Tuần này, Cơ quan Thuế và Hải quan Hoàng gia Anh (HMRC) đã công bố một đề xuất thuế đột phá, ủng hộ nguyên tắc "không lãi, không lỗ" đối với hoạt động cho vay tiền mã hóa và các thỏa thuận cung cấp thanh khoản. Sáng kiến này hứa hẹn sẽ thay đổi căn bản cách người dùng DeFi (Tài chính phi tập trung) tại Vương quốc Anh bị đánh thuế.
Theo hệ thống hiện tại, người dùng DeFi khi gửi tài sản vào một giao thức—dù chỉ để nhận lợi suất hoặc dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay—cũng có thể phát sinh nghĩa vụ thuế trên lợi nhuận vốn. Cách tiếp cận mới sẽ hoãn việc đánh thuế cho đến khi thực sự có hành động chuyển nhượng tài sản mang ý nghĩa kinh tế.
01 Khung Thuế Đột Phá
Chính phủ Vương quốc Anh đang xây dựng một khung thuế mới có thể mang lại lợi ích đáng kể cho người dùng DeFi.
Theo đề xuất trong tuần này, HM Revenue & Customs hiện ủng hộ việc áp dụng nguyên tắc "không lãi, không lỗ" đối với các hoạt động cho vay tiền mã hóa và cung cấp thanh khoản.
Trọng tâm của chính sách này là thay đổi thời điểm phát sinh nghĩa vụ thuế.
Hiện tại, khi người dùng DeFi gửi tài sản vào một giao thức—dù chỉ để nhận lợi suất hoặc làm tài sản thế chấp cho khoản vay—họ có thể bị đánh thuế trên lợi nhuận vốn.
Đề xuất mới sẽ hoãn thời điểm tính thuế cho đến khi tài sản thực sự được chuyển nhượng theo cách mang ý nghĩa kinh tế, đánh dấu một sự thay đổi căn bản trong cách tiếp cận thuế DeFi tại Anh.
02 Từ Hệ Thống Hiện Tại Đến Quy Tắc Mới
Để hiểu rõ giá trị của cải cách thuế này, cần so sánh hệ thống hiện tại với những thay đổi được đề xuất.
Những Vấn Đề Với Chế Độ Thuế Hiện Hành
Theo hướng dẫn của HMRC năm 2022, ngay cả việc chuyển tạm thời token vào một pool thanh khoản hoặc dùng làm tài sản thế chấp cũng có thể bị coi là "chuyển nhượng" cho mục đích tính thuế lợi nhuận vốn.
Điều này có nghĩa là người dùng chỉ cần tham gia các hoạt động DeFi—như gửi tiền mã hóa vào giao thức cho vay hoặc cung cấp token cho các nhà tạo lập thị trường tự động—cũng phải đối mặt với nghĩa vụ thuế ngay lập tức.
Hệ thống này rõ ràng còn nhiều bất cập: người dùng phải nộp thuế cho những lần chuyển tài sản tạm thời, ngay cả khi chưa có lợi nhuận thực sự phát sinh.
Lợi Thế Nổi Bật Của Quy Tắc Mới
Cách tiếp cận "không lãi, không lỗ" (NGNL) được đề xuất sẽ trì hoãn thời điểm phát sinh nghĩa vụ thuế cho đến khi người dùng thực sự ghi nhận lãi hoặc lỗ.
Cụ thể, người dùng gửi tiền mã hóa vào các giao thức cho vay hoặc cung cấp token cho các nhà tạo lập thị trường tự động sẽ không còn bị đánh thuế tại thời điểm gửi.
Thuế chỉ phát sinh khi họ thực sự bán hoặc trao đổi tài sản và ghi nhận lãi hoặc lỗ.
Thay đổi này giúp quy tắc thuế phù hợp hơn với thực tiễn hoạt động DeFi, giảm bớt gánh nặng hành chính và ngăn chặn những hệ quả thuế không hợp lý.
03 Xử Lý Thuế Trong Các Tình Huống Phức Tạp
Nguyên tắc thuế mới không chỉ áp dụng cho các trường hợp gửi và cho vay đơn giản mà còn mở rộng đến các thỏa thuận đa token phức tạp.
