Криптовалютний ринок падає, Трамп наїдається!

Сім'я Трампа знову заробила величезні гроші на криптовалютах.
Нещодавно оприлюднені фінансові документи уряду США показують, що Трамп минулого року отримав приблизно 527 мільйонів доларів доходу від продажу токенів свого сімейного криптопроєкту World Liberty Financial (WLFI), і досі володіє правами на токени вартістю сотні мільйонів доларів. Водночас перша леді Меланія отримала понад 16 мільйонів доларів від NFT та угод з авторськими правами на документальні фільми.
З одного боку, сім'я Трампа постійно отримує реальні гроші від криптобізнесу; з іншого боку, токени World Liberty Financial значно впали в ціні порівняно з початковим періодом випуску, а гарячі токени, запущені подружжям Трампів, також зазнали різких злетів і падінь, і багато інвесторів досі не змогли повернути свої інвестиції. Тому дехто жартує: "Криптовалютний ринок падає, Трамп наїдається."

Ця фраза, звісно, перебільшена.
Оглядаючи весь ринок, біткоїн все ще знаходиться поблизу історичних максимумів, американські спотові ETF на біткоїн продовжують залучати інституційні кошти, обсяг стейблкоїнів постійно зростає, а регуляторне ставлення уряду США до цифрових активів стало набагато дружнішим, ніж кілька років тому. Сьогоднішній крипторинок важко назвати таким, що увійшов у фазу спаду. Справді погано почуваються ті інвестори, які женуться за гарячими токенами та концептуальними проєктами.
Але цей жарт став популярним не тому, що він точно описує ринкову ситуацію, а тому, що він ілюструє інше, дедалі більш очевидне явище: місце заробітку в криптоіндустрії змінюється.

