#Gate广场五月交易分享

Cục Dự trữ Liên bang vừa công bố quyết định chính sách chia rẽ nhất trong 34 năm và những vết nứt đang hình thành trong FOMC đang định hình lại bối cảnh vĩ mô nơi Bitcoin được giao dịch.

Vào ngày 29 tháng 4, Fed giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%, là kỳ nghỉ thứ ba liên tiếp trong năm 2026. Kết quả này đã được dự đoán rộng rãi, CME FedWatch cho thấy xác suất không có thay đổi là 100%. Điều không ngờ là số phiếu bầu: 8–4. Bốn người phản đối. Đây là quyết định FOMC chia rẽ nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Ba chủ tịch Fed khu vực Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis), và Lorie Logan (Dallas) phản đối xu hướng nới lỏng liên tục trong tuyên bố, về cơ bản cảnh báo rằng tín hiệu cắt giảm lãi suất trong tương lai quá sớm khi lạm phát đã duy trì trên mục tiêu trong năm năm liên tiếp. Trong khi đó, thành viên hội đồng Fed Stephen Miran lại có ý kiến trái chiều, ưa thích cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay lập tức. Vết nứt này không phải là điều tinh tế, mà mang tính cấu trúc.

Chính tuyên bố này đề cập đến "diễn biến ở Trung Đông" tạo ra "mức độ không chắc chắn cao," đặc biệt nhấn mạnh tác động của xung đột Iran đối với giá năng lượng toàn cầu. Tuy nhiên, các quan chức có ý kiến khác nhau giải thích trong các bình luận tiếp theo rằng lạm phát không chỉ cao do dầu mỏ, mà còn do áp lực giá cơ bản khá rộng, khiến một số nhà hoạch định chính sách tin rằng việc tăng lãi suất, chứ không phải giảm, có thể là giải pháp phù hợp, mặc dù có rủi ro làm yếu thị trường lao động. Ngôn ngữ này là một cảnh báo trực tiếp gửi đến Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, người xác nhận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cùng ngày với số phiếu 13–11 theo dòng đảng.

Warsh đối mặt với di sản gây tranh cãi rất lớn. Lãnh đạo Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, mặc dù ông sẽ vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc do các hành động pháp lý chống lại ông "khiến tôi không còn lựa chọn nào khác." Warsh hứa hẹn "thay đổi chế độ" trong phiên điều trần xác nhận ngày 21 tháng 4, bao gồm ít cuộc họp chính sách hơn mỗi năm và khung lạm phát mới. Nhưng ba người phản đối hawkish đã gửi tín hiệu rõ ràng: các chủ tịch Fed khu vực lo ngại Warsh sẽ đề xuất lãi suất thấp hơn đã bắt đầu rút ra giới hạn. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren gọi ông là "búp bê sock" của Trump, trong khi Thượng nghị sĩ Thom Tillis chỉ dỡ bỏ chặn nộp đơn sau khi DOJ đồng ý hoãn cuộc điều tra Powell đến thanh tra viên chính của Fed. Warsh có thể được xác nhận đúng hạn cho FOMC tháng 6, nhưng ủy ban mà ông kế thừa đã rõ ràng trong tình trạng bất đồng.

Đối với Bitcoin, phản ứng ngay lập tức rất sắc nét. BTC giảm từ khoảng $76.200 xuống dưới $75.000 trong giờ đầu tiên chạm mức thấp trong ngày là $74.937 trước khi ổn định quanh mức $75.760. Chuyển động này đã kích hoạt thanh lý hợp đồng tương lai trị giá $182 triệu trong một giờ (chiếm 85% vị thế dài), với $508 triệu bị xóa bỏ trong 24 giờ. Chỉ số S&P 500 cũng giảm 0,4%. Nhưng kể từ đó, BTC đã phục hồi lên khoảng $78.162 khi bài viết này được ghi nhận, phản ánh cách thị trường đã thực hiện việc điều chỉnh lại: việc giữ lãi suất đã được định giá, nhưng sự khác biệt nội bộ sâu sắc và hàm ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn xa hơn vẫn là điều các nhà giao dịch hiểu rõ.

Dự báo vĩ mô thay đổi rất đột ngột. Ít nhất tám công ty môi giới chính bao gồm J.P. Morgan, HSBC, và Morgan Stanley hiện dự đoán không có cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026. Morgan Stanley rõ ràng đã hạ dự đoán trước đó về hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, chuyển sang dự kiến giảm đầu tiên chỉ vào năm 2027. Dự đoán của thị trường Kalshi cung cấp khoảng 40% khả năng không có bất kỳ lần cắt giảm nào trong năm 2026. Moody’s Mark Zandi đã đảo ngược dự đoán trước đó về ba lần cắt giảm trong nửa đầu năm, hiện nói rằng ông không chắc Fed sẽ cắt giảm trong năm nay. Tám công ty môi giới khác vẫn dự đoán tổng số cắt giảm từ 25–75 điểm cơ bản, nhưng sự đồng thuận rõ ràng đã chuyển từ "cắt giảm tháng 6" sang "lâu hơn và cao hơn."

