Ви знаєте, я думав про ситуацію Ворена Баффета з TSMC, і це чесно одна з найцікавіших застережних історій у сучасній історії ринку. Ця людина заробила майже 6 100 000% сукупного доходу в Berkshire Hathaway, дотримуючись своїх принципів — і потім одне рішення просто вибухнуло йому в обличчя на суму приблизно $16 мільярдів.

Дозвольте мені пояснити, що сталося. У третьому кварталі 2022 року, коли ринок зазнавав удару, Ворен Баффет і його команда помітили те, що виглядало як класична дислокація. Taiwan Semiconductor Manufacturing торгувалася за розумними цінами під час ведмежого ринку, і що важливо, TSMC була розташована саме в центрі AI-буму, який мав вибухнути. Вони закупили — 60 мільйонів акцій, на суму 4,12 мільярда доларів. На папері це цілком логічно.

Однак є одне. Баффет завжди проповідував довгострокове мислення. Володіти чудовими бізнесами, тримати їх десятиліттями, дозволяти складним відсоткам працювати. Але з TSMC? Він порушив це правило яскраво. До четвертого кварталу 2022 року, всього через кілька місяців, Berkshire вже почала продавати цю позицію. Вони продали 86% цієї частки лише за той квартал і повністю вийшли до першого кварталу 2023 року. Усього це тривало, можливо, п’ять-дев’ять місяців.

Коли його запитали про це в травні 2023 року, Ворен Баффет сказав щось про те, що йому не подобається розташування TSMC і що він переглядає свою позицію. Мабуть, маючи на увазі геополітичні ризики та обмеження експорту до Китаю. Зовні це справедливе занепокоєння, але час був абсолютно жорстким.

Ось що сталося далі. Попит на GPU Nvidia став абсолютно божевільним. Виробництво передових чипів TSMC стало вузьким місцем, за яке всі боролися. Зростання компанії прискорилося драматично, і разом із цим підскочила ціна акцій. Перенесімося до липня 2025 року — TSMC увійшла до клубу трильйонних доларів.

Якщо б Berkshire просто тримала ту початкову частку замість панічного продажу? Вона б сьогодні коштувала близько $20 мільярдів. Замість цього це рішення обійшлося їм приблизно в $16 мільярдів нереалізованого прибутку. Це той тип помилки, що залишається з тобою.

Іронія майже надто ідеальна. Ворен Баффет побудував свою імперію на принципі довгострокового мислення і довірі до якісних бізнесів у часи невизначеності. TSMC була саме таким бізнесом — лідером у своїй галузі з стійкими конкурентними перевагами. Але він дозволив короткостроковим занепокоєнням перевищити його основну філософію. Це рідкісне спотикання для когось, хто зазвичай так дисципліновано дотримується своїх інвестиційних правил.

Змушує задуматися, що його наступник Грег Абель виносить із цього. Мабуть, що дотримання своїх принципів важливіше, ніж спроби вгадати геополітичні зсуви.