Сьогодні розрахунок за опціонами на 10 млрд, хтось бере нижче 60 000, але не поспішайте казати "дно"

$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #Розрахунок опціонів

Хлопці, сьогоднішня стаття не закликає до ордерів, не FOMO, обговоримо реальне.

За останні 24 години BTC досяг мінімуму 58 035, що є новим мінімумом з вересня 2024 року. Індекс страху впав до 12, найнижчий з 2026 року. За останні 24 години ліквідовано позицій на 887 млн доларів. З максимуму в 126 000 у жовтні минулого року втратили більше половини.

За таких умов є і ті, хто кричить про дно, і ті, хто кричить про нуль. Але не поспішайте вірити жодному з цих голосів.

Спершу скажу кілька ключових фактів.

По-перше, який сьогодні день? 26 червня, день квартального розрахунку опціонів.

Сьогодні на Deribit закінчуються опціони на біткоїн на суму близько 10 млрд доларів, що становить близько 37% усіх відкритих опціонів на біткоїн. Велика кількість пут-опціонів мають страйки в діапазоні від 58 000 до 60 000 доларів.

Що це означає?

Маркет-мейкери тримають велику кількість пут-опціонів, і для збереження нейтральності хеджування вони змушені постійно продавати на спотовому ринку. Це так званий "магнітний ефект перед розрахунком" — чим ближче ціна до 60 000, тим легше її збити.

Але подумайте навпаки: що після розрахунку? Тиск від деривативів зникне. Коли пригнічуюча сила зникне, напрямок може стати чіткішим.

По-друге, макроекономічна ситуація також тривожна.

Новий голова ФРС Волш одразу став яструбом. У березні ще 12 чиновників підтримували зниження ставки, а в червні вже 9 підтримували підвищення. Bank of America прямо прогнозує підвищення ставки на 75 базисних пунктів цього року.

Зміцнення долара тисне на ризикові активи. Коефіцієнт кореляції між біткоїном і доларом довго тримається в діапазоні від -0,4 до -0,8 — долар зростає, BTC падає, і ця закономірність останнім часом постійно виконується.

По-третє, є одна деталь, на яку варто звернути увагу.

BTC відскочив з 58 035 до 61 000+ за менше ніж три години, додавши три тисячі доларів. Це означає, що нижче 60 000 хтось купує.

Хоча після покупок ціну знову збили, це принаймні показує, що на цьому рівні не тільки ведмеді вирішують.

Аналітики зазначають, що діапазон 58 000–59 000 є першою ключовою зоною оборони. Якщо він зможе втриматися на знижених обсягах, і разом із завершенням сьогоднішнього розрахунку опціонів, імовірно, буде сильний відскок. Якщо не втримається, то далі дивимося на 57 600 або навіть нижче.

По-четверте, є ще одна прихована небезпека — Strategy.

Середня ціна позицій Strategy становить близько 64 200 доларів, і зараз при 59 000 вони в повному збитку. Якщо STRC продовжить падати, обмежуючи можливості фінансування, вони можуть бути змушені продавати BTC, утворюючи спіраль смерті. Цей ризик не можна ігнорувати.

То як зараз дивитися на ситуацію?

Оптимістична логіка:

Індекс страху 12, історично така крайня паніка часто відповідає тимчасовому дну. Розрахунок опціонів завершується сьогодні, тиск скоро зникне. Кит за один день збільшив позицію на 7 130 BTC. Роздрібні інвестори зрізають збитки, великі гравці купують.

Песимістична логіка:

Доки не зникнуть очікування макроекономічного підвищення ставок, ризиковим активам важко мати трендовий розворот. ETF зафіксували чистий відтік протягом шести тижнів поспіль на суму близько 6 млрд доларів. Майнери продають, близько 20% майнінгових компаній вже нижче точки беззбитковості. Інституційний попит втратив імпульс, новий роздрібний попит майже вичерпався.

Обидві логіки мають сенс. Моє судження:

Короткостроково (кілька днів після розрахунку) біля 60 000 будуть коливання. Після завершення сьогоднішнього розрахунку тиск зникне, можливий короткостроковий відскок. Але простір для відскоку обмежений, 65 000–66 000 є сильною зоною опору. Не сподівайтеся на V-подібний розворот.

Середньостроково, чекаю на два сигнали: коли ФРС