Щойно я зловив себе на думці про одну з найдикіших помилок інвестування в сучасній історії ринку. Воррен Баффет, той, хто буквально написав підручник для довгострокового інвестування, зробив хід, який повністю суперечить всьому, чого він проповідував десятиліттями. І це коштувало Berkshire Hathaway приблизно $16 мільярдів.

Дозвольте мені створити сцену. За понад шість десятиліть Баффет перетворив Berkshire Hathaway у абсолютну машину. Ми говоримо про майже 6 100 000% сукупних прибутків на акціях класу А. Це не помилка. Чоловік побудував імперію, слідуючи кільком основним принципам: тримати довгостроково, купувати якісні бізнеси за хорошими цінами, шукати компанії з реальними конкурентними перевагами і довіряти досвідченим керівним командам.

Але ось де стає цікаво. У третьому кварталі 2022 року, коли ринок зазнавав сильних ударів і ціни були розхитані, Баффет зробив ставку на Taiwan Semiconductor Manufacturing на суму 4,12 мільярда доларів. TSMC. Компанія була ідеально розташована для революції штучного інтелекту, вже постачаючи чіпи для Apple, Nvidia і фактично для кожного великого гравця у напівпровідниковій галузі. Її позиціонування було бездоганним.

Крім того... він майже повністю вийшов із цієї позиції за дев’ять місяців. Повністю покинув її до першого кварталу 2023 року. За словами самого Баффета, його налякала локація TSMC після ухвалення закону CHIPS Act. Можливо, через побоювання щодо обмежень експорту до Китаю, думаючи, що подібний тиск може торкнутися і Тайваню.

Тимчасові рамки були справді жахливими. Щойно він вийшов, попит на AI-чіпи вибухнув. GPU Nvidia не могли тримати темп. Потужності CoWoS TSMC зазнавали навали. Акції просто продовжували зростати. До липня 2025 року TSMC увійшла до клубу трильйонних доларів.

Ось у чому суть: якби Воррен Баффет просто тримав цю початкову позицію, вона сьогодні коштувала б майже $20 мільярдів. Замість цього він зафіксував величезний збиток, порушивши одне правило, яким живе все життя — думати довгостроково.

Що робить цю ситуацію такою дикою, так це те, що у Воррена Баффета були всі сигнали, що вказують у правильному напрямку. Штучний інтелект прискорювався. TSMC була тією фабрикою, яка була потрібна всім. У компанії був конкурентний захист, клієнти, траєкторія зростання. Він просто... не залишився на курсі. Однією короткостроковою угодою, дев’ятьма місяцями володіння і $16 мільярдами втрат можливостей.

Це насправді досить скромне нагадування, що навіть найкращі інвестори іноді помиляються. Іноді найкращий урок — це не вміння обрати переможців, а дисципліна залишатися вірним своїй тезі, коли шум стає голосним.