#Gate广场五月交易分享 #油价突破110美元 Ще раз розгорілися бої в Ормузькій протоці! Ціни на нафту різко зросли на 6% за один день, чи справді настає четверта нафтова криза?
2026 року 5 травня світовий ринок сирої нафти знову був потрясений грозою геополітичних подій на Близькому Сході. Вчора в енергетичному районі ОАЕ раптово відбувся ракетний обстріл іранськими ракетами, полум’я злетіло в небо; іранські представники ще заявили, що "відбили" американські військові кораблі, які намагалися наблизитися до Ормузької протоки. Брентівська нафта під час торгів зросла до понад 115 доларів за барель, піднявшись більш ніж на 6%, WTI стабілізувалася вище 106 доларів. Коли Трамп погрожував "знищити" Іран, світові енергетичні ринки були на межі напруги. Чи є сьогоднішній ринок нафти короткостроковим імпульсом, чи початком нової суперциклічної хвилі?
Бочка з порохом на Близькому Сході: "життєва і смертельна лінія" Ормузької протоки
Ормузька протока — найзавантаженіший у світі маршрут транспортування нафти, що перевозить близько третини світового морського експорту сирої нафти. Однак з початку ескалації конфлікту між США та Іраном ця "морська життєва лінія" фактично опинилася під блокадою. Іран опублікував нову карту контролю за протокою, попереджаючи про намір перехоплювати всі "порушуючі судна" та готуючи законодавство для посилення військового контролю над протокою. Уряд Трампа запровадив так звану "свободу плану", намагаючись за допомогою "невоєнних керованих дій" координувати країни, страхові компанії та судноплавні організації для розблокування маршруту, але через відсутність підтримки союзників і невизначеність щодо припинення вогню ця система залишається під великим питанням.
Ще більш важливо, що Міністерство оборони ОАЕ підтвердило, що 4 травня було перехоплено 12 балістичних ракет, 3 крилаті ракети та 4 безпілотники, унаслідок обстрілу постраждали 3 особи. Це перший обстріл ОАЕ з моменту припинення вогню між США та Іраном, що свідчить про перехід конфлікту від двостороннього протистояння до регіональної кризи.
Прем’єр-міністр Великої Британії терміново закликав Іран "серйозно брати участь у переговорах", але Тегеран зайняв жорстку позицію, і графік переговорів залишається невизначеним.
Нерівність попиту та пропозиції: постійне збільшення видобутку ОПЕК не заповнює прогалину
У той час як геополітична напруга посилюється, Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) 3 травня опублікувала заяву, у якій сім ключових країн "ОПЕК+" вирішили у червні збільшити добовий видобуток сирої нафти на 188 тисяч барелів. Це перше рішення "ОПЕК+" після офіційного виходу ОАЕ з угоди і третє місяць поспіль, коли оголошується збільшення виробництва. Однак це збільшення контрастує з різким підвищенням цін — ринок явно вважає, що додаткові 18,8 тисяч барелів на день не здатні компенсувати дефіцит пропозиції через блокаду Ормузької протоки.
Дані не брешуть. За останні дев’ять тижнів США експортували понад 250 мільйонів барелів сирої нафти, обігнавши Саудівську Аравію і ставши найбільшим у світі експортером. Азійські країни, такі як Японія, Південна Корея та Таїланд, все більше звертаються до США, щоб заповнити прогалину в поставках із Близького Сходу. Однак різке зростання експорту швидко виснажує внутрішні запаси США — за чотири тижні вони зменшилися на 52 мільйони барелів. Через обмеження інфраструктури та судноплавства можливості США щодо експорту вже майже вичерпано. Це означає, що навіть при максимальному збільшенні видобутку США у короткостроковій перспективі важко повністю замінити поставки з Близького Сходу.
Що стосується Саудівської Аравії, то найновіша офіційна ціна на легку нафту арабського походження (OSP) на травень 2026 року значно зросла порівняно з минулим місяцем: премія для азіатського ринку становить +19,5 долара за барель, що на 17 доларів більше, ніж минулого місяця; для європейського ринку — +27,85 долара, що на 25 доларів вище; для США — +14,60 долара, що на 10 доларів більше. Різке підвищення ціни на саудівську нафту прямо відображає їхню оцінку напруженості з пропозицією і забезпечує міцну опору для глобальних цін на нафту.
Запаси на межі: світові запаси сирої нафти знижуються до небезпечного рівня
На 10 квітня 2026 року загальні запаси сирої нафти в США становили 87 298,5 тисяч барелів, за останній місяць зросли на 828,4 тисячі барелів, здавалося, що їх достатньо, але структура дуже дисбалансована: стратегічні запаси сирої нафти становили 40 918,1 тисячі барелів, зменшившись за місяць на 626,1 тисячі; комерційні запаси — 46 380,4 тисячі барелів, збільшилися на 1 454,5 тисячі. Ще більш тривожно, що запаси в Кушингу становили лише 2 976,2 тисячі барелів, за місяць зросли на 223,8 тисячі, але абсолютний рівень залишався на історично низькому рівні. Якщо блокада Ормузу триватиме, запаси в Кушингу швидко виснажаться, що спричинить "примусове підняття цін" на WTI.
