夜读 інвестування｜путь опціонного трейдера — переможця в заліку з реальними угодами

Нещодавно перечитав «Мистецтво війни» Сунь-цзи й знову відчув, яку мудрість там закладено. Для трейдерів те, про що йдеться в книзі, — це не прийоми політичного хитрування, а раціональні обчислення комплексного підходу «путь (道), небо (天), земля (地), командувач (将), закон (法)». Це фундамент, на якому трейдер може стати на ноги та знайти своє місце на фінансових ринках.

Відповісти несподіваним, перемогти, не змагаючись із натовпом

Всім відомо: у сфері інвестицій програвших здебільшого більше, ніж переможців. Якщо трейдер хоче стабільно заробляти, він має обирати, стати на бік небагатьох. Як сказано в «Мистецтві війни» Сунь-цзи: «Усякий, хто веде бій, досягає перемоги правильним, а хитрістю (奇) перемагає».

Мої численні практичні кейси привели мене до розуміння: опціонний покупець має досконало використати перевагу «збиток обмежений» та дотримуватися стратегії «низька ціна — король». Потрібно, з одного боку, використати перевагу «абсолютно низької ціни» для контролю ризику, а з іншого — вловити можливості «відносно низької ціни», щоб підвищити ймовірність перемоги. Опціонному трейдеру не обов’язково зациклюватися на виборі напрямку; натомість треба знайти найкращий баланс між співвідношенням ризик/прибуток і ймовірністю успіху.

У квітні 2025 року, у перший день торгів після оголошення так званої політики «еквівалентних тарифів» урядом Трампа, ще до відкриття я заклав заявки на купівлю ф’ючерсів, пов’язаних із дорогоцінними металами, кольоровими металами та хімією, маючи на меті скористатися низькими цінами під час ринкової паніки. Далі протягом тижня, коли ринкові настрої поступово заспокоювалися, для покупців товарних опціонів було чимало можливостей для «низькобазових» позицій. Наближаючись до святкових днів на «Травневі», я 29 квітня 2025 року двічі купив опціони на дорогоцінні метали глибоко out-of-the-money, а 30 квітня після обіду, скориставшись ситуацією, коли зростання волатильності підняло премії, закривши основну частину позицій. Після свят ринок поводився доволі стримано — що вкотре підтвердило закономірність: «історія повторюється, але не просто так — не в прямому копіюванні».

Ранком 17 листопада 2025 року ф’ючерс на карбонат літію після незначного вищого старту швидко пішов вгору. Як опціонний покупець, я вчасно здійснив дві короткострокові угоди на контракті LC2601p90000. Коли наближався день закінчення опціону, я зосередився на резонансі технічних і фундаментальних факторів у контракті LC2601c100000 та, виконуючи операції протягом дня (інтрадей-свінг), накопичив непоганий прибуток.

Спочатку — для перемоги, яка ще не трапилася; для перемоги ворога — коли він уже готовий програти

Для звичайних трейдерів «обчислювальна» мудрість у «Мистецтві війни» Сунь-цзи варта того, щоб її вчити. У «Питаннях і відповідях Лі Вей-гуна до Тай-цзуна Лі Шиміня» погляди Лі Шиміня особливо влучні: «Я спостерігав за тисячею глав і десятками тисяч фраз, але все зводиться лише до однієї речі: “багаторазово помиляти противника з боку його власних сил”». Це повністю збігається з підходом Баффета до ціннісного інвестування та теорією рефлексивності Сороса — усі вони допомагають ловити торгові можливості, коли на ринку виникає неправильне ціноутворення.

Будучи «слабшим» на ринку, я не маю переваг ні в торговельних навичках, ні в отриманні інформації, ні в масштабі капіталу. Тому в торгівлі я обираю лише ті «змагання», у яких можу здобути перемогу.

Зокрема, йдеться про дотримання таких принципів:
По-перше, строго триматися дна системи контролю ризиків, визнавати, що я точно помилятимуся, тож ніколи не нарощувати позицію надмірно; по-друге, через інрадей-торгівлі уникати втрат від часової вартості; по-третє, фокусуватися на тих інструментах, де лідерство за денними рухами вгору/вниз, поєднуючи технічні індикатори, щоб ловити можливості для свінг-угод протягом дня; по-четверте, відстежувати інструменти, де фундаментальні суперечності особливо виражені, і в контрактах з віддаленими місяцями обирати момент для входу; по-п’яте, наполегливо тренувати базові навички та вловлювати мить, коли опонент помиляється в котируваннях; по-шосте, за перші пів години перед відкриттям торгів концентруватися на ключових можливостях і швидко створювати «запас міцності»; по-сьоме, приймати невеликі втрати та невеликі прибутки, але прагнути зрідка отримувати великий заробіток; по-восьме, будувати все на інрадей-системі та використовувати частину прибутку для розміщення середньо- та довгострокових можливостей.

Ці, здавалося б, прості тези, насправді містять мудрість із «Мистецтва війни» Сунь-цзи про «спочатку підготуватися до неминучої перемоги, а потім чекати, щоб перемога дісталася ворогу». «Слабкому» слід уміти чекати свої можливості.

Піднесення від знання до дії

«Мистецтво війни» Сунь-цзи підкреслює: «Пізнай ворога й пізнай себе — і в сотні битв не зазнаєш поразки». У торгівлі опціонами нам треба не лише розуміти ринкові настрої, а й чітко знати межі власних можливостей. Погляньмо на інвесторів-майстрів у всіх епохах і країнах: їхній успіх завжди ґрунтується на ясному усвідомленні власного «я».

Шлях до прибутку покупця товарних опціонів будується на глибокому розумінні суті ринку. Якщо ви зможете позбутися психології натовпу, під час ринкової паніки спокійно формувати позиції, а під час ринкового ажіотажу зберігати ясність, визнавати власні обмеження, виходити на ринок лише тоді, коли шанси на перемогу достатні, і суворо контролювати ризики — тоді ви осягнете мудрість «Мистецтва війни» Сунь-цзи.

Шлях трейдингу цінний тим, що полягає у єдності знання й дії, а досягається завдяки постійному вдосконаленню.