Мені дуже сподобалася зауваження, яке з’явилося щодо того, як ринок венчурного капіталу у крипто змінився повністю за останні місяці. Том Данлейві з Varys Capital прокоментував щось, що має великий сенс: раніше венчурні капіталісти повинні були бути скрізь — у подкастах, Spaces, Twitter Spaces, постійно створюючи контент, налагоджуючи мережі. Це фактично була робота з продажу.

Але тепер все змінилося кардинально. Якщо у вас є доступний капітал, проекти просто приходять до вас. Більше не потрібно бігти за ними. І це добре відображає поточний стан ринку.

Реальність полягає в тому, що більшість фондів перебуває в одній із трьох ситуацій: вже витратили весь капітал, перейшли до пізніших раундів (Серія А і далі), або намагаються залучити нові гроші, але без особливого успіху. Процеси, які раніше займали 2-3 тижні, тепер тривають місяцями. Значно більше часу йде на due diligence, що, чесно кажучи, необхідно.

Особливість, яка привертає увагу, полягає в тому, що за даними Varys та інших аналізів, що циркулюють, можливо, залишилося менше 20 дійсно активних фондів у раундах pre-seed і seed зараз. Проекти з крихкими моделями або ті, що просто копіюють останню модну наративу, вже не можуть залучати фінансування.

З одного боку, це жорстко для багатьох. Але з іншого — якщо вам вдасться залишитися у грі, 2025 і 2026 роки можуть стати історичною можливістю. Венчурні капіталісти, які мають капітал зараз, мають набагато більше можливостей для вибору і часу для ретельної оцінки. Це має призвести до кращих і більш обдуманих інвестицій у довгостроковій перспективі.