Ось питання, яке я бачу постійно: чи є бути бичачим насправді добре чи погано? Чесна відповідь — ні те, ні інше — це повністю залежить від того, на якій стадії циклу ринку ви перебуваєте і що ви насправді намагаєтеся зробити.

Дозвольте мені пояснити це на реальному прикладі. На початку 2022 року ринок зазнав абсолютного удару. Зростаючі акції впали, корекції були сильними, і багато людей панікували. Деякі інвестори одразу вийшли, зафіксувавши збитки у 20% і більше. Інші дивилися на ту саму ситуацію і вважали, що це можливість купити на все життя. Обидві групи мали переконання, але абсолютно протилежні погляди. Панічні продавці були медведями — вони очікували, що ціни продовжать падати. Покупці були бичачими — вони вірили, що відновлення настане. Виявилося, що бичачі інвестори в кінцевому підсумку заробили гроші, коли ринок відновився, але це не означає, що вони були праві через те, що були бичачими. Вони були праві, тому що купували під час реального спаду.

Ось що стосується бичачого настрою: якщо ви щиро вірите, що окрема акція або загальний ринок зростатиме, ви дієте відповідно. Можливо, ви думаєте, що McDonald's показав чудовий звіт про прибутки і їхні акції зростають, тому купуєте більше. Коли достатньо людей думають так само, це стає самореалізуючоюся пророчістю — більше покупців ніж продавців підштовхують ціни вгору. Це і є бичачий настрій у дії. Але ця сама логіка працює і навпаки. Якщо ви медведь щодо чогось, ви або залишаєтеся осторонь, або продаєте. Коли достатньо людей так відчувають, ціни падають. Жоден підхід не є автоматично хорошим або поганим.

Що насправді має значення — це час і контекст. Протягом десятилітнього бичачого ринку перед 2020 роком бути бичачим працювало чудово. Економіка зростала, акції стабільно піднімалися, і терпіння окупалося. Потім 2020 року настав COVID-шторм — раптово медведжий настрій став логічним на короткий час. Але відновлення сталося швидко, набагато швидше, ніж очікували. Потім прийшов 2022-й і знову жорстко покарав зростаючі акції. Ринок був циклічним, а не лінійним.

Настоящий навик — це не просто вибрати сторону і триматися її. Це розуміти, що бичачі і медведжі ринки визначаються трендами, а не лише цифрами. Звісно, технічно медведжиний ринок — це зазвичай падіння на 20% від недавніх максимумів, а бичачий — це зазвичай зростання на 20% від мінімумів. Але інвестори здебільшого оцінюють це за загальним настроєм і напрямком цін. Ринок, що повільно зростає, здається бичачим ще до досягнення цього 20%-го цільового рівня. Різкі ралі з подальшими жорсткими розпродажами — це вже медведжий сигнал.

Для довгострокових гравців ось де справді окупається бути бичачим: ви можете бути бичачим щодо конкретних можливостей навіть тоді, коли загальний ринок виглядає слабким. Можливо, акції падають, але ви бичачий щодо золота, бо вважаєте, що інфляція скоро настане. Або ви медведь щодо ринку в цілому, але бичачий щодо окремих секторів, які тримаються. Завжди існує бичачий ринок десь — потрібно лише його знайти.

Якщо ви думаєте увійти в падаючий ринок, не йдіть одразу всім. Використовуйте стратегію середньозваженого входу — вкладайте менше грошей поступово, щоб не ставити все на карту в найнижчій точці. Деякі хеджуються путами, якщо розуміють опціони. Інші диверсифікують у облігації або інші активи, які зазвичай рухаються у протилежному напрямку до акцій. Головне — бути бичачим або медведем — це просто ваш погляд на ринок. Як ви дієте відповідно — з стратегією, дисципліною і правильною диверсифікацією — і визначає, чи це спрацює.

Підсумок: ні бичачий, ні медведжий підхід не є автоматично хорошим або поганим. Важливо, щоб ваша впевненість відповідала реальності і щоб ви правильно керували ризиками. Робіть дослідження, плануйте і не дозволяйте емоціям переважати фактам. Це працює і при ставках на зростання ринку, і при ставках на його падіння.