Відкриття або закриття тайванських ETF на біткоїн буде оголошено у червні! Народний депутат побоюється високих вимог до капіталу VASP, що може змусити мікроскопічних учасників протистояти китам

Голова Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлун пообіцяв наприкінці червня пояснити результати обговорення ETF на біткоїн і запланував першочергове відкриття для випробувань токенізації облігацій та золота в рамках RWA. Уряд прагне вдосконалити спеціальний закон про віртуальні активи.

Розгляд ETF на біткоїн увійшов у глибокий етап, Комісія з фінансового нагляду обіцяє показати результати наприкінці червня

Комітет з фінансів Законодавчого Юаню 7 травня 2026 року провів засідання, на якому активно обговорювали регулювання віртуальних активів і розвиток цифрових фінансів. Народний депутат від партії Гоміньдан Ге Жуцзюнь першим підняв питання, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, а просування ETF на біткоїн ($BTC) стало незворотнім трендом.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню Народний депутат Гоміньдан Ге Жуцзюнь запитує голову Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлуна щодо теми ETF на біткоїн

Ге Жуцзюнь зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційною фінансовою сферою. Він додав, що вже передав у Комісію дослідження під назвою «Біткоїн як резервний актив», підготовлене командою сенаторів США, яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн зібрав 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлун відповів, що ознайомлений з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду можливості використання біткоїна як резервного активу. Щодо найактуальнішого питання — прогресу відкриття ETF на біткоїн, Пенг Цзінлун зізнався, що результати роботи асоціації брокерських компаній, які щопівроку подають звіти про виконану роботу та аналіз, вже надійшли до Комісії і наразі активно обговорюються всередині.

Щодо запитання Ге Жуцзюня про чіткий графік ухвалення політики, Пенг Цзінлун пообіцяв, що буде здійснюватися періодична (шестимісячна) перевірка, і до кінця червня 2026 року буде оприлюднено результати щодо можливості та перспектив ETF на біткоїн.

Ге Жуцзюнь підкреслив, що всі країни світу змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше вдосконалити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме витоку капіталу, зацікавленого у таких товарах.

Роз tokenізація RWA відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото — перші цілі

Крім ETF, важливим питанням на засіданні стала токенізація реальних активів (RWA). Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Чжун Цзябінь і Го Жуцзюнь висловили високий інтерес до цієї теми.

Го Жуцзюнь цитував останні новини від американської компанії DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, що шокувала світові фінансові ринки, вважається важливим етапом у цифровізації активів. Чжун Цзябінь з позиції «столітнього трасту» та «наследування активів» запитував, як Комісія з фінансового нагляду може за допомогою токенізації зберегти приватні статки Тайваню і залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: 50 фінансових гігантів об’єдналися! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пенг Цзінлун зазначив, що Комісія з фінансового нагляду активно сприяє розвитку Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, а RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується провести пілотні проєкти, з пріоритетом — токенізація «облігацій» та «золота». Пенг Цзінлун пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінністю, порівняно з фондами з складною структурою, і що на початковому етапі токенізація облігацій і державних облігацій буде менш складною.

Чжун Цзябінь одразу запропонував включити до RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити спектр токенізованих активів і залучити фінансування для громадських проектів. Пенг Цзінлун відкритий до ідеї, зазначивши, що концепція RWA полягає в тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується розширювати перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню Народний депутат Чжун Цзябінь одразу запропонував включити цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs) до RWA

Вчитися на японській і американській моделях регулювання стабільних монет, щоб стимулювати зв’язки між віртуальними активами та фіатними валютами

Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Го Жуцзюнь поділився досвідом успіху Японії у цифровій фінансовій галузі. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, коли досвідчені фінансові інститути відповідають за емісію та розповсюдження віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім регульовані постачальники послуг віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах. Го Жуцзюнь вважає, що ця модель є взаємовигідною для традиційних банків і стартапів і може слугувати прикладом для Тайваню при розробці підзаконних актів щодо VASP.

Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», зокрема щодо питання прибутковості стабільних монет (Yield). У США вже запропонували компромісний варіант: пасивний дохід у вигляді фіксованих відсотків може бути обмежений, але активні дії користувачів і винагороди залишаються у межах законодавчого поля.

Пенг Цзінлун відповів, що Комісія з фінансового нагляду уважно стежить за міжнародними регуляторними тенденціями, зокрема за новими правилами, які можуть з’явитися у червні-липні.

Щодо правового регулювання тайванського стабільного монети, планується активна комунікація з галуззю, щоб у процесі ухвалення закону та його застосування врахувати потенційних високоякісних VASP, які зможуть випускати такі монети, забезпечуючи зв’язок між віртуальними та реальними валютами і не допустити відставання Тайваню у міжнародній конкуренції.

Законопроект про VASP викликає інтерес, як збалансувати регуляторні ризики та інноваційний розвиток

Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість тайванських VASP зменшилася з пікових 26 до нинішніх 8, що свідчить про поступовий вихід малих і середніх стартапів з ринку.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню Народний депутат Лін Чуїн висловила занепокоєння, що якщо майбутній законопроект встановить високий поріг капіталу або значно ускладнить дотримання правил, це призведе до ситуації, коли «дрібні риби не зможуть протистояти великим акулам», залишивши на ринку лише великі традиційні фінансові установи.

Лін Чуїн висловила побоювання, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання правил можуть призвести до ситуації, коли «дрібні риби не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі фінансові гіганти. Вона навела дані, що у Європейському Союзі вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 1,84 мільйона нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, у США — близько 15 мільйонів, і закликала Комісію з фінансового нагляду враховувати різноманітність галузі при регулюванні.

У відповідь на занепокоєння депутатів щодо виживання стартапів, Пенг Цзінлун пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високий ризик відповідатиме високим вимогам до капіталу.

Пенг Цзінлун пообіцяв, що при розробці детальних правил будуть враховані міжнародні норми щодо реального капіталу, і що правила будуть прозорими. Він вважає, що конкуренція на ринку є вільною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання правил; політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, а сприятиме створенню справедливого та конкурентоспроможного цифрового фінансового середовища.

Три депутати закликали Комісію з фінансового нагляду, одночасно посилюючи регулювання, використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити віртуальні активи новим драйвером фінансового розвитку країни.

Додаткові матеріали
Проект закону про віртуальні активи: п’ять версій? Комісія повідомляє: стабільні монети та резерви — головні питання