##FedHoldsRateButDividesDeepen

Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức kết thúc cuộc họp chính sách thứ ba của năm hai nghìn hai mươi sáu với quyết định giữ lãi suất ổn định trong phạm vi từ ba phần năm đến ba phần bảy lăm phần trăm, trong khi sự tạm dừng này được dự đoán rộng rãi bởi các thị trường tài chính toàn cầu, cuộc họp đã tiết lộ những chia rẽ nội bộ sâu sắc nhất tại ngân hàng trung ương trong hơn ba thập kỷ. Lần đầu tiên kể từ năm nghìn chín trăm chín mươi hai, cuộc bỏ phiếu không phải là đa số đơn giản mà là một quyết định chia rẽ tám phiếu thuận và bốn phiếu chống, điều này làm nổi bật sự bất đồng ngày càng tăng về tương lai của chính sách tiền tệ Mỹ.
Lý do chính cho việc giữ nguyên lãi suất vẫn là sự kiên trì bướng bỉnh của lạm phát, đã bị đẩy cao hơn bởi giá năng lượng toàn cầu tăng và căng thẳng địa chính trị liên tục ở Trung Đông. Cụ thể, giá dầu Brent đạt 119 đô la một thùng đã tạo ra một môi trường khó khăn cho ngân hàng trung ương khi cố gắng cân bằng giữa ổn định giá cả và thị trường lao động chậm lại. Tuyên bố từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ghi nhận rằng trong khi số lượng việc làm mới vẫn thấp, rủi ro cắt giảm lãi suất quá sớm có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát đã gây tổn hại cho người tiêu dùng tại các trạm xăng.
Điều làm cho cuộc họp này trở thành lịch sử là tính chất của bốn phiếu phản đối trong số mười hai thành viên của ủy ban. Thống đốc Stephen Miran đã rời khỏi sự đồng thuận để bỏ phiếu cho việc cắt giảm ngay lập tức 25 điểm cơ bản, lập luận rằng nền kinh tế chậm lại cần sự hỗ trợ cấp bách. Ngược lại, ba chủ tịch khu vực, bao gồm Beth Hammack của Cleveland, Neel Kashkari của Minneapolis và Lorie Logan của Dallas, đã bỏ phiếu phản đối tuyên bố chính sách vì họ không đồng ý với việc bao gồm xu hướng nới lỏng. Họ tin rằng ngôn ngữ hiện tại cho thấy Fed vẫn đang tìm cách cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, điều mà họ cho là không phù hợp với các cú sốc giá năng lượng hiện tại.
Đây cũng là cuộc họp báo cuối cùng của Jerome Powell với tư cách là chủ tịch trước khi nhiệm kỳ của ông chính thức kết thúc vào ngày mười lăm tháng năm. Trong một hành động kết thúc đầy thách thức, Powell xác nhận rằng ông sẽ không rời khỏi ngân hàng trung ương hoàn toàn mà sẽ tiếp tục là thành viên của Hội đồng Thống đốc cho đến tháng Một năm hai nghìn hai mươi tám. Quyết định ở lại của ông nhằm mục đích cung cấp sự ổn định thể chế giữa bối cảnh áp lực chính trị liên tục và một loạt các cuộc điều tra về hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang. Ông rõ ràng cho biết rằng trong khi ông sẽ giữ hồ sơ thấp và không hành động như một chủ tịch bóng tối, ông cảm thấy có trách nhiệm đưa tổ chức vượt qua giai đoạn bất ổn cao này.
Khi Kevin Warsh chuẩn bị tiếp quản vai trò lãnh đạo vào giữa tháng Năm, ông sẽ thừa kế một ủy ban rõ ràng đang hướng tới một vị trí trung lập và thận trọng hơn. Sự chuyển đổi này diễn ra vào thời điểm mà con đường của lãi suất còn nhiều bất định hơn bất kỳ thời điểm nào trong hai năm qua, khi lạm phát trong nước vẫn còn cao và chuỗi cung ứng toàn cầu đang gặp áp lực. Cục Dự trữ Liên bang dường như đang theo đuổi chiến lược chờ xem, điều này có thể giữ chi phí vay mượn ở mức cao trong vài tháng nữa hoặc cho đến khi thị trường lao động hoặc giá năng lượng cho thấy xu hướng hạ nhiệt rõ ràng hơn.