Робінгуд ричить, Coinbase реорганізується, а Ethereum збирає $1,538 — Підсумки тижня

Цей редакційний матеріал — з випуску бюлетеня “Week in Review” за цей тиждень, надісланого підписникам у п’ятницю. Підпишіться на бюлетень, щоб отримати цей щотижневий редакційний матеріал одразу після завершення. Також у бюлетені є найголовніші історії тижня з коментарем до кожної історії.

Біткоїн піднявся до опору $65K на початку тижня, перш ніж слідом пішли вниз акції. Подивімося, чи досягне він і чи втримує $62,000 як підтримку. Дональт, легендарна качка, уважно стежить за місячним закриттям. Над $61K — добре (краще вищий), нижче — стережіться.

Щодо акцій, трійка Forward Guidance вважає, що ринки акцій переживають жорстке “розкручування” імпульсу та угод, пов’язаних із ШІ, спричинене продуктами з кредитним плечем і позиціонуванням, а також погіршенням фундаментальних показників у сфері ШІ. Те, що Kimi-K3, схоже, обійшов Claude’s Fable 5 у деяких тестах за частку витрат, не може бути добрим для компаній, що працюють на передовій модельній інфраструктурі.

Пост у X стверджує, що співвідношення put/call — це єдиний найкращий сигнал “верху і низу” в фондовому ринку, і зараз він показує самозаспокоєння, адже накопичуються опціони на купівлю. Трейдери опціонами агресивно “апають” колли з 25-дельтою на SPX. Тим часом SPCX від SpaceX встановив пост-IPO мінімум, опустившись нижче $140, а згодом повністю провалився нижче своєї ціни лістингу $135.

На макрорівні Рам Алувалія та Кріс Перкінс заявили на Bits + Bips, що ринки помиляються, прогнозуючи підвищення ставки в США. Луке Громен думає, що шансів 0%, що Бессент і Уорш будь-коли стануть яструбами, бо це знищить фіскальну позицію США. Якщо це так, то “дебасмент”-торгівля жива й здорова. На відміну від пана Громена, Брент Джонсон вважає, що ці, здавалося б, шкідливі дії є навмисними.

Попри слабкість на ринку акцій, у сфері цифрових активів настрій непомітно покращується. Пентозі зазначає, що, якщо подивитися на цінову динаміку, це був найпростіший, найввічливіший і найлегший ведмежий ринок в історії крипто. Алекс Торн із Galaxy каже, що його “табло” для відмітки дна починає заповнюватися. Кріс Берніскі, читаючи Broken Money від Лінн Олден, каже, що його починає нагадувати 2015 рік, коли нетерпіння “вимивало” більшість людей і врешті-решт нагородило тих, хто залишився. Навіть великий трейдер Horse, навряд чи “вічний бик” (perma-bull), може відчути ледь помітну іскру в цьому просторі.

Звісно, індикатори настрою бувають різної якості. Шамат знову говорить про крипто, цього разу — глибоке занурення в монети приватності, це єдині токени, які виросли цієї крипто-зими. Востаннє, коли він робив таке, це була Solana, і далі він вилив на неї догори ногами з подачі своїх підписників.

Стратегія, після двох поспіль тижнів продажу Біткоїна, збільшила свій USD Reserve на $450 мільйонів від продажу приблизно $467 мільйонів вартості звичайних акцій MSTR через свою at-the-market-програму. Біткоїн не купувався і не продавався.

Robinhood Chain домінувала в увазі. Ланцюг перевернув Base за обсягом DEX за 24 години, мемкоїни Robinhood Chain перевищили $244 мільйони в загальній ринковій капіталізації — +33% за один єдиний суботній день (75% з цього — CASHCAT), і Майк Дудас назвав це найменш “бичачою” річчю, яку він бачив у eth-land за роки. CASHCAT впав більш ніж на 70% від свого ATH.

