Hyperliquid робить великі ставки на ринках прогнозів із дозволеним поштовхом HIP-4 без дозволів

19 липня Hyperliquid повідомила користувачам, що її продукт для ринків результатів, відомий як HIP-4, буде переведено на бездозвільне розгортання під час майбутнього мережевого оновлення.

Ключові висновки

• Hyperliquid дозволить розгортальникам HIP-4 запускати ринки результатів бездозвільно після випробувань у тестнеті у 2026 році.
• Розгортальники мають внести заставу 500,000 HYPE, заблоковану на 6 місяців, оскільки обсяги Kalshi та Polymarket досягли $44.8 мільярда в червні.
• Валідатори голосуватимуть за шаблонами та можуть списувати (slash) застави для ринків, залишених незакритими більш ніж на 1 тиждень.

Оголошення надійшло через телеграм-канал біржі. Hyperliquid заявила, що впровадження відбудеться у дві стадії. «HIP-4 (ринок результатів) підтримуватиме бездозвільне розгортання в майбутньому мережевому оновленні — спочатку в тестнеті, а потім у мережі mainnet», — йдеться в повідомленні платформи.

HIP-4 дозволяє трейдерам робити ставки на бінарні результати, прив’язані до подій у реальному світі, з цінами між 0 і 1, щоб відображати ймовірність. Hyperliquid активувала продукт у mainnet на початку травня 2026 року з бінарними контрактами на ціну біткоїна, що повторюються. Відтоді біржа додала ринки, опубліковані валідаторами, що охоплюють офчейн-події. Контракти розраховуються в стейблкоїнах і ділять заставу з перпетуалами Hyperliquid, тож користувачам не потрібно окремого депозиту, щоб робити ставки на події.

Чому важливий бездозвільний доступ

Hyperliquid пояснила, що відкриття розгортання для більшої кількості учасників відповідає масштабу ринку, якому вона хоче служити. «Можливий всесвіт торгівельних результатів є величезним», — сказала біржа. «Кількість придатних дискретних подій для результатів перевершує кількість базових активів для перпів і токенізації споту».

Якість контролюватиметься через систему шаблонів. Кожен шаблон визначатиме критерії розрахунку для категорії ринку, а його специфікації зберігатимуться ончейн. Розгортальники обирають шаблон і створюють свій ринок поверх нього. Кілька розгортальників можуть використовувати один і той самий шаблон одночасно.

Hyperliquid пояснила, що валідатори триматимуть цю структуру в межах. «Шаблони будуть обмежені голосуванням валідаторів, щоб бути здоровими й недвозначними публічними благами для екосистеми», — йдеться в оголошенні. Валідатори все ще можуть розгортати канонічні ринки напряму, але Hyperliquid очікує, що вони залишатимуться рідкісними — імовірно менше ніж 10 на рік.

Правила застави встановлюють високу планку

Розгортальники, які хочуть запустити ринки HIP-4, мають внести заставу 500,000 HYPE. Ця застава блокується на шість місяців — відповідно до умов, які Hyperliquid уже застосовує до розгортальників HIP-3. Валідатори можуть списати заставу, якщо розгортальник погано визначає ринок, неправильно проводить розрахунок або залишає його незакритим більш ніж на тиждень.

Щоб зняти заставу, розгортальник має врегулювати (settle) кожен ринок, який він запустив. Hyperliquid прямо вказала одну з таких наслідків. «Особлива увага має бути приділена дуже довготривалим результатам», — сказала біржа, оскільки відкритий довгостроковий ринок зберігає заставу розгортальника заблокованою.

Кожен розгортальник починає з розподілу 100 результатів, або 200 токенів результатів. Врегулювання ринку звільняє це місце для повторного використання. Hyperliquid планує додаткову функцію, яка дозволить розгортальникам робити ставки (bid) за більший розподіл через аукціон.

Структура комісій усе ще формується

Розгортальники зможуть встановлювати частку комісії до 50% на ринках, які вони запускають, хоча інструменти для детального налаштування комісій ще не працюють. Лише котирувальні токени AQAv2 відповідають вимогам для ринків HIP-4 за чинними правилами. Hyperliquid описала всі умови як попередні й заявила, що опублікує оновлену документацію, щойно бездозвільне розгортання досягне тестнету.

Переобтяжене поле зі зростаючими ставками

Hyperliquid виходить на ринок, який швидко зростав. Сукупний щомісячний обсяг торгів на Kalshi та Polymarket, двох найбільших платформах прогнозних ринків, досяг понад $40 мільярдів у червні 2026 року, за даними Dune analytics. Колекція з десяти прогнозних ринків за номінальним обсягом зафіксувала приголомшливі $49.9 мільярда.

Дані Dune щодо номінального обсягу прогнозних ринків. Kalshi зробила приблизно $33 мільярди з цього загального обсягу в червні, посилена спортивними контрактами на Чемпіонат світу, тоді як Polymarket опублікувала рекордні $10.7 мільярда. Kalshi має ліцензію регулятора США, що дозволяє їй працювати як федерально зареєстрована біржа. Polymarket робила ставку на свою глобальну базу користувачів і інвестицію $600 мільйонів від ICE — материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) — щоб іти подібним шляхом для повернення на ринок США. Станом на липень десять прогнозних ринків, які проаналізувала Dune, вже записали $38.6 мільярда номінального обсягу.

Заявка Hyperliquid для трейдерів спирається на інфраструктуру, яку вона вже запускає. Біржа обробляє великий щоденний обсяг на ринках своїх перпетуалів, і контракти HIP-4 ділять той самий пул застави. Трейдер, який тримає позицію з важелем на біткоїн, може додати ставку на подію, не переміщуючи кошти на окремий акаунт. Hyperliquid заявляла, що її ранні бінарні ринки результатів для біткоїна перевершили порівнянні ринки на Polymarket і Kalshi незабаром після запуску, хоча біржа не опублікувала свіжі показники обсягів разом із оновленням від 19 липня.

За чим трейдерам варто стежити далі

Бездозвільне розгортання ще не запущене. Hyperliquid лише зобов’язалася до етапу тестнету з подальшим запуском у mainnet, без прив’язки до дати. Трейдери, які хочуть отримати доступ до HIP-4 уже сьогодні, можуть уже зараз скористатися ринками, розгорнутими валідаторами, на платформі.

Більш значущий сигнал — структурний. Hyperliquid будує дозвільний (permissioned) канал входу, який обмежується заставою HYPE у шестизначному діапазоні та наглядом валідаторів, замість того щоб відкривати ринки результатів для будь-кого одразу. Це віддзеркалює те, як біржа поводилася з розгортанням перпетуалів HIP-3 перед тим, як масштабувати його. Якщо така модель збережеться, бездозвільний доступ до HIP-4 може розширити діапазон подій, що підлягають торгівлі, далеко за межі повторюваних біткоїн-ринків, які визначили перші місяці продукту.