trong các thị trường chính trị đã đóng góp 94 triệu USD lợi nhuận; 10 ví hàng đầu trong thể thao đóng góp 60 triệu USD; loại thứ ba là Crypto, đóng góp 25 triệu USD. Con số này thậm chí còn chưa bằng tổng của ba ví hàng đầu trong lĩnh vực chính trị.

Thị trường chính trị là một cấp độ khác

So sánh các ví hàng đầu theo cùng một thước đo USD, trong các loại thị trường khác nhau, rõ ràng ví chính trị dẫn đầu về lợi nhuận đỉnh điểm cũng như tổng lợi nhuận của Top 10 ví.

Ví đứng đầu trong lĩnh vực chính trị đã kiếm được 22 triệu USD. Trong thể thao là 11,3 triệu USD. Crypto là 4,7 triệu USD. Đáng tiếc là con số này thậm chí còn không lọt vào top 10 trong lĩnh vực chính trị.

Sự chênh lệch này không phải do ảo tưởng của phân phối theo luật lũy thừa. Ví thứ 10 trong chính trị có lợi nhuận khoảng 5 triệu USD, đã vượt qua tất cả các ví hàng đầu của các lĩnh vực khác trừ thể thao. Chính trị không phải là “phân phối dạng dốc hơn”, mà hoạt động ở một cấp độ hoàn toàn khác.

Nếu vẽ các ví Top 20 của từng loại theo tổng lợi nhuận trên trục logarit, ngoài ba lĩnh vực chính trị, thể thao, Crypto, chỉ có ví đứng đầu của Science và “Other” vượt quá 100 nghìn USD.

Giải thích đơn giản nhất là: Thị trường chính trị có ít loại hơn, quy mô cược lớn hơn, chu kỳ thanh toán dài hơn. Một dự đoán chính xác về kết quả bầu cử tổng thống hoặc chính sách gây tranh cãi có thể mang lại lợi nhuận lên tới bảy hoặc tám chữ số. Thị trường thể thao thường thanh toán trong vài giờ, chênh lệch giá hẹp hơn, lợi nhuận mỗi lần cược nhỏ hơn. Cấu trúc thị trường quyết định chiến lược nào sẽ thắng thế.

Giao dịch dựa trên niềm tin cao và cược lớn vs Giao dịch đa thị trường tần suất cao

Nếu xem số lượng vị thế và lợi nhuận đã thực hiện, bảng xếp hạng rõ ràng chia thành hai nhóm. Chúng cùng chia sẻ một trục tung, nhưng ngoài ra gần như không có điểm chung nào.

Biểu đồ so sánh số lượng vị thế và lợi nhuận của các ví hàng đầu trong chính trị, thể thao và Crypto cho thấy: các “cá voi” trong chính trị tập trung ở phía ít vị thế hơn; trong khi cá voi thể thao chiếm ưu thế ở phía giao dịch tần suất cao.

Phía bên trái của biểu đồ, trong khoảng 1 đến 100 vị thế, gần như đầy ắp cá voi chính trị. Ví đứng đầu 0x5668…5839 chỉ dùng 18 vị thế để kiếm 22 triệu USD. Ví khác 0xd235…0f29 chỉ cần 2 vị thế để kiếm 11,3 triệu USD.

Phía bên phải, trong khoảng 1.000 đến 150.000 vị thế, là sân chơi của các nhà giao dịch thể thao. Ví thứ hai trong thể thao 0x204f…5e14 kiếm 7,5 triệu USD trong 151.888 vị thế. Điều này trông giống như dấu hiệu của hệ thống tự động, chứ không phải nhà đầu tư có quan điểm rõ ràng.

Một ví dùng 18 vị thế để kiếm 22 triệu USD. Ví khác dùng 151.888 vị thế để kiếm 7,5 triệu USD. Cả hai đều nằm trong bảng xếp hạng, nhưng không làm cùng một loại công việc.

Đây là hai cách làm hoàn toàn khác nhau. Cách thứ nhất đòi hỏi niềm tin cực cao và sẵn sàng đặt cược lớn vào các sự kiện hiếm có rủi ro cao. Cách thứ hai cần kỷ luật kỹ thuật: một mô hình lợi nhuận rất nhỏ được triển khai trên nhiều thị trường, để luật số lớn phát huy tác dụng. Crypto nằm giữa hai phong cách này, cả hai đều tồn tại, chỉ là quy mô tuyệt đối nhỏ hơn.

Lựa chọn thị trường: Tập trung và phân tán cùng tồn tại

Sau khi giới thiệu 8 ví có tên, tức là có thể nhận diện qua dữ liệu công khai của Polymarket, ta có thể dễ dàng thấy rõ phân bố chiến lược hơn.

Xếp 8 ví theo tỷ lệ lợi nhuận lớn nhất của loại hình chính, Theo4 hoàn toàn tập trung vào chính trị; MonsieurDimanche thì phân bổ đều qua 9 loại.

Lợi nhuận 22 triệu USD của Theo4 đến 100% từ chính trị. Swisstony với 7,8 triệu USD lợi nhuận, 97% đến từ thể thao. Ví đứng đầu thể thao kch123 cũng có 87% lợi nhuận từ thể thao. Tất cả đều là những nhà giao dịch chuyên gia ít khi vượt ra ngoài lĩnh vực của mình.

Ngược lại, MonsieurDimanche phân bổ 15 triệu USD lợi nhuận đều qua 9 loại, không có loại nào chiếm quá 31%. Anh ta không tập trung vào bất kỳ lĩnh vực nào, nhưng vẫn đứng trong top của bảng xếp hạng.

