Біткоїн може зрости на 56%, оскільки ринки розуміють нову BTC-стратегію Сейлора, — заявляє аналітик

Біткоїн може зрости до $100,000 приблизно з $64,000, якщо ринки зрозуміють зміну в біткоїн-підході Michael Saylor у Strategy Inc., причому Standard Chartered стверджує, що недавній тиск продажів відображає непорозуміння щодо стратегії, а не зміну довгострокових перспектив біткоїна.

Ключові висновки

• Standard Chartered каже, що ринки неправильно зрозуміли зміну Saylor щодо біткоїна, створивши тимчасовий тиск на можливі продажі MSTR.
• Strategy Inc. змінює роль біткоїна з активу для накопичення на заставу, що підтримує STRC привілейовані акції.
• Аналітик зберігає прогноз щодо біткоїна $100,000 на кінець 2026 року, розглядаючи нещодавні занепокоєння щодо MSTR як тимчасовий ринковий шум.

Чому біткоїн-стратегія Saylor створила ринкову невизначеність

Зміна у Strategy Inc.’s біткоїн-підході викликала запитання щодо наступного етапу компанії. Замість того щоб розширювати біткоїн-резерви через випуск боргу та акцій, компанія переорієнтовує активи як заставу для фінансових продуктів; це пояснив 10 липня глобальний керівник досліджень цифрових активів Standard Chartered, Geoffrey Kendrick.

Зміна фокусується на STRC привілейованих акціях Strategy Inc., кредитному продукті, підкріпленому біткоїн-активами. Оскільки ринкова вартість MSTR приблизно відповідає його біткоїн-активам, а отже його mNAV близький до 1.0, компанія має менше можливостей випускати акції з премією для фінансування додаткових покупок. Це змусило інвесторів запитувати, чи може компанії знадобитися продати BTC, що сприяло недавній слабкості цін.

«Перемикання комунікації складне і завдало болю цінам на біткоїн», — сказав він, додавши:

«Коли всі ми зрозуміємо, що саме намагається зробити Saylor, біль для цін піде. І тоді біткоїн на рівні USD64K — це гучна покупка (ціллю є USD100K наприкінці року), що також означає, що MSTR на USD94 — теж, адже його mNAV зараз прямо близько 1.0».

Kendrick стверджує, що ринки реагують на невизначеність щодо стратегії Saylor. На його думку, Strategy Inc. не відмовляється від володіння біткоїном, а змінює те, як ці активи використовуються.

На момент публікації BTC торгується на рівні $64,322.89, а акції Strategy (Nasdaq: MSTR) у п’ятницю закрилися на $94.64.

Питання застави біткоїна, яке підживлює ринкові дебати

Ключове запитання полягає в тому, чи інвестори розуміють, що біткоїн-активи Strategy Inc. переорієнтовуються як застава, а не розглядаються як такі, що їх може знадобитися продавати. Kendrick сказав, що компанії потрібно показати, що вона може продати біткоїн, якщо це буде потрібно, але вважає, що доведення цієї здатності може зменшити потребу в продажах.

«Щоб переконати інвесторів, що біткоїн є заставою, Saylor має переконати нас, що він може продати біткоїн, якщо буде потрібно (як він робив нещодавно)», — зазначив він. «Однак коли інвестори зрозуміють, що це нове призначення біткоїна, MSTR більше не потрібно буде продавати, тому що перемикання в комунікаціях набуде довіри (це подібно до того, коли центральні банки кажуть, що вони “робитимуть усе, що потрібно”, і тоді через довіру в підсумку їм не доводиться нічого робити)».

Аналіз припускає, що впевненість у структурі застави може зменшити тиск на Strategy Inc. щодо продажу біткоїна. STRC має близько $10 млрд у непогашеній умовній вартості, і Kendrick стверджує, що біткоїн-покриття робить привілейовані акції суттєво надзаставленими. Більша впевненість могла б допомогти STRC повернутися до $100 приблизно з $90.

«Ми вважаємо, що це сигналізування зрештою буде ефективним, обмежуючи потребу в майбутніх продажах MSTR біткоїна BTC,» — сказав він, стверджуючи, що нещодавні занепокоєння щодо MSTR є реакцією ринку в короткостроковому періоді, а не сигналом про суттєву зміну довгострокового тренду біткоїна. Далі він написав:

«Таким чином, ми розглядаємо це як переважно шум, а не як сигнал про середньостроковий напрямок BTC. Тому ми зберігаємо наш прогноз на кінець 2026 року USD- BTC 100,000 для біткоїна».

Ринки чекають доказу, що нова модель може працювати

Наступний етап Strategy Inc. залежить від того, чи приймуть інвестори її нову фінансову структуру. Раніша оцінка MSTR була прив’язана до накопичення біткоїна, тоді як поточна модель використовує активи для підтримки кредитних продуктів.

Kendrick вважає, що чіткіша комунікація щодо ролі біткоїна може відновити довіру. Якщо інвестори приймуть біткоїн як заставу STRC, а не як джерело продажів у масштабі, тиск на біткоїн та MSTR може послабшати.

Дискусія тепер зосереджена на тому, чи визнають ринки призначення біткоїн-активів Strategy Inc. Ринкове ціноутворення, ефективність STRC та майбутні дії компанії визначать, чи була нещодавня волатильність тимчасовою, чи сигналізує про тривалу зміну ролі MSTR. Standard Chartered зберігає свій прогноз щодо $100,000 для біткоїна на кінець 2026 року, що означає приблизно 56% зростання від поточних рівнів.