Стрибок на 1 900% може надсилати більш серйозне попередження, ніж ціни на нафту

Прихована вартість переміщення світової нафти зросла майже на 1 900%, показує аналіз Devere Group, що сигналізує про рівень ризику, який, як кажуть деякі аналітики, може виявитися значно важливішим, ніж останнє ралі на ринку нафти, на тлі посилення напруженості навколо Ормузької протоки.

Ключові висновки

• Премії за ризик війни для танкерів, що проходять через Ормузьку протоку, зросли майже на 1 900%.
• Один транзит для танкера вартістю $100 млн тепер може нести страховий рахунок приблизно на $5 млн.
• Зростання витрат на судноплавство може відобразитися в цінах на паливо, інфляції та ширшій ринковій волатильності.

Переміщення на 1 900% Затьмарює Ралі на Ринку Нафти

Ціни на нафту підскочили 22 липня після того, як Центральне командування США провело одинадцяту поспіль ніч ударів по Ірану, підштовхнувши марку Brent вище $94 за барель. Але хоча сира нафта додала близько 4%, премії за страхування ризику війни для танкерів, що проходять через Ормузьку протоку, зросли майже на 1 900%, згідно з аналізом Devere Group, глобальної фірми фінансового консалтингу та управління активами.

Ескалація відбувається на тлі збоїв у трафіку через Ормузьку протоку, оскільки сили США продовжували військові операції, а напруженість довкола стратегічного водного шляху залишалася підвищеною.

Вартість покриття великого танкера для перевезення сирої нафти зросла з приблизно 0,25% від вартості його корпусу до конфлікту до приблизно 5%, за даними Lloyd’s Market Association, на які посилається Devere Group. Для танкера вартістю $100 млн це збільшення піднімає страховий рахунок з приблизно $250 000 до близько $5 млн за один рейс через цей водний шлях.

Генеральний директор Devere Group Нігел Грін сказав:

“Коли ця премія зростає майже на 1 900%, це говорить вам, що люди, які знаходяться найближче до фізичного ризику, вважають небезпеку реальною й актуальною, а не закладеною в ціні за надії.”

Станом на 22 липня Brent подорожчала майже на 4%, тоді як West Texas Intermediate піднялася приблизно на 3,8%. Ринки залишалися вкрай волатильними, оскільки трейдери оцінювали ризик тривалих збоїв у судноплавстві через Ормузьку протоку.

Енергетична артерія світу стикається зі зростаючим тиском

Аналіз Управління енергетичної інформації США (EIA) щодо основних нафтових “перешийків” для транзиту у світі оцінює, що близько 20,9 млн барелів нафти на добу проходило через Ормузьку протоку в першій половині 2025 року — приблизно 20% світового споживання нафтопродуктів і чверть усього морського торгівельного обсягу нафти. Хоча Саудівська Аравія, Об’єднані Арабські Емірати та Іран мають обмежені альтернативи через трубопроводи, ці маршрути можуть обійти лише частину обсягів, які зазвичай проходять через протоку.

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) заявило, що приблизно 80% відвантажень нафти з Ормузу призначені для Азії, тому такі країни, як Китай, Індія, Японія та Південна Корея, є особливо вразливими до будь-яких тривалих збоїв. Агентство також зазначило, що наявні альтернативи через трубопроводи здатні перенаправити лише обмежену частку цих експортних поставок.

Ціни на нафту неодноразово коливалися через події, пов’язані з цим водним шляхом. Раніше марка Brent відступала, коли трейдери реагували на угоду США—Іран, пов’язану з відновленням роботи Ормузької протоки, підкреслюючи, як швидко можуть змінюватися ринкові очікування.

Вищі Витрати Можуть Поширитися Поза Межі Енергетичних Ринків

Ціни на нафту відображають очікування щодо майбутніх поставок, тоді як премії за ризик війни відображають негайну вартість роботи в зоні конфлікту. Розширення розриву між цінами на сиру нафту та витратами на страхування показує, наскільки різко андеррайтери оцінюють загрозу для суден.

Грін також вказав на розбіжність між цінами на сиру нафту та витратами на страхування, підкресливши:

“Нафта зросла на 4%. Страхування через Ормуз подорожчало майже на 1 900%.”

Зрештою, вищі страхові премії стають частиною витрат на транспортування нафти, підвищуючи фрахтові витрати, які можуть “пройти” через нафтопереробників, постачальників палива, авіакомпанії, виробників і, зрештою, споживачів. Оператори судноплавства також стикалися з транзитними зборами для танкерів на суми в кілька мільйонів доларів, додаючи ще один шар витрат до рейсів через регіон.

Тривале зростання може зменшити кількість танкерів, які будуть готові використовувати маршрут, звужуючи потужності для перевезень навіть без формального закриття. Тоді вищі транспортні витрати можуть створити новий тиск на ціни палива, інфляцію, дохідність державних облігацій і ринки акцій.