Vì vậy, tôi đã theo dõi vàng khá sát trong thời gian gần đây, và có điều gì đó đáng chú ý ở đây. Vào năm 2025, kim loại vàng đã tăng vọt—tăng 32% trong sáu tháng, 67% trong cả năm. Loại biến động này không xảy ra một cách ngẫu nhiên. Bạn có các ngân hàng trung ương tích trữ vàng, căng thẳng địa chính trị khắp nơi, Fed cắt giảm lãi suất, và dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng rất lớn. Đến cuối năm 2025, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục đổ tiền vào, với gần $2 tỷ đô la chảy vào các quỹ kim loại quý trong tuần cuối cùng.

Bây giờ, vàng đã giảm nhẹ gần đây khi mọi người chốt lời và ký quỹ hợp đồng tương lai bị thắt chặt. Nhưng điều quan trọng là—những yếu tố cơ bản vẫn còn vững chắc. Hầu hết các nhà phân tích đều dự đoán giá vàng sẽ đạt từ 4.000 đến 5.000 USD mỗi ounce Troy vào năm 2026. Goldman Sachs đặt mục tiêu 4.900 USD, State Street dự kiến 4.000-4.500 USD, và Hội đồng Vàng Thế giới đã đưa ra bốn kịch bản trong đó chỉ có một kịch bản cho thấy giảm thực sự. Đó là vị thế khá tích cực.

Điều thực sự thúc đẩy điều này là gì? Thứ nhất, câu chuyện về việc Fed cắt giảm lãi suất. Chúng ta có thể sẽ thấy nhiều đợt cắt giảm hơn trong năm 2026, điều này có lợi cho vàng. Lãi suất thấp hơn làm đồng đô la yếu đi, và đồng đô la yếu hơn đẩy giá vàng lên cao vì nó trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Thị trường lao động cũng đang xuất hiện những dấu hiệu yếu, và điều đó có thể buộc Fed phải cắt giảm mạnh hơn vào đầu năm.

Thứ hai, bạn còn có mối lo về định giá công nghệ vẫn chưa biến mất. Mọi người vẫn lo lắng về bong bóng AI, tập trung vào các cổ phiếu công nghệ lớn. Điều này khiến mọi người phải xem xét lại danh mục đầu tư và tìm kiếm sự đa dạng thực sự. Các cổ phiếu ETF vàng đang đảm nhận vai trò đó—chúng là hàng rào phòng ngừa khi cần thiết.

Biến động cũng đang gia tăng. Chỉ số VIX đã tăng 9,7% kể từ cuối tháng 12, và điều đó đẩy dòng tiền vào các nơi trú ẩn an toàn. Vàng đang làm đúng vai trò của nó.

Đây là ý kiến của tôi: đừng bị xáo trộn bởi bất kỳ đợt giảm giá ngắn hạn nào. Thực tế, đây là thời điểm tốt để xây dựng vị thế nếu bạn chưa làm điều đó. Nếu bạn đặc biệt quan tâm đến các cổ phiếu ETF vàng, có những lựa chọn vững chắc tùy theo mục tiêu của bạn. GLD là lựa chọn thanh khoản cao nhất với hơn 10 triệu cổ phiếu giao dịch hàng ngày và có hơn $149 tỷ đô la tài sản. Nếu bạn quan tâm đến phí, GLDM và IAUM là các lựa chọn rẻ nhất với mức phí 0,10% và 0,09% hàng năm. IAU và SGOL cũng đáng xem xét.

Nếu bạn muốn đòn bẩy vào khai thác vàng thay vì kim loại, GDX là lựa chọn thanh khoản cao với 20 triệu cổ phiếu giao dịch hàng ngày. SGDM và SGDJ là các lựa chọn tiết kiệm phí trong lĩnh vực này.

Kết luận: các yếu tố cơ bản của vàng đang hỗ trợ cho đà tăng tiếp theo, và lý do dài hạn để duy trì đầu tư vẫn còn nguyên vẹn. Bất kỳ đợt giảm nào cũng chỉ là nhiễu nếu bạn nghĩ xa hơn vài năm, chứ không phải vài tuần. Xây dựng danh mục cổ phiếu ETF vàng qua các đợt giảm giá trong môi trường này là điều hợp lý.