Quan niệm truyền thống cho rằng, chuyên môn mang lại lợi thế sâu hơn, từ đó tạo ra lợi nhuận cao hơn. Đúng là trong nhóm hàng đầu, điều này có thể đúng, nhưng cũng chỉ đúng một phần. Theo4 là ví có lợi nhuận tập trung nhất trong các ví có tên, và cũng là tổng lợi nhuận cao nhất. MonsieurDimanche lại phân tán nhất, nhưng xếp hạng thứ hai.

Số lượng vị thế so với lợi nhuận mỗi lần giao dịch

Một biểu đồ cực kỳ hữu ích trong dữ liệu này là lấy lợi nhuận của mỗi ví chia cho số lượng vị thế của nó, để đo xem trung bình mỗi lần cược kiếm được bao nhiêu USD.

Trên biểu đồ logarit của lợi nhuận trên vị thế, cả Theo4 và swisstony đều gần như tập trung hoàn toàn vào một loại hình, nhưng về mặt lựa chọn, cách biệt giữa hai ví này lên tới khoảng 22.000 lần.

Theo4 trung bình mỗi vị thế kiếm 1 triệu USD. Swisstony trung bình mỗi vị thế kiếm 45 USD. Cả hai đều là nhà giao dịch theo kiểu tập trung một loại hình, gần như không thể phân biệt dựa trên “độ tập trung”. Nhưng về mặt “lựa chọn”, họ cách nhau khoảng 22.000 lần.

Đây là kết luận phân tích quan trọng nhất: số lượng vị thế và lợi nhuận mỗi lần giao dịch là hai biến độc lập. Nếu nhầm lẫn chúng, sẽ che khuất những gì bảng xếp hạng thực sự phản ánh. Một ví có thể bao phủ nhiều loại thị trường, thể hiện nơi nhà giao dịch đặt cược; còn lợi nhuận mỗi đơn vị vị thế cho biết cách nhà giao dịch kiếm tiền. Hai yếu tố này không liên quan.

Ba chiến lược kiếm lợi hàng tỷ

Dữ liệu cho thấy không chỉ có một chiến lược, mà có đến ba.

Thứ nhất là các chuyên gia chính trị. Trong các thị trường chính trị chậm thanh toán, có tỷ lệ cược lớn, ảnh hưởng nặng nề, họ dùng ít vị thế nhưng đặt cược với niềm tin cao và số tiền lớn để kiếm lợi nhuận khổng lồ. Giao dịch ít, vị thế lớn, nghiên cứu sâu. Theo4 là ví tiêu biểu. Phương pháp này chủ yếu dựa vào tâm lý: phần lớn nhà giao dịch không thể đặt cược đủ lớn để chiến lược thực sự sinh lời. Đây cũng không phải là con đường có thể mở rộng theo cách truyền thống.

Thứ hai là các nhà giao dịch hệ thống trong thị trường thể thao. Dùng mô hình tự động định giá thị trường thể thao, dù chỉ tốt hơn một chút so với giá chung, cũng có thể tích lũy lợi nhuận qua hàng nghìn, hàng chục nghìn hợp đồng. Lợi nhuận mỗi lần cược rất nhỏ, nhưng tổng thể có thể duy trì lâu dài. Swisstony là ví tiêu biểu. Phương pháp này đòi hỏi năng lực kỹ thuật và kỷ luật vận hành, chứ không chỉ dựa vào khả năng dự đoán thị trường.

Thứ ba là các nhà đa dạng chủ đề. Có khả năng đưa ra đánh giá chính xác trong nhiều lĩnh vực, và kiếm lợi trong các thị trường mà các nhà giao dịch chuyên gia bỏ qua. MonsieurDimanche là ví tiêu biểu. Phương pháp này đòi hỏi kiến thức rộng, và độ rộng này còn khó hơn cả việc xây dựng một mô hình cho một lĩnh vực duy nhất.

Những kỹ năng này không thể chuyển đổi lẫn nhau. Chuyên gia chính trị không thể trở thành nhà giao dịch hệ thống thể thao chỉ vì giao dịch nhiều hơn, vì lợi thế của họ không nằm ở đó. Nhà giao dịch thể thao cũng không thể trở thành chuyên gia chính trị chỉ vì tăng quy mô vị thế, vì lợi nhuận mỗi lần quá nhỏ để chịu đựng sự tập trung cao độ. Thị trường dự đoán thưởng cho ba khả năng độc lập này. Thành thạo một trong số chúng gần như không thể khẳng định bạn cũng giỏi các khả năng còn lại.

Điều này phần nào khiến người ta yên tâm: “Làm thế nào để kiếm tiền trên Polymarket?” không có câu trả lời duy nhất. Ít nhất có ba câu trả lời. Độ khó của mỗi loại phụ thuộc vào tính cách, khả năng kỹ thuật, và khả năng tạo ra các quan điểm chất lượng cao của từng người. Và những khác biệt này sẽ không bị bảng xếp hạng làm mờ đi.

Thứ hạng thực sự trừng phạt những người ở trung tâm: những trader có độ rộng kiến thức đủ để phân tán chuyên môn, nhưng cũng đủ giao dịch để làm loãng niềm tin. Đó chính là phần lớn mọi người có thể nằm ở đó. Các ví đứng đầu đều chọn một con đường chuyên sâu, có đủ kỷ luật để duy trì trên con đường đó.

「Liên kết bài viết」

Nhấn để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng của律动BlockBeats

Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của律动BlockBeats：

Nhóm Telegram theo dõi: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram trao đổi: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản chính thức Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia