Goldman Sachs đã chọn vàng là khoản đầu tư hàng hóa hàng đầu cho năm 2026, dự báo giá vàng có thể đạt 4.900 USD mỗi ounce trong quý IV năm 2026. UBS thậm chí còn nâng mục tiêu giá vàng cho ba quý đầu năm 2026 lên 5.000 USD mỗi ounce, với khả năng tăng lên tới 5.400 USD trong các kịch bản cực đoan.
Trong khi đó, giá Bitcoin tiếp tục dao động trong vùng 90.000 đến 92.000 USD. Các nhà phân tích của Bitfinex dự báo Bitcoin sẽ duy trì mô hình giao dịch đi ngang này, đồng thời dự đoán đến cuối tháng 1, giá có thể biến động trong khoảng từ 95.000 đến 110.000 USD.
Diễn biến thị trường: Vàng và Bitcoin
Vàng và Bitcoin đã thể hiện những diễn biến thị trường trái ngược rõ rệt trong những tháng gần đây. Giá vàng tiếp tục tăng, trong khi Bitcoin đang tích lũy ngay dưới ngưỡng kháng cự quan trọng. Tính đến đầu tháng 1 năm 2026, giá vàng đã vượt mốc 4.300 USD mỗi ounce và đang hướng tới ngưỡng 4.500 USD. Các tổ chức lớn liên tục nâng dự báo, trong đó Goldman Sachs nhận định vàng có thể đạt 4.900 USD trong năm 2026.
Ngược lại, Bitcoin vẫn bị kìm giữa vùng 90.000 đến 92.000 USD, với mốc 92.000 USD trở thành rào cản kỹ thuật và tâm lý đáng kể.
Dự báo và phân tích của các tổ chức lớn
Triển vọng đối với vàng và Bitcoin trong năm 2026 khá phức tạp nhưng nhìn chung là tích cực, khi các nhà phân tích từ các tổ chức hàng đầu đưa ra những góc nhìn đa chiều về cả hai loại tài sản này. Kịch bản tăng giá cho vàng dựa trên nhiều yếu tố nền tảng: hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương, môi trường lãi suất thực thấp, bất ổn kinh tế toàn cầu và áp lực chính trị, tài khóa ngày càng tăng tại Mỹ. Goldman Sachs dự báo các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng với tốc độ mạnh trong năm 2026, trung bình 70 tấn mỗi tháng—gấp hơn bốn lần mức trung bình tháng trước năm 2022 là 17 tấn.
Triển vọng của Bitcoin lại có nhiều ý kiến trái chiều hơn. Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Tài sản số tại VanEck, nhận định chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn được duy trì, với đỉnh gần nhất vào đầu tháng 10 năm 2025. Mô hình này cho thấy năm 2026 nhiều khả năng sẽ là giai đoạn tích lũy, thay vì một đợt tăng vọt hoặc sụt giảm mạnh.
Phân tích kỹ thuật và dữ liệu chuỗi khối
Xét về mặt kỹ thuật, Bitcoin đang ở điểm quyết định quan trọng. Giá đã hình thành vùng giao dịch rõ ràng từ 90.000 đến 92.000 USD, liên tục thất bại khi thử thách ngưỡng kháng cự 92.000 USD. Các nhà phân tích ghi nhận biến động giá của Bitcoin đã giảm mạnh. Theo báo cáo của VanEck, biến động thực tế đã giảm gần một nửa, điều này có thể đồng nghĩa với việc giai đoạn điều chỉnh này sẽ chỉ giới hạn ở mức giảm khoảng 40%. Đồng thời, dù hoạt động trên chuỗi vẫn ở mức thấp, đã xuất hiện những tín hiệu cải thiện ban đầu, có thể tạo nền tảng cơ bản cho các xu hướng giá trong tương lai.
Ngược lại, các chỉ báo kỹ thuật của vàng cho thấy xu hướng tăng mạnh. Các chiến lược gia của UBS nhận định nếu rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng, giá vàng có thể tăng vọt lên 5.400 USD mỗi ounce. Triển vọng này được củng cố bởi hoạt động mua vào liên tục của ngân hàng trung ương và nhu cầu gia tăng từ các nhà đầu tư cá nhân.
