Переворот у стейблкоїнах: $12 мільярдів зникають за 2 місяці, доки Tether відмовляється здригатися

За останні два місяці економіка стейблкоїнів затягує паски, скоротивши $12.413 млрд з середини травня. Лише за останній тиждень сектор попрощався ще з $1.555 млрд.

Основні висновки

• Дані Defillama показують, що стейблкоїни втратили $12.4B з 17 травня 2026 року, що є найбільшим відкатом із 2022 року.
• USDT Tether утримував $184.1B, тоді як USDS від Sky впав на 12.3%, виявляючи дедалі більшу розбіжність між емітентами.
• USDG Global Dollar зріс на 9.08%, сигналізуючи, що дохідність і корисність можуть стимулювати наступну фазу конкуренції.

Ринок стейблкоїнів втратив понад $12 мільярдів з середини травня

Сектор криптовалютних монет, прив’язаних до фіату, який відстежує defillama.com у суботу, 18 липня, показує, що з 11 липня з ринку вийшло понад $1.5 млрд у вартості стейблкоїнів. Насправді відкат сягнув понад $12 мільярдів відтоків за останні 62 дні — починаючи з 17 травня 2026 року. Це одне з найбільших скорочень, які сектор стейблкоїнів бачив за понад чотири роки.

Найбільші гравці ледь здригнулися

Цього тижня USDT Tether усе ще носить корону стейблкоїна з ринковою капіталізацією $184.055 млрд, тоді як USDC Circle слідує за ним із $73.376 млрд. Ці два «важковаговики» майже не змінилися за минулий тиждень: USDT просів на 0.06%, а USDC — на 0.04%. USDS від Sky утримує третє місце на рівні $6.66 млрд, але зазнав найсильнішого удару серед топ-10 стейблкоїнів, обвалившись на 12.30%.

Dai (DAI), USD1 від World Liberty Financial та USDe від Ethena доповнюють «середину групи»: USD1 впав на 4.59% за минулий тиждень, а DAI Sky лише трохи нижче — на 0.43%. USDG Global Dollar вкрав шоу завдяки найсильнішому тижневому результату серед топ-10: він зріс на 9.08% до ринкової капіталізації $3.164 млрд. PYUSD Paypal також приєднався до числа переможців, додавши 1.60%, щоб досягти $2.877 млрд.

Топ-10 стейблкоїнів за процентними приростами та втратами ринкової капіталізації за останній тиждень. Circle USYC та BUIDL Blackrock пішли в інший бік, просівши відповідно на 3.64% та 8.68%, залишивши BUIDL із ринковою капіталізацією $2.633 млрд. Змішаний результат між токенізованими казначейськими інструментами та стейблкоїнами, що приносять дохід, вказує на те, що цей сегмент ринку все ще «розбирається», навіть попри те, що два найбільші емітенти, підкріплені фіатом, майже не вспотіли.

Чому важливий саме час

Час — це підказка. Це скорочення почалося в середині травня і прискорилося під час періоду, коли біткоїн і більшість основних альткоїнів здебільшого трималися на місці, замість того щоб розвалитися. Це відрізняє відкат стейблкоїнів від звичного наративу про «паніку з відмовою від ризику». Якби страх справді керував процесом, ви б очікували, що падіння рухатиметься синхронно з ширшим розпродажем на ринку. Поки що цей сценарій не спрацював.

Більше конкуренції, менше «паркування» готівки

Це зміщує розмову від простого ведмежого тлумачення. Більша історія може полягати в тому, що ринок стейблкоїнів «дорослішає», і емітенти дедалі більше змагаються через дохідність, функції та корисність, а не лише пропонують цифрове місце для «паркування» доларів.