#夏日创作营 Від президентської заборони на випуск токенів до нових правил для стейблкоїнів: законопроєкт CLARITY переписує ландшафт регулювання крипторинку

#夏日创作营 Від заборони президенту випускати монети до нових правил для стейблкоїнів: законопроєкт CLARITY переписує ландшафт регулювання крипторинку

22 липня 2026 року, американські республіканці в сенаті оприлюднили останній проєкт змін до 《Законопроєкту про структуру ринку цифрових активів CLARITY》. Цей документ на 616 сторінок безпосередньо встановлює «червоні лінії» для отримання прибутку від випуску монет посадовими особами та задає для всієї криптоіндустрії нові правила; коливання ринку в короткостроковій перспективі та переформатування галузі в довгостроковій — усе буде запущено саме цим. 
Спусковим гачком для ухвалення законопроєкту якраз є колосальні доходи від особистого криптобізнесу Трампа. Раніше оприлюднені документи свідчать, що його криптозалежні доходи у 2025 році становили 1,2–1,4 млрд доларів: з одного боку, він просуває більш лояльну криптополітику, а з іншого — заробляє на здобутках, що надходять від персональних токенів. Конфлікт публічних і приватних інтересів спричинив суперечки по всій країні, а заборона для посадових осіб випускати токени стала пунктом обмежень, вибудуваним у процесі торгів між партіями. 
Нові правила чітко визначають: у період перебування на посаді президент, члени конгресу, федеральні судді та їхні подружжя не можуть випускати з метою отримання прибутку чи надавати будь-яке схвалення (бенчмаркінг) будь-яких цифрових активів; платформи також не можуть розміщувати такі токени посадовців. Дозволяється лише звичайним інвесторам зберігати; великі купівлі та продажі мають бути повністю задокументовані.
Цікаво, що ця заборона містить пункт «sunset» із закінченням дії у 2029 році, що якраз відповідає кінцю строку нинішнього президента, і це ж стало ключовим суперечним моментом, який рішуче заперечує Демократична партія. 
Правила щодо стейблкоїнів ще пряміше б’ють по наявних бізнес-моделях крипторинку: залишки стейблкоїнів, що простоюють, не можна використовувати для пасивного нарахування відсотків; дозволеними є лише винагороди за практичні дії на кшталт торгівлі та стейкінгу — за умови дотримання вимог.
Наразі зберігання USDC, USDT із нарахуванням відсотків є ключовим джерелом доходу для DeFi. Після набрання чинності положення суттєво скоротять прибутки відповідних сегментів; протистояння щодо того, куди підуть трильйони доларів грошових потоків із банків і криптоплатформ, — розпочато офіційно.
 Одночасно законопроєкт зберігає галузеві норми захисту: децентралізованих розробників і криптоактиви, якими ведеться самостійне зберігання (self-custody), захищено законом. Коли біржа банкрутує, активи користувачів підлягають примусовій ізоляції; також додано конкретику щодо криптовалютного антивідмивання грошей і розслідування злочинів — для балансу між регулюванням і інноваціями в індустрії. 
Втім, складність ухвалення законопроєкту немала. Щоб просунути його, сенату потрібно 60 голосів; за поточними прогнозами імовірність ухвалення до кінця року лише 42%. Перерва в роботі Конгресу 7 серпня є останнім «вікном»; якщо його пропустити, законодавство щонайменше перенесуть на 2027 рік. 
Для крипторинку: незалежно від того, чи буде законопроєкт ухвалено, сигнал уже чіткий. Політичний токен-трек буде повністю обмежено; логіку доходів від стейблкоїнів перебудують; межі регулювання децентралізованих активів, таких як BTC та ETH, будуть визначені. Невизначеність законодавства в короткостроковій перспективі й надалі пригнічуватиме ринкові настрої. Після впровадження довгострокової узгодженої (compliance) рамки поріг входу для інституційних грошей знизиться, а галузь прискорить відсів неконформних проєктів; переваги топових платформ із комплаєнсом ще більше посиляться.