#Bitcoin Довгострокові сигнали MVRV для власників вказують на перезавантаження, а не на верхівку циклу

Скоригований MVRV для 🔶 $BTC довгострокових власників у когорті 6M-10Y стиснувся до рівнів, які історично позначали періоди перезавантаження оцінки замість розподілу.
На відміну від попередніх піків циклу у 2017 і 2021 роках, індикатор залишається далеко нижче зони "Надзвичайного прибутку", що вказує на те, що досвідчені власники не фіксують прибутки з тією інтенсивністю, яка зазвичай асоціюється з ринковими вершинами. Поведінка в ланцюжку продовжує відображати терплячість, а не широкомасштабне отримання прибутку.

Ще одна примітна подія — близькість скоригованого MVRV до нижнього історичного діапазону, де попередні ринкові цикли формували зони накопичення. Кожне велике зниження з 2015 року виштовхувало цей показник у подібну територію, перш ніж довгостроковий попит поступово поглинав наявну пропозицію. Поточне значення не означає негайного розвороту, але вказує, що нереалізовані прибутки серед зрілих власників були суттєво зменшені, попри те, що Bitcoin зберігає історично підвищену ціну.

Реалізована ціна когорти 6M-10Y продовжує рухатися вищим, демонструючи, що довгостроковий капітал залишається залученим і поступово переоцінюється вгору. Це розходження між зростаючою реалізованою базою витрат і зниженням скоригованого MVRV підказує, що остання корекція була спричинена радше відкотом ціни, ніж масовою капітуляцією з боку власників, які дотримуються своєї переконаності.

Поточне середовище виглядає більш узгодженим із перезавантаженням оцінки в середині циклу, ніж із фінальною стадією бичачого ринку. Поки довгострокові власники утримуються від агресивного розподілу, а реалізовані бази витрат продовжують зростати, пропозиція, доступна для нових покупців, структурно залишається обмеженою. Наступний вирішальний крок, ймовірно, залежатиме від того, чи достатньо сильний новий попит, щоб поглинути обмежену циркулюючу пропозицію і повернути прибутковість довгострокових власників до фази розширення.

#BTC