Đối với tiền điện tử, đây là tín hiệu hai mặt. Một mặt, lãi suất duy trì cao gây áp lực lên rủi ro và củng cố sức mạnh của đồng đô la trong ngắn hạn đối với Bitcoin. Mặt khác, dòng chảy của các tổ chức vẫn tiếp tục mở rộng không ngừng. Dòng vốn ETF Bitcoin spot của Mỹ trong tháng 4 đạt 2,44 tỷ USD, tháng mạnh nhất năm 2026 và gần gấp đôi so với 1,32 tỷ USD tháng 3. Tổng dòng vốn ETF tích lũy đã đạt 58,5 tỷ USD với tổng giá trị tài sản quản lý khoảng 102 tỷ USD. Chỉ riêng BlackRock đã thu hút hơn 2 tỷ USD trong tháng 4. Quỹ tín thác Bitcoin của Morgan Stanley (MSBT), ra mắt ngày 8 tháng 4, ghi nhận dòng vốn vào 163 triệu USD mà không có rút lui, cho thấy nhu cầu thực sự. Trong khi đó, bộ phận quản lý tài sản của Morgan Stanley, quản lý 7,35 nghìn tỷ USD AUM, chính thức đề xuất phân bổ Bitcoin từ 2%–4% cho danh mục khách hàng. Chỉ riêng đề xuất này, nếu được áp dụng rộng rãi, sẽ đại diện cho nhu cầu cơ bản có tiềm năng lớn hơn nhiều so với dòng chảy ETF hiện tại.

Chiến lược tiếp tục tích trữ: 3.273 BTC được mua trong khoảng từ 20–26 tháng 4 với giá trung bình là $77.906, khoảng 255 triệu USD. Tổng số sở hữu hiện tại đạt 818.334 BTC. Các công cụ ưu tiên của công ty, STRC, đã tăng từ không lên 8,5 tỷ USD trong chỉ chín tháng, là công cụ tín dụng phát triển nhanh nhất thế giới, theo lời của Michael Saylor. Trong khi đó, khách hàng của BlackRock tạm thời đã có một đợt đảo chiều ngắn vào ngày 29 tháng 4, bán BTC trị giá 112,22 triệu USD qua IBIT, trước khi tiếp tục tích trữ vào ngày 1 tháng 5 với mua vào 18,92 triệu USD.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đang ở điểm xoay chiều. Biểu đồ 4 giờ cho thấy sự phù hợp của MA tăng (MA7 > MA30 > MA120), nhưng CCI ở 108,6 và Williams %R ở -19,4 đều báo hiệu trạng thái quá mua. MACD hàng ngày cho thấy sự phân kỳ phía dưới khiến giá đạt mức thấp mới trong khi động lượng của thanh tăng, một mẫu hình thường báo hiệu sự đảo chiều sắp tới. Dải Bollinger Band đã co lại tối thiểu trong 30 ngày còn 5.884 điểm, phạm vi hẹp nhất trong một tháng. Khi dải này bị siết chặt như vậy, thường sẽ có sự bứt phá đột ngột; câu hỏi là theo hướng nào. Hỗ trợ nằm ở mức $74.937 (giá thấp nhất sau FOMC), với trung bình động 20 ngày gần $75.664. Kháng cự ở mức $79.000–$80.000 vẫn là giới hạn trên đã được thử nghiệm nhiều lần mà chưa vượt qua. Khối lượng tăng theo giá, là dấu hiệu lành mạnh, nhưng Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam cho thấy con số 39, trong vùng sợ hãi, mặc dù tâm lý vẫn chia sẻ tích cực 55% so với 26% tiêu cực trên mạng xã hội với khối lượng thảo luận tăng gấp 2,3 lần trong ba ngày qua.

Fed giữ vững lập trường. Nhưng chính lập trường đó đang nứt vỡ và những vết nứt này là tín hiệu cần các nhà giao dịch tiền điện tử chú ý. Ngân hàng trung ương chia rẽ có nghĩa là chính sách không chắc chắn, và chính sách không chắc chắn đồng nghĩa với biến động. Liệu Warsh có thúc đẩy nới lỏng nhanh hơn hay những người phản đối hawkish thắng thế, vòng xoay vĩ mô tiếp theo của Bitcoin sẽ không do ủy ban đoàn kết quyết định, mà do những tranh luận. Hãy chuẩn bị cho việc mở rộng phạm vi, chứ không phải tiếp tục trong phạm vi hiện tại.