Дехто вважає всю тему мемкоїнів безпричинно дурною: люди розігріті тим, щоб купувати активи на Robinhood Chain, які вже були доступні на Solana. Успіх Robinhood chain, здавалося, спонукав до великого зсуву з боку Coinbase. Cobie перебирає всі торгові продукти в Coinbase, включно з Base замість Джессі Поллака. Остін Кемпбелл не роздавав мови: Base — це відвертий провал. Base et al у добрих руках із Cobie. Можливо, він зможе очолити справу з викидання літери “d” з dApp, бо “app” звучить набагато чистіше.

Якою б великою не була успішність Robinhood Chain, Ethereum L2, контринтуїтивно до цього часу, підкреслив слабкість активу ETH. За словами Лоренцо Валенте з ARK, Robinhood Chain згенерувала приблизно $816K у виручці від моменту заснування. Arbitrum, постачальник middleware, взяв 10%, приблизно $80K. Далі Arbitrum платить Ethereum за розрахунки: вражаючий загальний підсумок $1,538.

Джозеф Лубін захищав цю домовленість, стверджуючи, що комісії Ethereum L1 мають залишатися низькими, щоб сприяти зростанню: протягом наступних кількох років десятки тисяч компаній поставлять магазин, після чого комісійна виручка, стейкінг і ultrasound burning подбають про решту. Валенте відповів, що немає десятків тисяч Robinhoods.

Том Лі відкинув рамку з виручкою (популяризовану HYPE), стверджуючи, що фундаментальні показники, схожі на акції, не пояснюють і те, чому більшість акцій ідуть вгору; це звучить підозріло як аргумент, що ETH має зростати, бо фундаментальні показники не мають значення. Ерік Трамп опублікував, що ETH сильно “качне” — чудово бачити, крипто — майбутнє — і це пост у жанрі, який історично позначав локальний пік. Один із дописувачів підколов: “Пане Ерік Трамп — це останнє, що ви бачите, перш ніж ваші монети підуть у нуль.”

Більш переконливий “бичачий” сценарій такий: між прийняттям стейблкоїнів і RWA, регуляторною ясністю та безпекою плюс виконанням роадмапу ETH — краща ставка на середньо- та довгострокову перспективу, ніж BTC тут. Те, що ця сильна теза прийшла від трейдера, який (якщо він хороший) не має упереджень до монет, має слугувати попередженням про небезпеки надто важких мішків (overweight bags).

Успіх крипто від Robinhood, без сумніву, допомагає підтримувати інституційне прийняття. Кен Гріффін іде за CEX: Citadel Securities інвестувала $400 мільйонів у Crypto.com із оцінкою $20 мільярдів — це перший інституційний раунд фінансування за всю десятилітню історію біржі, і трохи менше ніж половина від того, як ринок оцінює Coinbase. Засновник Airbnb Браян Ческі опублікував оптимістичний тред про токенізацію реальних активів. Говорячи про це, токенізований фонд грошового ринку BlackRock BUIDL перевищив $900 мільйонів AUM на Avalanche, подвоївшись за минулий тиждень.

Цього тижня в новинах були уряди. Банк Таїланду розслідує “сіру капітал”-сферу, включно із спільним аудитом SEC щодо переказів USDT понад $150,000. Уряд США перевів $8.8 мільйона BTC на Coinbase Prime — адресу для депозитів, яку раніше використовували для вилучених монет Samourai Wallet. Білий дім “пошився” на TRUMP coin, розмістивши промо-відео, де монета лежить у золотому сховищі.

Кілька швидких підсумків на завершення. Адам Бек вважає, що драма з filter-fork щодо Bitcoin затухне. Хасіба Куреші використав дані, щоб оголосити страхи щодо defi “hackpocalypse” перебільшеними. ZachXBT розворушив “безпекову” тему, назвавши апаратні гаманці сміттям і порадивши натомість спеціалізований iPhone; Роман Шторм не погоджується, посилаючись на ризик викручування (wrench-attack). І Algod, хоча й розчарований нещодавнім оновленням Conviction, усе ще вливає час і гроші в підмережі Bittensor, нарощує штат офісу для sn11 та sn53.

Нарешті, Ansem виклав свою тезу ANSEM, яку добре узагальнює цей мем.

-David Sencil