#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

Giới hạn Quyền chọn IBIT Nhân 4, Bitcoin Bước vào Liên minh Phố Wall

Kể từ khi ETF Bitcoin ra mắt, trò chơi tiền tổ chức đã thay đổi. Giờ đây đến lượt các phái sinh. Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc tế Nasdaq đã nộp đơn với SEC để nâng giới hạn vị thế quyền chọn cho iShares Bitcoin Trust của BlackRock, IBIT, từ 250.000 hợp đồng lên 1.000.000 hợp đồng. Đó là mức tăng gấp 4 lần trong một lần.

1. Những gì đang thay đổi?
Giới hạn vị thế là số lượng hợp đồng quyền chọn tối đa mà một nhà đầu tư có thể nắm giữ cùng một phía. Giới hạn tồn tại để giảm thiểu rủi ro thao túng. Đối với IBIT, giới hạn này đã được nâng từ 25.000 lên 250.000 vào tháng 1 năm 2026. Hiện mục tiêu là 1 triệu.

Trong hồ sơ của mình, Nasdaq xếp IBIT cùng loại với các ETF khổng lồ như iShares MSCI Emerging Markets, iShares China Large-Cap, và iShares MSCI EAFE. Thông điệp rõ ràng: ETF Bitcoin giờ đây được xem như một cổ phiếu siêu lớn, ngang hàng với AAPL, NVDA, và SPY.

2. Tại sao cần thiết? Nhu cầu bùng nổ
IBIT là một trong những ETF hoạt động tích cực nhất với vốn hóa thị trường 86,2 tỷ USD và khối lượng trung bình hàng ngày 44,6 triệu cổ phiếu. Về mặt quyền chọn, lãi mở đã vượt quá 50 tỷ USD vào tháng 10 và bắt kịp Deribit. 98% tổng khối lượng quyền chọn ETF Bitcoin và 96% lãi mở nằm trong IBIT.

Giới hạn 250.000 hợp đồng hiện tại đã hạn chế các nhà tạo lập thị trường và các bộ phận tổ chức trong việc phòng hộ và chiến lược sinh lợi. Nếu giới hạn tăng lên, các quỹ lớn có thể phòng hộ hoàn toàn các vị thế của họ, mang lại thanh khoản sâu hơn và chênh lệch giá hẹp hơn.

3. Ảnh hưởng theo số liệu: Rủi ro bao nhiêu?
Nasdaq ISE đã thực hiện phân tích rủi ro: Giới hạn 1 triệu hợp đồng tương đương với 7,39% cổ phần IBIT. Nhưng vì IBIT có cơ chế tạo lập và thu hồi, so sánh thực tế nên là với toàn bộ Bitcoin. Trong trường hợp đó, rủi ro có thể thực thi chỉ chiếm 0,284% tổng BTC đang lưu hành. Sở giao dịch nói rằng, “ngay cả khi tất cả các hợp đồng đều được thực thi cùng lúc, tác động đến thị trường Bitcoin sẽ gần như không đáng kể.”

4. Ảnh hưởng đến độ biến động: Từ hoang dã đến Phố Wall
Với việc tăng giới hạn, các chiến lược gọi mua có bảo hiểm quy mô tổ chức sẽ trở nên phổ biến. Chiến lược này bán tiềm năng tăng giá để lấy phí bảo hiểm và tự nhiên làm mượt các biến động giá. Nghiên cứu của NYDIG cho biết “việc tăng giới hạn mở đường cho hoạt động quyền chọn tích cực và liên tục hơn.”

Độ biến động của Bitcoin đã giảm từ 90 xuống còn 38 trong 4 năm. Khi giới hạn quyền chọn được nâng lên, sự gia tăng thanh khoản có thể tạo ra vòng phản hồi làm giảm biến động thậm chí còn hơn nữa.

5. Không chỉ IBIT: Tất cả ETF Crypto
Vào tháng 1, Nasdaq đã nộp đơn nâng giới hạn chung 25.000 hợp đồng không chỉ cho IBIT, mà còn cho ETHA của BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares, và VanEck Bitcoin và Ethereum ETFs. SEC đã miễn thời gian chờ 30 ngày và quy định có hiệu lực ngay lập tức. Các quyền chọn ETF Crypto giờ đây được đối xử như các ETF hàng hóa.

6. Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch?
1. Phòng hộ lớn hơn: Các quỹ có thể bảo vệ hoàn toàn các vị thế ETF giao ngay. Điều này giúp dễ dàng gia nhập thị trường. 2. Thanh khoản sâu hơn: Các lệnh lớn thực hiện với ít trượt giá hơn. Chênh lệch giá thu hẹp. 3. Chiến lược mới: Giao dịch không giới hạn trong các quyền chọn FLEX đang nằm trong kế hoạch. Các quỹ lớn sẽ ưu tiên các sàn giao dịch có quy định hơn OTC. 4. Khám phá giá: Theo Giám đốc Công nghệ của Kronos Research, Vincent Liu, bước này cho thấy thị trường Bitcoin “đang tháo bỏ bánh đà tập luyện.”
Kết luận: Giai đoạn ETF đã kết thúc, Giai đoạn phái sinh đã bắt đầu
Quyền chọn IBIT hiện đã vượt qua Deribit về khối lượng và lọt vào top 10 tài sản quyền chọn của Mỹ. Với việc giới hạn tăng gấp 4 lần, quá trình khám phá giá Bitcoin sẽ không chỉ do thị trường giao ngay định hình mà còn bởi một thị trường phái sinh khổng lồ. Đây là bước tiếp theo trong việc chấp nhận của các tổ chức.

Dành cho những ai giao dịch trên Gate Square: Thị trường quyền chọn sâu hơn có nghĩa là phòng hộ và arbitrage hiệu quả hơn. Khi độ biến động giảm, đa dạng chiến lược sẽ tăng lên. Hãy theo dõi.

Luôn tự nghiên cứu của riêng bạn (DYOR).

#BitcoinETFOptionLimitQuadruples
#GateSquareMayTradingShare
#Gate广场五月交易分享