#CreatorLeaderboard Опубліковано: Luna_Star | 4 квітня 2026
СТАН КРИПТОВАЛЮТИ В КВІТНІ 2026: ВСЕ, ЩО ЗЛОМАЛОСЯ, ВСЕ, ЩО ТРИМАЄТЬСЯ, І ВСЕ, НА ЩО ПОТРІБНО НАГЛЯДАТИ НАСТУПНО
Дозвольте бути відвертим з вами з першого речення. Перший квартал 2026 року був найгіршим для Біткоїна з початку 2018 року. Не з часів краху FTX. Не з часів краху Luna. З 2018 року. Біткоїн почав січень приблизно з $88 000 і закінчив березень на рівні $66 280 — зниження на 24% за дев’яносто днів, у ринку, який мав увійти в найбільш бичачу фазу після халвінгу. За той самий період індекс S&P 500 зазнав найгіршого кварталу з 2022 року. Золото за березень зазнало найрізкішого місячного падіння з 2008 року. Кожен основний клас активів зазнав удару, і криптовалюти постраждали найсильніше. Те, що ви зараз прочитаєте, — це повна картина: що сталося, чому це сталося і на що слід звернути увагу у другому кварталі.
Зараз Біткоїн торгується на рівні $66 969. ETH — на $2 053. Ці цифри не є катастрофічними. Вони не є захоплюючими. Вони знаходяться в діапазоні, що нагадує ринок, який чекає дозволу рухатися — очікує Федрезерву, Ірану, каталізатора, що вирішить макроекономічну невизначеність, яка висить над криптою з січня.
Макроархітектура, яка зламала бичачий сценарій
Коли 2026 рік розпочався, консенсус був ясним. Федеральна резервна система почала знижувати ставки наприкінці 2025 року. Інфляція рухалася до цільового рівня. Пост-халвінг шок пропозиції від Біткоїна у квітні 2024 року мав працювати через ринок. Кожна історична стратегія говорила, що перший квартал 2026 року має стати початком наступної бичачої хвилі. Потім спалахнула війна з Іраном, і стратегія згоріла.
Шок цін на енергоносії був миттєвим. Ціни на нафту зросли. Очікування інфляції повернулися назад. Федрезерв опинився між ослабленням ринку праці та відновленням цінового тиску. Голова Федрезерву Пауелл виступив у Гарварді 30 березня і чітко заявив, що Федможе й не знижувати ставки у 2026 році. Це повідомлення миттєво змінило криву очікувань щодо ставок. Ринок раніше закладав два зниження до грудня. Це очікування зруйнувалося, і коли очікування зниження ставок руйнуються, ризикові активи слідують за цим.
Поки ситуація з Іраном не вирішиться або Федрезерв не знайде вікно для зниження ставок, макроекономічний спротив щодо криптовалют залишається структурно цілісним. Це не проблема криптовалют. Це глобальна проблема розподілу капіталу, у якій крипта застрягла.
Біткоїн: шість місячних падінь поспіль
Біткоїн підтвердив шість місячних падінь поспіль наприкінці березня. Востаннє це траплялося між серпнем 2018 і січнем 2019. Шість місяців поспіль зниження — це задокументований виняток у історії цін Біткоїна, і це сталося в період, коли фундаментальні підстави для прийняття Біткоїна були, можливо, сильнішими, ніж будь-коли раніше.
Ключові рівні зараз — 200-тижнева ковзна середня на рівні $59 268 і реалізована ціна на рівні $54 177. Обидва рівні трималися протягом першого кварталу, незважаючи на серйозність зниження. У кожному попередньому бичачому циклі Біткоїна довгострокові дна формувалися на рівні або вище за реалізовану ціну. Зараз BTC — приблизно на $12 800 вище за реалізовану ціну. Структурний рівень підтримки значно вищий за поточну ціну. Це не гарантує відновлення, але означає, що територія капітуляції ще не досягнута.