Theo đề xuất, nếu người dùng rút nhiều token hơn số đã gửi ban đầu, phần lợi nhuận sẽ bị đánh thuế; nếu rút ít hơn, sẽ được coi là lỗ.
Lý logic này cũng áp dụng cho các trường hợp pool thanh khoản.
Khi người dùng cung cấp token cho các nhà tạo lập thị trường tự động, hành động gửi và rút token sẽ không làm phát sinh nghĩa vụ thuế. Thuế chỉ được tính khi người dùng thực sự bán hoặc trao đổi tài sản và ghi nhận lãi hoặc lỗ.
Các giao dịch cross-chain (chuỗi chéo) cũng đang được xem xét.
Phản hồi từ chính phủ cho thấy các tình huống phức tạp—bao gồm token bọc (wrapped tokens) và giao dịch đa chuỗi—sẽ được cân nhắc trong quá trình xây dựng chính sách.
Token bọc là các token đại diện cho giá trị của một token khác nhưng tồn tại trên một blockchain khác, cho phép người dùng giao dịch linh hoạt hơn giữa các blockchain.
04 Phản Ứng Của Ngành Và Tiến Trình Chính Sách
Đề xuất thuế này đã nhận được sự đón nhận tích cực và ủng hộ từ các tên tuổi lớn trong lĩnh vực DeFi.
Nhà sáng lập Aave, Stani.eth, cho biết khi người dùng gửi tài sản vào Aave, hành động này không bị coi là chuyển nhượng chịu thuế lợi nhuận vốn, qua đó thiết lập nguyên tắc "không lãi, không lỗ".
Ông đánh giá cao cải cách này: "Đối với người dùng DeFi tại Anh muốn vay stablecoin bằng tài sản mã hóa làm thế chấp, đây là một bước tiến lớn."
Ông bổ sung: "Chúng tôi ủng hộ DeFi và đảm bảo rằng cách đánh thuế đối với các giao dịch với giao thức cho vay phản ánh thực tế kinh tế: người dùng vay dựa trên tài sản thế chấp để đáp ứng nhu cầu thanh khoản, chứ không có ý định chuyển nhượng tài sản."
Quá Trình Phát Triển Chính Sách
Ý tưởng cải cách này không xuất hiện trong một sớm một chiều. Chính phủ Anh bắt đầu thu thập ý kiến từ mùa hè năm 2022, sau đó tiến hành tham vấn chính thức từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2023.
Trong quá trình tham vấn, HMRC đã nhận được 32 phản hồi chính thức bằng văn bản từ cá nhân, doanh nghiệp, chuyên gia thuế và các tổ chức đại diện.
Sau tham vấn, HMRC tiếp tục trao đổi không chính thức với các cố vấn và đại diện ngành để hoàn thiện quy tắc.
Hiện tại, mô hình vẫn chưa được chốt và chính phủ vẫn đang tham khảo ý kiến chuyên gia cũng như các nhà phát triển DeFi.
Dù HM Revenue & Customs chưa đưa ra lịch trình lập pháp cụ thể, cơ quan này cho biết sẽ tiếp tục phối hợp với ngành để đánh giá nhu cầu ban hành luật.
05 Vị Thế Chiến Lược Của Anh Và Tác Động Toàn Cầu
Cải cách thuế này không phải là một sự kiện đơn lẻ—mà là một phần trong chiến lược tổng thể của Anh nhằm xây dựng khung pháp lý toàn diện cho lĩnh vực tiền mã hóa.
So Sánh Các Mô Hình Quản Lý Toàn Cầu
Khung "không lãi, không lỗ" của Anh hoàn toàn khác biệt so với các cách tiếp cận tại EU và Mỹ.
Quy định về Thị trường Tài sản Tiền mã hóa (MiCA) của EU, dự kiến áp dụng đầy đủ vào tháng 12 năm 2024, mang lại lợi thế về tuân thủ xuyên biên giới nhưng lại thiếu linh hoạt trong phân loại quản lý.
Môi trường pháp lý tại Mỹ còn phân mảnh hơn, với các quy định chồng chéo giữa liên bang và tiểu bang do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) thực thi.
