Відкриття або закриття тайванських Bitcoin ETF буде оголошено у червні! Народні депутати побоюються високих вимог до капіталу VASP, що може змусити мікроскопічних учасників протистояти китам

Голова Комісії з фінансових наглядів Пенг Цзінлун пообіцяв до кінця червня пояснити результати обговорення ETF на біткоїн і запланував першочергове відкриття для випробувань токенізації облігацій та золота в рамках RWA. Уряд прагне вдосконалити спеціальний закон про віртуальні активи.

Розгляд ETF на біткоїн увійшов у глибокий етап, Комісія з фінансових наглядів обіцяє показати результати наприкінці червня

Засідання Комітету з фінансів Законодавчого Юаню відбулося 7 травня 2026 року, де відбулися гострі запити щодо регулювання віртуальних активів і розвитку цифрових фінансів. Представник опозиційної партії Го Жуцзюнь першим підняв питання, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн ($BTC) стало незворотнім трендом.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню, депутат від опозиційної партії Го Жуцзюнь щодо питання ETF на біткоїн запитує голову Комісії Пенг Цзінлуна

Го Жуцзюнь зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційною фінансовою сферою. Він додав, що вже передав у Комісію дослідження, підготовлене американськими сенаторами, щодо «Біткоїна як резервного активу», яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Повідомлення: Перший тиждень запуску ETF на біткоїн зібрав 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова Комісії Пенг Цзінлун відповів, що ознайомлений з цим дослідженням і розуміє його переваги, зокрема, щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найактуальнішого питання — відкриття ETF на біткоїн — Пенг Цзінлун зізнався, що результати роботи асоціації брокерів, які подають наприкінці кожного півріччя звіти про виконання та аналіз, вже надійшли до Комісії і наразі активно обговорюються всередині.

Щодо запитання Го Жуцзюня про чіткий графік ухвалення політики, Пенг Цзінлун пообіцяв, що буде здійснювати періодичний перегляд кожні півроку, і до кінця червня 2026 року планує оприлюднити результати щодо можливості та перспектив ETF на біткоїн.

Го Жуцзюнь підкреслив, що всі країни світу змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше вдосконалити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме їхній подальшій витоку з країни.

RWA токенізація відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото — перші цілі

Крім ETF, важливим питанням стало токенізоване управління реальними активами (RWA). Представники опозиційної та провладної партій — Го Жуцзюнь і Го Жуцзюнь — висловили високий інтерес до цієї теми.

Го Жуцзюнь цитує останні новини від американської компанії DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, що шокувала світову фінансову систему, вважається важливим кроком у цифровізації активів. Го Жуцзюнь також з позиції «столітнього трасту» та «наследування активів» запитує, як Комісія з фінансових наглядів може за допомогою токенізації зберегти приватні статки Тайваню і залучити повернення закордонних активів.

• Повідомлення: Зібрано 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пенг Цзінлун зазначив, що Комісія з фінансових наглядів активно сприяє розвитку Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, а RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується провести пілотні проєкти, з пріоритетом — «облігації» та «золото». Пенг Цзінлун пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінністю, порівняно з фондами з складною структурою, і тому їх токенізація на початковому етапі є менш складною.

Го Жуцзюнь також запропонував включити до сфери RWA цінні папери та інвестиційні трасти нерухомості (REITs), вважаючи, що це збагатить можливості токенізації і сприятиме залученню коштів для громадських проектів. Пенг Цзінлун відкритий до ідеї, зазначивши, що концепція RWA полягає в тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується розширювати перелік цінних паперів, включаючи REITs, у рамках стратегії розвитку.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню, депутат від опозиційної партії Го Жуцзюнь пропонує включити цінні папери та інвестиційні трасти нерухомості (REITs) до сфери RWA

Вчитися на японській та американській моделях регулювання стабільних монет, щоб стимулювати зв’язки між віртуальними активами та фіатними валютами

Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Го Жуцзюнь ділиться досвідом успіху Японії у цифровій фінансовій галузі. Він зазначає, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові інститути відповідають за емісію та розповсюдження віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних грошах для випуску стабільних монет. Потім регульовані постачальники послуг віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах. Го Жуцзюнь вважає, що ця модель є взаємовигідною для традиційних банків і стартапів і є важливим орієнтиром для розробки підзаконних актів у Тайвані щодо VASP.

Крім того, він згадує про прогрес у законопроекті США «CLARITY», зокрема щодо питання прибутковості стабільних монет (Yield). У США вже запропонували компромісні рішення: пасивний дохід у вигляді фіксованих відсотків може бути обмежений, але активні дії користувачів і винагороди залишаються у межах законодавства.

Пенг Цзінлун відповів, що Комісія з фінансових наглядів уважно стежить за міжнародним регулюванням, включаючи можливі нові норми у червні-липні.

Щодо правового регулювання тайванських стабільних монет, планується посилена комунікація з галуззю, щоб у процесі створення закону та його застосування врахувати перспективні VASP, які зможуть випускати стабільні монети і поєднувати віртуальні та реальні валюти, не допустивши відставання Тайваню у міжнародній конкуренції.

Проєкт закону про VASP викликає інтерес: як збалансувати регуляторні ризики та підтримати інновації

Депутат від опозиційної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість тайванських VASP зменшилася з пікових 26 до 8, що свідчить про вихід з ринку малих і середніх стартапів.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню, депутат від опозиційної партії Лін Чуїн висловлює побоювання, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання законодавства можуть спричинити ситуацію, коли «дрібні рибки не зможуть протистояти великим акулам»

Лін Чуїн висловила занепокоєння, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання законів можуть призвести до ситуації, коли «дрібні рибки не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі фінансові корпорації. Вона наводить дані, що у Європейському Союзі вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 1,84 мільйона нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, а в США — приблизно 15 мільйонів, закликаючи Комісію враховувати різноманітність галузі під час регулювання.

У відповідь на побоювання щодо виживання стартапів, Пенг Цзінлун пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високий ризик відповідатиме високим вимогам до капіталу.

Пенг Цзінлун пообіцяв, що при розробці правил він враховуватиме міжнародні норми щодо реального капіталу і зробить правила прозорими. Він вважає, що конкуренція на ринку є вільною, і здатні гравці зможуть вижити за будь-яких умов, а політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, а сприятиме створенню справедливої та конкурентоспроможної цифрової фінансової системи.

Три депутати закликали Комісію з фінансових наглядів використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити віртуальні активи новим драйвером фінансового розвитку країни.

Додаткові матеріали
Проєкт закону про віртуальні активи: п’ять версій? Комісія повідомляє: основні питання — резерви стабільних монет і відсотки