Що станеться далі, залежить від двох змінних: траєкторії Федрезерву щодо ставок і розвитку війни з Іраном. Будь-який достовірний сигнал миру зніме нафтовий шок, зменшить очікування інфляції, відкриє двері для зниження ставок Федрезерву і створить макроекономічний дозвіл, необхідний криптовалюті для відновлення. Ескалація — навпаки.
Майнінг Біткоїна: криза, яку роздрібний сектор ще не врахував
Дані сектору майнінгу за перший квартал містять сигнали, які історично передують значним рухам цін, і майже жоден з них не є бичачим у короткостроковій перспективі.
Оціночна середня вартість виробництва одного Біткоїна становить приблизно $80 000. Ринкова ціна — $66 969. Ця різниця означає, що більшість майнерів зараз працюють із збитками. MARA ліквідувала $1,1 мільярда з своїх резервів Біткоїна лише для підтримки роботи. Riot Platforms продала 3 778 BTC у першому кварталі, отримавши $289,5 мільйонів за середньою ціною $76 626 — все ще нижче за вартість виробництва. Кілька публічних майнерів за останні місяці продали понад 15 000 BTC, створюючи стабільний надлишок пропозиції, який має поглинути попит на додаток до звичайної ринкової активності.
Вперше за шість років квартальний хешрейт знизився. Очікується ще одне зниження складності на 7,76%, що ще більше підвищить витрати на виробництво і прискорить вихід маргінальних операторів. Історично події капітуляції майнерів позначали кінцеву фазу бичачих ринків Біткоїна перед значним відновленням. Питання в тому, чи ми зараз у середині цієї капітуляції, чи ближче до її кінця.
Ethereum: сигнал, який більшість пропустила
ETH знизився на 36,3% за 90 днів, але зріс на 3,77% за 30 днів і на 3,46% за 7 днів. Це відносне перевершення BTC у недавніх періодах — важливий показник для відстеження.
Фонд Ethereum завершив свою обіцянку стейкінгу 70 000 ETH цього тижня, депонуючи $93 мільйонів у одному сеансі. Фонд, який ставить, а не продає, — це структурно інший сигнал. Він отримує дохід, зменшує необхідність ліквідації резервних активів і сигналізує про довгострокову впевненість за поточних цін. Це важливо.
Зломи DeFi у першому кварталі 2026 року склали $168,6 мільйонів у 34 протоколах — на 89% менше, ніж $1,58 мільярда у першому кварталі 2025 року. Покращення реальне. Але експлуатація протоколу Drift на Solana, оцінена у $280 до $286 мільйонів, показує, що зловмисники змістилися з вразливостей у смарт-контрактах на інфраструктуру та приватні ключі. Безпека покращується на рівні протоколу і погіршується на операційному рівні одночасно.
Що очікувати від другого кварталу
Змінні, що визначають другий квартал, можна ідентифікувати, навіть якщо їхні результати невідомі. Траєкторія війни з Іраном — перша і найважливіша. Слідкуйте за ціною на нафту як за реальним проксі — вона визначає напрямок Біткоїна за кілька тижнів наперед. Засідання Федрезерву у червні — друга змінна. Якщо ринок праці суттєво ослабне до червня, зниження стане можливим. Якщо нафтовий шок з Ірану прискорить інфляцію, червень відміняється. Результат аудиту Tether Big Four — третя змінна. Circle знизилася на 18% у день оголошення цього аудиту — ринок вже знає, наскільки важливий цей результат. Позитивне підтвердження підвищує довіру інституцій, негативне — навпаки.
Реалізована ціна Біткоїна на рівні $54 177 і 200-тижнева ковзна середня на рівні $59 268 — це структурні рівні підтримки. BTC тримався вище обох протягом першого кварталу. Слідкуйте за цими рівнями, якщо макроумови погіршаться ще більше.
Квітень — це місяць, коли картина або проясниться, або стане значно складнішою. День 1 із 30. Щоденні пости. Реальні дані. Основні джерела. Без цільових цін. Без хайпу.
Завтра: аналіз патернів ETH — чи є 30-денне відновлення справжньою базовою формою або мертвим котячим відскоком. Дані про стейкінг Фонду — ключовий елемент цієї відповіді.
Luna_Star | 4 квітня 2026
