“Big Short” Michael Burry Bán Toàn Bộ Cổ Phần GameStop, Phê Phán Giao Dịch eBay “Quá Mức Nợ Nần”

#DailyPolymarketHotspot

Michael Burry — nhà đầu tư huyền thoại người đã dự đoán khủng hoảng nhà ở năm 2008 và được ghi nhận trong bộ phim The Big Short — đã hoàn toàn thoái vốn khỏi vị thế của mình tại GameStop.

Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi nhà bán lẻ trò chơi điện tử gây sốc thị trường với đề nghị mua lại eBay trị giá 56 tỷ đô la. Burry xác nhận việc bán hàng cho các người đăng ký Substack của ông vào thứ Hai, ngày 4 tháng 5, nói rằng chiến lược mua lại quyết đoán của CEO Ryan Cohen đã phá vỡ luận điểm đầu tư ban đầu.

Từ “Berkshire của Gaming” đến một Cầu Quá Xa

Burry đã từng là một người ủng hộ tích cực của GameStop, tiết lộ cổ phần của mình ít nhất vào tháng Giêng và ca ngợi Cohen vào tháng Hai như một người kế nhiệm tự nhiên của Warren Buffett. Luận điểm ban đầu của ông đơn giản: Cohen sẽ sử dụng số tiền mặt tích trữ của GameStop để thực hiện các phân bổ vốn có kỷ luật, theo phong cách Buffett.

Đề nghị của eBay đã thay đổi tất cả.

“Tôi đã bán toàn bộ vị thế GameStop của mình,” Burry viết. “Dù bạn nhìn theo cách nào, luận điểm ‘Berkshire tức thì’ chưa bao giờ thực sự đúng đắn.”

Vấn Đề Tăng Vay Nợ

Phê phán của Burry tập trung vào hai con số: phần thưởng mua lại và gánh nặng nợ phát sinh.

Đề nghị của GameStop định giá eBay ở mức 125 đô la mỗi cổ phiếu — cao hơn 20% so với giá đóng cửa của eBay vào thứ Sáu tuần trước. Với eBay gần gấp năm lần quy mô của GameStop, thương vụ này sẽ buộc nhà bán lẻ trò chơi phải vay nợ hàng chục tỷ đô la mới để hoàn tất giao dịch.

“Nếu GameStop muốn trả hàng tỷ đô la tiền lãi và sống dưới các điều khoản nợ hạn chế… đó không phải là xây dựng đế chế. Đó là đi theo con đường đã bị đánh bại, vỡ vụn vào địa ngục tư bản,” Burry nói.

Ông còn bổ sung rằng không có bất kỳ việc cắt giảm chi phí doanh nghiệp nào có thể làm cho phép tính toán này khả thi.

Phản Ứng Thị Trường

Việc Burry công khai thoái vốn đã làm tăng thêm sự lo lắng của thị trường vốn đã nhạy cảm. Cổ phiếu GameStop giảm 10,14% vào thứ Hai, đóng cửa ở mức 23,84 đô la, với các mức giảm tiếp tục trong giao dịch sau giờ.

Trong khi eBay đã xác nhận đã nhận được đề nghị không ràng buộc, hầu hết các nhà phân tích cho rằng thương vụ này đối mặt với các rào cản pháp lý và tài chính gần như không vượt qua nổi. Đối với Burry, phép tính đã kết thúc.

“Tôi tin vào trực giác của Ryan Cohen,” Burry viết trong một ghi chú cuối cùng. “Nhưng lần này, tôi sẽ đứng ngoài cuộc.”