Môi trường vĩ mô và các yếu tố thúc đẩy chính
Bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện tại khá phức tạp nhưng lại thuận lợi cho cả vàng và Bitcoin. Mức lãi suất thực liên tục thấp là động lực lớn đối với các tài sản không sinh lãi như vàng. Khi lãi suất điều chỉnh theo lạm phát duy trì ở mức thấp, chi phí cơ hội khi nắm giữ tiền mặt hoặc trái phiếu tăng lên, khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản phòng hộ lạm phát và trú ẩn an toàn như kim loại quý và tiền mã hóa. Bất ổn chính trị, tài khóa tại Mỹ cũng là yếu tố đẩy giá vàng tăng cao. Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 đến gần, các rủi ro từ sự phân cực chính trị, thay đổi chính sách và thâm hụt ngân sách ngày càng trầm trọng đều gia tăng.
Với Bitcoin, sự kiện nhậm chức của Tổng thống Mỹ đắc cử Donald Trump vào ngày 20 tháng 1 có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho giá tiền mã hóa. Thị trường kỳ vọng chính quyền mới sẽ đưa ra các chính sách quản lý thân thiện hơn với lĩnh vực tiền số.
Chiến lược đầu tư và lưu ý về rủi ro
Trước bối cảnh thị trường hiện tại, nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược phân bổ tài sản thận trọng và đa dạng hóa. Matthew Sigel của VanEck khuyến nghị xây dựng tỷ trọng Bitcoin ở mức 1% đến 3% thông qua phương pháp trung bình giá theo thời gian, tăng tỷ trọng khi thị trường bị thanh lý do sử dụng đòn bẩy và giảm vị thế khi xuất hiện dấu hiệu đầu cơ quá mức.
Đối với vàng, UBS đề xuất tỷ trọng ở mức "một con số trung bình", thể hiện quan điểm rằng vàng hiện được xem là khoản nắm giữ cốt lõi dài hạn chứ không chỉ là công cụ phòng ngừa rủi ro trong khủng hoảng. Về quản trị rủi ro, nhà đầu tư cần lưu ý những thách thức riêng của Bitcoin. Nhà đầu tư kỳ cựu Michael Terpin dự báo Bitcoin có thể tạo đáy quanh mức 60.000 USD trong quý IV năm 2026, đây có thể là cơ hội mua vào.
Đồng thời, thị trường cần cảnh giác với các rủi ro vĩ mô. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bất ngờ chuyển sang lập trường cứng rắn hơn hoặc một số ngân hàng trung ương bắt đầu bán vàng, giá vàng có thể chịu áp lực ngắn hạn. Đối với Bitcoin, một quyết định quan trọng của cổ đông lớn Strategy Inc. về vị thế tại một quỹ cổ phiếu chủ chốt dự kiến sẽ được công bố vào ngày 15 tháng 1, có thể tác động đến giá Bitcoin. Hoạt động đầu cơ nhiều khả năng sẽ gia tăng trước thời điểm này, với biên độ dao động giá có thể từ 66.000 đến 115.000 USD.
Trên biểu đồ giá vàng, đường cong tăng trưởng mạnh mẽ đang thử thách mức đỉnh lịch sử 4.500 USD, được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào liên tục của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị. Trong khi đó, biểu đồ nến của Bitcoin cho thấy mô hình tích lũy phức tạp ngay dưới ngưỡng kháng cự 92.000 USD, với cuộc đối đầu căng thẳng giữa các nhà đầu tư dài hạn và các nhà giao dịch ngắn hạn. Một nhà giao dịch Phố Wall đảo mắt từ biểu đồ vàng sang diễn biến giá Bitcoin, tìm kiếm những mối liên hệ bị bỏ sót và cơ hội luân chuyển giữa hai loại tài sản tưởng chừng trái ngược này, với hai báo cáo trên tay—một từ Goldman Sachs và một từ VanEck.
