Огляд недавнього тренду падіння Біткойна та Ефіріуму

Останнім часом ринок криптовалют переживає тривалу корекцію, Біткойн та Ефіріум рухаються синхронно у чіткому тренді падіння, ринковий настрій явно напружений, волатильність зростає, ринок швидко посилює настрої уникнення ризиків, повністю завершивши бичачий сценарій, і входить у фазу тимчасової корекції. Це падіння не є короткостроковою технічною корекцією, а результатом кількох факторів: звуження глобальної ліквідності, виведення інституційних коштів, ослаблення ринкової структури.

З макроекономічної точки зору, основною причиною цього падіння є посилення очікувань щодо звуження глобальної ліквідності. Дані економіки США перевищують очікування, інфляційний тиск залишається високим, ринок вже тривалий час відтерміновує очікування зниження ставок Федеральною резервною системою, більшість провідних інституцій прогнозують збереження високих ставок протягом року. Внаслідок цього доходність американських облігацій тримається на високих рівнях, значно підвищуючи вартість утримання високоризикових активів, таких як цифрові валюти, що призводить до колективного тиску на оцінки ризикових активів і закладає макроекономічний фон для тривалого падіння ринку.

Постійний відтік інституційних коштів є прямим чинником ослаблення цього тренду. Дані свідчать, що американські фізичні ETF на Біткойн вже кілька днів поспіль демонструють чистий відтік коштів, у недавньому періоді обсяг виведених коштів був значним, навіть тривалі інституційні позиції почали активно викупатися, що свідчить про активне зменшення ризикових позицій з боку професійних гравців. Також, компанії, які тривалий час тримали позиції, почали продавати невеликі обсяги активів, порушуючи довгострокову стратегію утримання, що посилює паніку серед роздрібних інвесторів і викликає хвилі масового продажу.

У порівнянні з Біткойном, Ефіріум за цим циклом зазнав більшого зниження та демонструє слабший тренд, маючи власні структурні недоліки. Зараз екосистема Layer2 Ефіріум швидко розвивається, значна кількість транзакцій і потреб у стейкінгу перерозподіляється з основної мережі, що призводить до значного зниження обсягів транзакцій і знищення токенів у мережі, слабшає її дефляційна природа, зменшується фундаментальна підтримка. У загальній тенденції падіння ринку Ефіріум не має достатніх позитивних факторів для хеджування короткострокових коротких позицій, його слабкий тренд стає все більш очевидним.

З точки зору технічної ситуації, Біткойн послідовно втрачає ключові рівні підтримки, попередні рівні підтримки перетворюються на рівні опору, сила відскоку бичачих сил слабка, кожен невеликий відскок закінчується новим обвалом, тренд падіння триває з високою ймовірністю. Ризики, пов’язані з використанням кредитного плеча, швидко реалізуються, часті випадки маржин-колів, ланцюгові закриття позицій ще більше посилюють коливання ринку і підсилюють паніку серед інвесторів.