Я нещодавно дивився дані індексу сезону альткоїнів, і це досить дивно, наскільки низько він зараз знаходиться. Ми говоримо про показник всього 19, що фактично означає, що Біткоїн домінує у всьому ринку. Для тих, хто не знайомий із цим механізмом, індекс сезону альткоїнів вимірює, чи 75% з топ-100 альткоїнів змогли перевершити доходність Біткоїна за останні 90 днів. Оцінка 19? Це означає, що лише близько 19 з 100 альткоїнів фактично випередили його. Досить показово.

Що цікаво, таке значення показника відкриває, що насправді рухає ринок у будь-який момент. Коли ви бачите низький індекс сезону альткоїнів, це чіткий сигнал, що контроль у руках Біткоїна. Індекс фактично усуває весь шум і дає чистий погляд на те, яка клас активів зараз у лідерах, базуючись на імпульсі. Він розраховується шляхом порівняння 90-денної продуктивності кожного альткоїна із Біткоїном, виключаючи стабількоіни та обгорнуті токени, щоб ви бачили лише справжні спекулятивні активи.

Історично склалося так, що сезони альткоїнів траплялися, коли індекс піднімався вище 75 і залишався там тривалий час. Але зараз? Ми далеко від цього. Це свідчить про те, що перерозподіл капіталу у малі капітальні активи ще не почався. У періоди домінування Біткоїна, як цей, зазвичай спостерігається потік грошей у інституційні активи, посилення регуляторних перешкод для альткоїнів і зосередження обсягів торгів у Біткоїна та основних блакитних чипах криптовалют.

Драйвери тут теж досить різні. Ціна Біткоїна сьогодні тісно пов’язана з макроекономічними факторами, такими як дані про інфляцію і очікування щодо процентних ставок, тоді як альткоїни зазвичай рухаються під впливом новин про конкретні проєкти та оновлення мережі. Коли індекс сезону альткоїнів залишається таким низьким, це зазвичай означає, що ці макрофактори просто переважають будь-які окремі історії про проєкти.

З практичної точки зору, постійне низьке значення індексу сезону альткоїнів свідчить про те, що ми перебуваємо у середовищі з високим рівнем ризиків. Інституції відчувають себе комфортно з ліквідністю та безпекою Біткоїна, тоді як менші альткоїн-проєкти важко залучають капітал. Це не означає, що альткоїни померли або щось подібне, але імпульс явно відсутній. Якщо ви розглядаєте можливість інвестування в альткоїни, у такому ринку потрібно бути вибірковим і ретельно досліджувати, а не очікувати широкого зростання.

Що стосується цих циклів, вони, здається, завжди рано чи пізно повертаються. Але, судячи з того, що показує нам індекс сезону альткоїнів, цей момент ще не настав. На даний момент домінування Біткоїна — це реальність, яку кожен трейдер має враховувати у своїй стратегії.