Lần này, tín hiệu lớn nhất của Cục Dự trữ Liên bang không phải là "duy trì lãi suất không đổi". Mà là đã bắt đầu xuất hiện rõ ràng sự chia rẽ nội bộ.

Kết quả bỏ phiếu 8-4, nói thẳng ra là có người đã cảm thấy lãi suất cao sắp khiến nền kinh tế nghẹt thở, nhưng phe còn lại vẫn lo lắng về việc lạm phát có thể quay trở lại.
Tình trạng của Powell hiện tại cũng rất thực tế: không giảm lãi suất, áp lực kinh tế ngày càng lớn; giảm lãi suất quá sớm, lại sợ hai năm trước đã tăng lãi quá mức vô ích. Vì vậy, thị trường bây giờ cũng bắt đầu hiểu rõ hơn, nửa cuối năm không phải là "có giảm lãi suất hay không", mà là Cục Dự trữ Liên bang có thể chịu đựng được bao lâu.
Nhiều người vẫn mơ tưởng chỉ cần giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ và BTC sẽ lập tức tăng vọt. Nhưng thực tế có thể không đơn giản như vậy. Bởi vì trong lịch sử, nhiều lần giảm lãi suất đầu tiên lại chính là dấu hiệu nền kinh tế đã bắt đầu gặp vấn đề.
Hiện tại, nền kinh tế Mỹ trên bề mặt vẫn khá ổn, nhưng bên trong đã bắt đầu yếu đi. Tiêu dùng không còn mạnh như trước, doanh nghiệp gặp khó khăn trong huy động vốn, áp lực lãi suất tài chính ngày càng nặng, vấn đề bất động sản thương mại cũng luôn đè nặng.
Vì vậy, trạng thái thị trường hiện tại rất không lý tưởng, mọi người vẫn còn nói về thị trường bò, nhưng dòng tiền đã bắt đầu trở nên thận trọng hơn. Thực sự chủ đạo lớn nhất vẫn là thanh khoản. Như AI, các tập đoàn công nghệ lớn, BTC, những tài sản này vẫn còn mạnh, về bản chất đều là thị trường đang dự đoán trước kỳ vọng nới lỏng trong tương lai. Chứ không phải là nền kinh tế thực sự khỏe mạnh.
Vì vậy, tôi nghĩ khả năng giảm lãi suất trong nửa cuối năm vẫn còn, nhưng giống như "giảm bớt áp lực", không phải là mở lại kỷ nguyên bơm tiền vô hạn. Thực ra, điều quan trọng không phải là giảm lãi suất bản thân, mà là khi nào Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng phát hành thanh khoản trở lại.
Bởi vì chỉ khi dòng tiền bắt đầu lưu thông trở lại, thị trường rủi ro mới thực sự bước sang giai đoạn tiếp theo.
#美联储 #Giảm lãi suất #BTC