Vừa mới thấy một hiện tượng khá thú vị, đợt tăng giá của đồng đô la thật sự rất mạnh. Vào đầu tháng 3, chỉ số USD đã từng leo lên 99.68, lập đỉnh mới kể từ tháng 11 năm ngoái. Euro và yên Nhật đều bị đánh rất tàn bạo, euro so với đô la giảm xuống 1.1531, mức thấp mới, còn đô la Nhật thì gần chạm mốc 158.

Nguyên nhân phía sau thực ra cũng không quá phức tạp. Xung đột Mỹ-Iran leo thang, Iran đóng cửa eo biển Hormuz, trực tiếp đẩy giá dầu lên cao. Điều này lập tức làm bùng lên lo ngại lạm phát, kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm mạnh, xác suất cắt giảm lần thứ hai từ mức trước đó đã giảm xuống còn 50%. Do đó, đồng đô la nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ.

Nhưng châu Âu và Nhật Bản thì lại khá khó khăn. Hai khu vực này phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng từ Trung Đông, giá dầu tăng là đối mặt với áp lực lạm phát, tăng trưởng kinh tế cũng bị ảnh hưởng, tiền tệ tự nhiên không theo kịp đà tăng của đô la. Tôi để ý thấy Ngân hàng Quốc tế Hà Lan và Ngân hàng Đức đều nhấn mạnh rằng, miễn là xung đột Mỹ-Iran không leo thang, euro trong ngắn hạn rất khó để phục hồi.

Điều thú vị là, sức mạnh của đô la này cũng ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa. Mối liên hệ giữa đô la Mỹ và các tài sản khác như sol ngày càng rõ ràng hơn, đô la tăng giá thường đi kèm với áp lực đối với các tài sản rủi ro. Các quan chức Nhật Bản dường như đã chuẩn bị can thiệp vào yên Nhật, dự kiến sẽ giữ đô la-yên trong khoảng 155 đến 160.

Tổng thể, trong ngắn hạn, đô la vẫn sẽ tiếp tục mạnh lên. Thị trường cần thấy rõ tín hiệu giảm leo thang của xung đột thì euro và yên Nhật mới có cơ hội phục hồi. Tình hình này có thể còn kéo dài một thời gian nữa, đáng để tiếp tục theo dõi.