Що стосується Європи, то у січні 2026 року запаси сирої нафти становили 42 520 тисяч барелів, зменшившись на 650 тисяч за місяць, що становить -1,51%. За даними ОЕСР, комерційні запаси сирої нафти становили 132 400 тисяч барелів, що лише на 200 тисяч більше за попередній місяць, приріст майже відсутній. Три основні організації (МЕА, EIA, ОПЕК) вже явно знизили свої прогнози щодо запасів на 2026 рік, і світовий ринок нафти швидко переходить від "зайнятості" до "жорсткої рівноваги" або навіть "недостачі".
Фінансовий зв’язок: як стрімке зростання цін на нафту розриває глобальні ринки?
Різке зростання цін на нафту ніколи не відбувається ізольовано. 4 травня доходність американських облігацій піднялася разом із цінами на нафту, досягнувши максимуму за місяць; індекс долара США зріс, подолавши двотижневий мінімум; курс офшорного юаня піднявся більш ніж на 100 пунктів, але згодом знизився і опустився нижче 6,83. Американські фондові ринки закрилися з падінням, індекс Dow Jones знизився більш ніж на 1%, що стало найбільшим за місяць падінням; S&P 500 і Nasdaq також знизилися, відійшовши від рекордних максимумів. Логістичний сектор зазнав найбільших втрат, FedEx і United Parcel Service знизилися на 10,47% і 9,12% відповідно. Ця "чотирикутна" ситуація — падіння цін на акції, облігації, валюту та товарно-енергетичний сектор — є класичним прикладом впливу високих цін на нафту на глобальну економіку.
Коли енергетичні витрати перевищують 30% операційних витрат компаній, інфляційні очікування швидко зростають, змушуючи центральні банки тримати високі ставки, що пригнічує економічне зростання. За останніми прогнозами ФРС, у 2026 році рівень інфляції в США становитиме 3%, а у 2027 — повернеться до цілі 2% — це означає, що високі ціни на нафту триватимуть і далі, руйнуючи прибутки компаній і купівельну спроможність споживачів.
Чи стане ціна на нафту понад 120 доларів за барель — лише питання часу?
З урахуванням поточної ситуації, прорив Brent понад 120 доларів за барель — лише питання часу. Три основні логіки:
Перша, якщо блокада Ормузу триватиме понад місяць, світ втратить близько 18 мільйонів барелів на добу морської нафти, що становить 20% світового виробництва, і жодне збільшення видобутку не зможе компенсувати цей дефіцит;
Друга, швидкість споживання запасів у США перевищує очікування, і ризик "примусового підняття цін" у Кушингу зростає;
Третя, наближається літній сезон активного водіння, і попит у північній півкулі досягне максимуму за рік, що ще більше поглибить розрив між попитом і пропозицією.
Однак, ризики також не можна ігнорувати. Стратегія "максимального тиску" Трампа може мати зворотній ефект, і якщо Іран опиниться у безвихідній ситуації, він може вдатися до більш радикальних військових дій, що призведе до тривалого блокування протоки. Крім того, великі банки на Уолл-стріт значно скорочують інвестиції у нафтову та газову галузь, Morgan Stanley зменшив кредитування нафтових, газових і вугільних компаній на 54% у порівнянні з минулим роком, що погіршує довгострокове забезпечення ресурсами.
Для інвесторів нинішня стратегія має бути "захисною з перевагою, агресивною — з обережністю". Вибір — енергетичні акції, золото, облігації з індексом інфляції (TIPS) — у пріоритеті; авіація, судноплавство, хімічна промисловість, що споживають багато нафти, — слід остерігатися зростання витрат.
Ринок 5 травня 2026 року — це ідеальний шторм геополітичних подій і фундаментальних факторів пропозиції та попиту. Ще не вщухли бої в Ормузі, а ціни на нафту вже піднялися вище 110 доларів. Історія показує, що кожна нафтова криза — це крах старого порядку і початок нового.
Чи справді настає четверта нафтова криза? Відповідь, можливо, буде відома вже за наступні 30 днів. Але одне можна сказати напевне: енергетична безпека ніколи не була такою важливою, як сьогодні. І країни, і компанії, і кожен із нас мають бути готові до довгострокової боротьби у "епоху високих цін на нафту". Адже у цьому світі, наповненому невизначеністю, єдина впевненість — у самій невизначеності.