Khung NGNL của Anh mang lại giải pháp cân bằng: thúc đẩy đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng, tránh được sự cứng nhắc của EU và tình trạng phân mảnh tại Mỹ.
Các Biện Pháp Hỗ Trợ Và Tác Động Thị Trường
Bên cạnh cải cách thuế DeFi, Anh còn mở rộng quyền tiếp cận các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa ưu đãi thuế.
Từ tháng 10 năm 2025, cơ quan quản lý Anh sẽ cho phép nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ giao dịch tiền mã hóa (cETN) thông qua các tài khoản ưu đãi thuế như ISA và quỹ hưu trí.
Những động thái chiến lược này gửi đi thông điệp rõ ràng: Anh quyết tâm trở thành trung tâm tài chính tiền mã hóa toàn cầu.
Theo nghiên cứu của AInvest, thị trường công nghệ blockchain tại Anh dự kiến đạt 54,63 tỷ USD vào năm 2033, nhấn mạnh vai trò của sự minh bạch pháp lý trong thúc đẩy tăng trưởng.
Sự chắc chắn về thuế đã giúp dòng vốn vào các sản phẩm ETP tiền mã hóa tại các tổ chức đạt 1,7 tỷ EUR trong năm 2025, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống vào sản phẩm tiền mã hóa được quản lý.
06 Triển Vọng Và Thách Thức
Dù đề xuất của chính phủ Anh nhận được nhiều lời khen ngợi, vẫn còn không ít thách thức phía trước.
Chi Tiết Kỹ Thuật Chờ Làm Rõ
Chính phủ vẫn cần xác định cách áp dụng nguyên tắc NGNL cho các mô hình DeFi phức tạp như yield farming và yield aggregator.
Yield farming là việc người dùng gửi token thu được từ pool thanh khoản vào các giao thức riêng biệt để cộng dồn lợi nhuận.
Yield aggregator là hình thức chuyển token giữa nhiều giao thức cho vay và pool thanh khoản khác nhau, sử dụng các chiến lược tự động được lập trình sẵn nhằm tối ưu hóa lợi suất.
Chi tiết về cách đánh thuế các trường hợp phức tạp này vẫn đang được hoàn thiện.
Ngăn Ngừa Lạm Dụng Và Bảo Vệ Tính Toàn Vẹn Hệ Thống
Chính phủ cũng cần đảm bảo quy tắc mới không bị lợi dụng và hệ thống thuế giữ được tính minh bạch, công bằng.
Một số ý kiến góp ý đã bày tỏ lo ngại về khả năng lạm dụng và khuyến nghị nên bổ sung các biện pháp bảo vệ chặt chẽ vào quy định.
Lộ Trình Lập Pháp Chưa Rõ Ràng
Dù đề xuất nhận được sự ủng hộ, thời gian chính thức ban hành luật vẫn chưa được xác định.
HM Revenue & Customs cho biết sẽ tiếp tục phối hợp với ngành để đánh giá nhu cầu lập pháp.
Điều này đồng nghĩa với việc việc thực thi cuối cùng có thể còn phải chờ thêm một thời gian nữa.
Triển Vọng Tương Lai
Đối với người dùng Anh tham gia DeFi trên Gate, cải cách thuế này hứa hẹn sẽ giúp việc cho vay, cung cấp thanh khoản và staking tiền mã hóa trở nên đơn giản hơn, phù hợp hơn với thực tế kinh tế.
Khi quy tắc mới được áp dụng, người dùng sẽ không còn phải lo lắng về nghĩa vụ thuế lợi nhuận vốn tạm thời chỉ vì tham gia các hoạt động này. Thuế chỉ phát sinh khi tài sản thực sự được bán ra với lãi hoặc lỗ.
Dù mô hình vẫn chưa hoàn thiện, bản thân đề xuất này đã cho thấy định hướng tương lai của việc đánh thuế DeFi tại Anh—quy tắc thuế sẽ được điều chỉnh phù hợp với thực tiễn hoạt động DeFi, đưa Anh tiến gần hơn mục tiêu trở thành trung tâm tài chính tiền mã hóa toàn cầu.
