#Gate广场五月交易分享 Неймовірна гра! Криптовалюта та банки уклали угоду, але «Закон про ясність» раптово зазнав змін

2026 року у Вашингтоні США відбувається фінальна битва за глобальний регулювання криптовалют, що стосується доленосного ринку стабільних монет на трильйони доларів. Криптоіндустрія та банківська сфера місяцями тягнулися, здавалося, досягли компромісу щодо «Закону про ясність» (CLARITY Act), але напередодні голосування у Сенатському банківському комітеті США банки раптово «змінили сторону», прямо звинувативши угоду у критичних недоліках, що може спричинити масовий відтік депозитів і вплинути на глобальні регуляторні порядки та гегемонію долара.

1. Розкол компромісу: фальшивий мир між крипто та банками
На початку травня республіканський сенатор Том Тілліс і демократка Анджела Олсобрукс досягли двопартійної угоди щодо ключового механізму винагороди за стабільні монети у «Законі про ясність», що зняло перешкоди для просування закону.
Основна ідея цієї згоди: заборонити стабільним монетам надавати проценти, схожі на банківські депозити, щоб запобігти відтоку депозитів, але без «жорстких» заборон, зберігаючи можливість винагород за реальні транзакції, платежі тощо.
Після новини криптоіндустрія радісно відреагувала, провідні компанії, такі як Coinb і Circle, висловили підтримку, ринок ожив: акції Coinb зросли на 6%, Circle — майже на 20%.
Тілліс заявив, що банки брали участь у розробці, і план враховує інтереси обох сторін. Але ця «мирна угода» трималася лише 3 дні: п’ять найбільших банківських асоціацій, включаючи Американську асоціацію банків, надіслали спільного листа до Сенату, різко виступаючи проти компромісу. Вони прямо заявили, що зовнішні положення проекту дозволяють обійти заборону на винагороди, що фактично спрямовує капітал із банків у стабільні монети, і попередили: «Пропоновані положення містять винятки, що дозволяють обходити заборони, стимулюючи клієнтів зберігати і збільшувати баланс стабільних монет за рахунок депозитів». Іншими словами, криптоплатформи можуть через «програми членства» надавати високі доходи, наприклад, Coinb пропонує 3,5% річних за USDC — фактично «маскування відсотків», що може підірвати банківську систему і спричинити відтік депозитів.

2. Головний конфлікт: трильйонна боротьба за депозити, «екзистенційна тривога» банків
Гостра опозиція банків виникла через глибоку тривогу за своє існування. Міністерство фінансів США оцінює, що близько 6,6 трильйонів доларів транзитних депозитів під загрозою через високий дохід стабільних монет.
Для банків депозити — це основа: без них вони не можуть видавати кредити, а скорочення кредитування вплине на реальну економіку і може викликати коливання. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон прямо заявив: «Виплата відсотків за стабільними монетами — це управління банком, і його потрібно регулювати». З точки зору банків, прихована виплата відсотків за стабільними монетами — це захоплення бізнесу і регуляторна арбітраж. У той час як у криптоіндустрії винагороди — це ключова конкурентна перевага. Зараз глобальна ринкова капіталізація стабільних монет перевищує 317 мільярдів доларів, обсяг торгів — понад Visa, вони є основою для міжнародних платежів і Web3. Заборона винагород зупинить розвиток галузі. Суть цієї боротьби — конфлікт між традиційними фінансами і криптофакторами щодо «прав на капіталізацію», обидві сторони мають протилежні інтереси, і компромісу не передбачається.

3. Доля закону: голосування наступного тижня, три головні питання — життя і смерть

«Закон про ясність» вже на межі долі: найраніше голосування у Сенатському банківському комітеті заплановане на 14 травня. Опозиція банків ставить під сумнів його перспективи, і є три головні питання.
Питання перше: чи вдасться закрити дірки? Банки вимагають видалити всі винятки і повністю заборонити винагороди за стабільні монети; криптоіндустрія заперечує, вважаючи, що це зупинить інновації. Чи вдасться сторонам знайти компроміс і підтримати закон?
Питання друге: чи збережеться двопартійна згода? Закон залежить від співпраці обох партій, але зараз у Демократичній партії є розбіжності. Деякі республіканські депутати побоюються, що суворі обмеження послаблять конкуренцію, і опозиція банків може посилити конфлікт.
Питання третє: чи зможе змінитися регуляторна система? Якщо закон пройде, США створять найжорсткіше у світі регулювання стабільних монет, закріплюючи гегемонію долара; якщо ні — регуляторна плутанина, і ринок може переїхати до Гонконгу або Сінгапуру.
4. Глобальний вплив: ця гра США відбувається на тлі глобальної гармонізації регулювання стабільних монет.
З 2026 року США, Європа, Китай і Гонконг одночасно просувають регулювання, формуючи «три ноги» глобальної системи. США орієнтуються на гегемонію долара, обмежують виплати за стабільними монетами, дозволяючи банкам-дітям випускати їх; ЄС — через закон MiCA, що жорстко регулює і вимагає 100% резервів; Гонконг відкритий і суворий одночасно, перші ліцензії видано лише двом компаніям, рівень відхилень — 94%.

5. Висновки
Битва за «Закон про ясність» — це не лише боротьба за винагороди стабільних монет, а й конфлікт між традиційною і цифровою фінансовою владою, а також відображення глобальної перебудови фінансового порядку. Наступний тиждень стане ключовим моментом, і незалежно від результату, він змінить глобальну систему цифрових фінансів.