Довгий час у минулому люди розуміли криптовалюти майже виключно як "спекуляцію монетами". Купівля біткоїна, купівля ефіру, пошук наступного десяти- або стократного токена стали причиною, чому незліченна кількість людей входила на цей ринок. Прибуток значною мірою залежав від коливань цін, а ринкові настрої визначали зміни багатства.
Сьогодні ця логіка все ще існує, але вона вже не є єдиним змістом усієї галузі. Дедалі більше грошей починає перетікати до тих, хто організовує ринок.
Торгові платформи стягують комісії, емітенти стейблкоїнів заробляють на прибутку від резервних активів, проєкти отримують кошти через випуск токенів, а люди з величезним впливом перетворюють свій бренд і трафік на комерційну цінність.
Ціна все ще важлива, але вона вже не є єдиним джерелом багатства.
Трамп якраз влучив у цю зміну. Оприлюднені дані показують, що основний дохід криптобізнесу сім'ї Трампів надходить від продажу токенів та пов'язаних з ними прав, а не від інвестиційного прибутку, отриманого від подальшого зростання ринкових цін.
Це означає, що після завершення випуску токенів проєкт вже отримав значний грошовий дохід. Скільки зросте або впаде вторинний ринок згодом, більше визначається торгівлею між інвесторами.
Це трохи схоже на популярний концерт. Дехто заздалегідь купує квитки, сподіваючись продати їх потім за вищою ціною; дехто купує за завищеною ціною, а потім виявляє, що ціна на квитки впала, і їм доводиться продавати їх зі збитком. Але більша частина доходу організатора концерту фактично реалізується ще до того, як глядачі увійдуть до зали.
Сьогодні дедалі більше криптопроєктів слідують подібній логіці.
Інвесторів хвилює ціна, проєкти хвилює, чи буде випуск успішним, чи активна спільнота, чи достатньо людей готові брати участь. Ризики, з якими стикаються ті й інші, не зовсім однакові. Ця зміна не була створена Трампом. За останні кілька років криптоіндустрія непомітно здійснила зміну ролей.
Якщо на початку появи біткоїна він був більше схожий на технологічну інновацію, то сьогодні багато криптопроєктів більше схожі на бізнес, що заробляє на трафіку.
Те, чи зможе проєкт швидко привернути увагу, іноді впливає на ціну швидше, ніж оновлення коду; те, що особа з величезною популярністю оголошує про запуск токена, часто легше потрапляє в новини, ніж технологічне оновлення.
Ось чому в останні роки від знаменитостей, інфлюенсерів до спортивних клубів і політичних діячів дедалі більше людей починають входити на крипторинок.
Насамперед вони приносять не технології, а увагу. Трамп, безсумнівно, володіє одним з найцінніших ресурсів.
За останні десятиліття він завжди був майстерним у розвитку особистого бренду. Від забудовника, телезірки реаліті-шоу до президента США, а потім до медійної персони в соціальних мережах — вплив, накопичений Трампом, сам по собі є комерційним активом.
У традиційній галузі цей вплив може проявлятися у вигляді рейтингів телешоу, продажів книг або ліцензування бренду; у криптоіндустрії він може трансформуватися в розмір спільноти, популярність проєкту та рівень ринкової уваги.
Родина Трампа протягом останніх кількох років поступово займалася кількома сферами, такими як токени, NFT, стейблкоїни, що більше схоже на ведення дедалі більшого цифрового бренду, ніж на ставку на якийсь один технологічний напрямок.
Це також є важливою причиною, чому зовнішній світ продовжує стежити за криптобізнесом Трампа. Порівняно зі звичайною стартап-компанією, Трамп є одночасно і учасником проєкту, і президентом США.
Після приходу до влади адміністрації Трампа політика США щодо цифрових активів явно змінилася на дружню, законодавство про стейблкоїни продовжує просуватися, а ставлення регуляторів до криптоіндустрії також певною мірою змінилося. Багато учасників галузі вважають, що це допоможе США зберегти конкурентоспроможність у сфері цифрових фінансів; водночас дискусії про конфлікт інтересів не вщухають.
Яким би не було остаточне рішення щодо суперечок, це фінансове розкриття принаймні показує, що родина Трампів є не просто спостерігачами в середовищі формування політики, але й важливими учасниками цього ринку.
Однак, якщо зосередити увагу лише на Трампі, можна не помітити більших змін: суб'єкти, які дійсно постійно заробляють у криптоіндустрії за останні кілька років, все менше залежать від щоденних коливань цін на монети.
Торгові платформи хочуть більшої активності торгівлі, проєкти хочуть постійного розширення спільноти, емітенти стейблкоїнів хочуть більше коштів, що надходять на рахунки. Усі зосереджуються на різному.
Для звичайних інвесторів ціна все ще визначає дохід; для дедалі більшої кількості платформ і проєктів дохід визначається здатністю постійно залучати користувачів, акумулювати кошти та створювати теми для обговорення.
Ця зміна насправді відбувається не лише в криптоіндустрії. Інтернет-платформи заробляють на трафіку, платформи коротких відео заробляють на творцях контенту, платформи електронної комерції заробляють на продавцях. Люди на платформах можуть як заробляти, так і втрачати, але сама платформа може отримувати постійний дохід.
Криптоіндустрія все більше наближається до цієї моделі. Дивлячись на Трампа під цим кутом, можна побачити, що він швидше вхопився за зміни, які вже відбулися в галузі, ніж створив абсолютно новий спосіб заробітку.
Його особливість полягає не лише в тому, скільки він заробив. А в тому, що він помістив найбільш впізнаваний політичний бренд у світі на ринок, який все більше залежить від бренду, трафіку та уваги.
Для звичайних інвесторів це, можливо, саме те, на що варто звернути увагу в цьому фінансовому розкритті.
Багато людей досі розуміють інвестиції як гру на цінах, сподіваючись отримати прибуток, передбачаючи ринкову кон'юнктуру. Але все більше багатства починає перетікати до тих, хто відповідає за створення сцени та збір аудиторії.
Ціни все ще будуть зростати та падати, гарячі теми все ще будуть змінюватися. Справжній прибутковий бізнес часто завершується ще до того, як історія починається.