#现货白银日涨5% Огляд ринку срібла: чи були повністю враховані медвежі фактори, і чи може срібло відновитися?

У четвер (11 червня) під час торгів у США спотове срібло котирується за $64.225, зростання на 1.33%. Раніше цього тижня, перед випуском даних CPI та PPI, ціни на срібло вже різко знизилися, оскільки трейдери готувалися до негативних даних. Дані CPI, оприлюднені у середу, показали інфляцію понад 4%, а у четвер дані PPI також значно перевищили очікування, у той самий день Європейський центральний банк оголосив про підвищення ставки. Цього тижня продовжували з’являтися різні медвежі фактори.
У день, коли всі ці медвежі дані були оприлюднені колективно, срібло не лише стабілізувалося, а й трохи зросло. Коли медвежі очікування повністю реалізуються, але ціни не продовжують падати, це свідчить про виснаження низхідного імпульсу. Торговий рух у четвер є чітким сигналом цього.
Загальні дані PPI є відносно сильними, але детальні індикатори виявляють потенційні точки розвороту
У травні індекс виробничих цін (PPI) зріс на 1.1% місяць до місяця, значно перевищуючи очікувані 0.7%; оптові ціни зросли на 6.5% у річному вимірі, досягнувши нового максимуму з листопада 2022 року. З загальних даних інфляція залишається тривожною, але деякі детальні індикатори менш песимістичні.
Майже 80% зростання PPI було викликано підвищенням цін на кінцеві товари попиту на 2.8%, причому основним драйвером були енергетичні продукти: оптові ціни на бензин зросли на 23.4% за один місяць, а загальні енергетичні витрати підскочили на 10.7% місяць до місяця. Напруженість у Ірані безпосередньо підштовхнула ціни на енергоносії вгору, що також вплинуло на раніше оприлюднені дані CPI.
Виключаючи продукти харчування та енергоносії, базовий PPI зріс на 0.4% місяць до місяця, що нижче за очікування ринку в 0.5%. Цей індикатор особливо важливий для руху цін на срібло, оскільки допомагає визначити, чи обмежуються інфляційні тиски енергетичним сектором, чи поширилися більш широко. Наразі інфляційний тиск не є поширеним. Хоча загальна інфляція залишається високою, зростання базових цін переважно зосереджене у енергетичних товарах, таких як сирова нафта і бензин, а не через надмірний попит на ринку.
Дані CPI підтверджують: Федеральна резервна система малоймовірно знизить ставки в короткостроковій перспективі
Дані CPI за середу показали, що інфляція в США зросла до 4.2% у річному вимірі, найвищого рівня майже за три роки; базові ціни зросли лише на 0.2% місяць до місяця, а базова інфляція становить 2.9% у річному вимірі. У цьому контексті малоймовірно, що ФРС ініціює зниження ставок. Очікування ринку полягають у тому, що Комітет з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) залишить ставки без змін на наступному засіданні. Опитування свідчать, що більшість економістів вважає, що ФРС не знизить ставки до кінця цього року.
Очікування ринку щодо зниження ставок були повністю відкинуті, деякі трейдери навіть роблять ставки на можливе підвищення ставок ФРС протягом року. Загалом, високий рівень інфляції з тривалим високим рівнем відсоткових ставок є несприятливим для срібла. Оскільки срібло не приносить відсоткових доходів, зростання доходності казначейських облігацій США робить активи з відсотковим доходом набагато привабливішими за срібло.
Цього тижня ціни на срібло вже знизилися перед випуском даних. Коли медвежі дані були оприлюднені відповідно до очікувань, ціни припинили падати, що свідчить про те, що ринок вже врахував ці медвежі очікування щодо ставок.
Підвищення ставки ECB, срібло все ще тримає свої позиції
Європейський центральний банк у четвер підвищив ставки на 25 базисних пунктів, ставку за депозитами підвищено до 2.25%, що стало першим підвищенням з 2023 року. Політики стурбовані тим, що інфляція, викликана цінами на енергоносії, може поступово поширитися на всі товари та послуги. Ринок також очікує подальшого посилення монетарної політики ECB пізніше цього року.
