Я занурювався у дані про доходи в мережі за перший квартал 2026 року, і чесно кажучи, історія, яку вони розповідають, набагато цікавіша за більшість наративів, що зараз поширюються.

Ось що привернуло мою увагу: коли зняти всю галасливу рекламу та маркетинговий шум, реальний дохід блокчейну — тобто комісії, які мережі отримують від справжньої активності користувачів — показує, які блокчейни дійсно корисні, а які просто їдуть на хвилях настрою. І цифри за перший квартал демонструють щось досить концентроване на вершині.

П’ять блокчейнів рівня 1 абсолютно домінують у грі з грошовим потоком. Solana зібрала $735M у доході, що дивно для будь-якої окремої мережі. TRON посів друге місце з 480 мільйонів доларів, майже цілком завдяки трансферам стабільних монет — що досить геніально, коли задуматися. Їхня модель побудована на тому, щоб бути пріоритетною мережею для транзакцій у доларах, особливо на ринках, що розвиваються. Це послідовність привертає справжню увагу аналітиків.

Далі йде BNB Chain з приблизно 270 мільйонами доларів. Що тут цікаво — це не лише цифра, а й різноманітність. Вони не залежать від одного джерела. Тут є обсяг DEX, активність на лончпадах, ігрові транзакції — усе це працює разом. Такий багатогранний підхід є структурно більш стійким, ніж мережі, що залежать від одного використання.

Ethereum, що становить $267M , можливо, здивує деяких через свою домінантність у DeFi та токенізації, але саме в цьому і полягає суть. Доходи основної мережі відображають глибоку, стабільну активність високої цінності — ліквідації, врегулювання NFT, міжланцюгові мости. Перехід на масштабування Layer 2 частково перерозподілив цю активність, але базовий рівень все ще тримає серйозну економічну цінність.

А ще є Hyperliquid з 90 мільйонами доларів. Це варто стежити, бо вони зробили це за набагато коротший час. Їхня модель повністю на основі перпетуальних контрактів у мережі, що витягує обсяг деривативів, який раніше йшов на централізовані біржі. Той факт, що вони побудували архітектуру книги замовлень, яка може конкурувати з показниками централізованих бірж і все це — повністю в мережі? Це інший рівень інновацій.

Що все це рухає? Здається, три речі сходяться. По-перше, користувачі прагнуть до високопродуктивних блокчейнів — їм потрібна масштабованість і низькі комісії, і все. По-друге, дохід від стабільних монет створює реальний, неспекулятивний попит, що набагато стабільніший за обсяг торгів. По-третє, на мережі деривативів захоплюють реальний обсяг із централізованих платформ, що свідчить про те, що DeFi справді дорослішає.

Причина, чому я стежу за цим уважно, полягає в тому, що інституційний капітал стає розумнішим у питаннях інвестицій у блокчейн-інфраструктуру. Вони вже не просто дивляться на цикли галасу — вони дивляться на реальні грошові потоки, реальну економічну активність. У такому середовищі цифри доходів стають одним із найнадійніших показників для відсіювання шуму.

Поточний стан: SOL — $86.15 (зросло на 1.66% за день), TRX — $0.33, BNB — $636.80 (зросло на 2.16%), ETH — $2.34K, і HYPE — $41.14. Ринкові капіталізації показують масштаб — ці блокчейни генерують серйозну, вимірювану економічну активність.

Якщо ви намагаєтеся зрозуміти, які блокчейни справді мають довгострокову стійкість понад наступний бичий ринок, ці дані за перший квартал, ймовірно, один із найкращих орієнтирів. Доходи не брешуть.