Одночасне посилення двох великих центральних банків теоретично створить тиск на срібло: це підвищить глобальні доходності облігацій і посилить основні валюти. Оскільки срібло є активом без відсоткового доходу, воно має опинитися під тиском. Однак реальність така, що незважаючи на жорстку позицію ФРС, підвищення ставки ECB і зростання даних PPI, срібло все ж піднялося у той самий день. Це пояснюється тим, що ринок вже врахував ці медвежі фактори раніше цього тижня.
Технічний аналіз
У четвер ціни на срібло коливалися трохи нижче, демонструючи ознаки формування дна у короткостроковій перспективі. (Щоденна діаграма спотового срібла Джерело: YiHuiTong)
З урахуванням поєднаних індикаторів довгострокових і короткострокових трендів, а також 50-денної та 200-денної ковзних середніх, як середньо-, так і короткострокові тренди перебувають у нисхідному каналі. Напрямок поточного тренду досить ясний; ми зосереджуємося на рівнях підтримки та тому, чи продовжиться зниження.
Рівні опору
Перший рівень опору — 200-денна ковзна середня на рівні $68.08. Якщо ціни успішно прорвуть цей рівень, короткострокове закриття позицій може підштовхнути срібло вгору, а наступна зона опору сформується 20-денною ковзною середньою на рівні $73.04 і 50-денною на $75.54.
Рівні підтримки
Миттєва короткострокова ціль для зниження — недавній мінімум $61.48, за ним йде мінімум 23 березня на рівні $60.96. Ключовий рівень, на який раніше орієнтувався ринок, — це 50% відновлення від історичного максимуму $121.49, приблизно $60.74, що тісно співпадає з $60.96.
Ще одним важливим рівнем підтримки є $59.34, який раніше виступав точкою прориву 5 грудня минулого року, викликавши значний ралі з грудня по січень. Якщо цей рівень буде прорваний, срібло може відкритися для подальшого зниження, а наступна сильна підтримка — мінімум 28 жовтня на рівні $45.55.
Під час швидких знижень не рекомендується сліпо ловити дно; натомість можна брати невеликі позиції навколо ключових попередніх рівнів, таких як $61.00. У довгостроковій низхідній тенденції найнадійнішими сигналами дна зазвичай є іконічні розворотні свічкові моделі.
Ключові моменти для спостереження у майбутньому
Цього тижня ринок попередньо продав срібло, щоб підготуватися до даних CPI та PPI. Обидва набори даних показують високу інфляцію загалом, але головним чином через зростання цін на енергоносії, викликане напруженістю в Ірані. Дані базової інфляції не відповідали очікуванням ринку. ФРС підтвердила, що зниження ставок не планується, а ECB вже підвищила ставки. Ці медвежі фактори були в значній мірі враховані до випуску даних.
Після повного засвоєння медвежих даних срібло повернулося і закрилося вище, що свідчить про виснаження тиску продажів, пов’язаного з очікуваннями щодо ставок.
З технічної точки зору, лінія DIFF MACD залишається нижче за DEA, а зелений гістограма ще не значно зменшилася, що свідчить про збереження низхідного імпульсу; RSI наближається до рівня перепроданості біля 30, що збільшує ймовірність короткострокового технічного відскоку, але явних сигналів розвороту або дивергенції дна не з’явилося.
Загальна оцінка: на шляху відновлення першим важливим тестом є $68.08 (200-денна ковзна середня). Якщо відбуватиметься лише коротке закриття позицій, ралі, ймовірно, застрягне біля рівня опору $73.04–$75.54; лише суттєві покупки зможуть підтримати подальше зростання.
Знизу ключовими рівнями для спостереження є $61.48 і $60.96. Якщо ці рівні будуть прорвані, особливо якщо $59.34 буде подолано, зниження прискориться різко, а наступна сильна підтримка — $45.55.
Цей раунд зниження вже врахував медвежі фактори, і ціна стабілізувалася після випуску даних, що є типовим процесом дна. Чи можна буде встановити остаточне дно, залежить від результатів засідання FOMC наступного тижня і того, чи сигналізує ФРС про більш жорстку позицію, ніж очікує ринок.