#KalshiFacesNevadaRegulatoryClash #WCTCTradingChallengeShare8MUSDT #Gate13周年现场直击 Чи дно у Біткоїна вже пройдено? Остання інтерпретація трьох індикаторів «здачі ринку»

Лише коли майнери, ціна та активність у мережі всі одночасно «сигналізують червоним», це справжній сигнал дна
Після досягнення Біткоїном історичного максимуму близько $126 000 у жовтні 2025 року, ринок поступово знижувався, опустившись до мінімуму $60 033 і зазнавши максимального зниження більш ніж на 52%. Багато хто почав задаватися питанням: чи вже завершився ведмежий ринок?
Аналитик на основі даних у мережі Жоау Ведсон запропонував відомий «Фінальний момент здачі» — лише коли три індикатори тиску активуються одночасно, це означає справжнє дно ринку:
📉 Зниження хешрейту більш ніж на 30% за 30 днів
💰 Відкат ціни більш ніж на 50% від максимуму
🔄 Співвідношення активної пропозиції за 7 днів перевищує 15%
З кінця 2022 року цей «Індекс здачі ринку» жодного разу не видав повний сигнал здачі. А що зараз?
📊 Останні показники трьох індикаторів
1️⃣ Зниження хешрейту за 30 днів: близько 14%~22% ❌
Цей індикатор наразі найвіддаленіший від порогового рівня.
Згідно з доповіддю VanEck за лютий 2026 року, хешрейт знизився всього на близько 14% за 90 днів; дані ChainCatcher станом на 26 березня показують, що хешрейт знизився з 1.2 ZH/s до 813 EH/s, що становить зниження приблизно на 22%, і все ще нижче за поріг у 30%. Хоча економіка майнерів дійсно у важкому стані (ціна хешу впала до історичного мінімуму приблизно $33 за PH/s/день), очищення хешрейту мережі ще не досягло екстремального рівня.
2️⃣ Відкат ціни: близько 52% ✅
Цей індикатор щойно перетнув поріг у 50%.
Біткоїн відкотився з максимуму у $126 000 до приблизно $60 000, з максимальним зниженням понад 52%, що відповідає ціновій умові Ведсона. Але варто зазначити, що історично максимальні зниження Біткоїна у ведмежих ринках зазвичай коливаються між 77% і 94%. Відкат у 52% не є екстремальним у довгостроковій перспективі — що також пояснює, чому лише індикатор ціни спрацював, тоді як загальний сигнал ще не резонує.
3️⃣ Активна пропозиція за 7 днів: тенденція до зниження ❌
Далеко від порогового рівня.
Сам Жоау Ведсон нещодавно зазначив, що активна пропозиція Біткоїна за 30 днів різко знизилася за останні тижні, що означає, що менше BTC передається у короткостроковій перспективі; ринок входить у типову «фазу утримання», і волатильність зменшується. Висока активна пропозиція (>15%) часто відповідає панічним продажам або FOMO, але поведінка у мережі зараз протилежна — спокійна, обережна і терпляче утримує.
Висновок: індекс здачі ринку Ведсона ще не видав повний сигнал здачі.
🔍 Інші сигнали здачі, на які варто звернути увагу
Хоча три основні індикатори ще не активувалися одночасно, у ринку вже з’явилися кілька незалежних «локальних сигналів здачі»:
⛏️ Індикатор смуги хешу: з кінця листопада 2025 року видає сигнали здачі майнерів, що тривають близько трьох місяців — один із найдовших періодів здачі майнерів у історії. Подібні ситуації виникали у січні 2015, грудні 2018 та грудні 2022 років — кожен раз був близький або відповідав важливим днам дна.
📉 Економіка майнінгу значно погіршилася: ціна хешу впала до історичного мінімуму близько $33/PH/s/день, тоді як багато майнерів мають точку беззбитковості близько $35, що залишає дуже вузьку маржу — змушуючи багато майнингових компаній зазнавати збитків.
Здача довгострокових тримачів: дані у мережі показують, що реалізовані збитки довгострокових тримачів продовжують зростати з листопада 2025 року, наразі досягаючи приблизно $200 мільйонів на день, підтверджуючи появу активної поведінки здачі.
Чи просто повториться історія?
Поточна структура ринку явно відрізняється від кінця 2022 року (дно попереднього ведмежого ринку):
Зростання інституціоналізації: володіння ETF на Біткоїн величезні, що зменшує ймовірність панічних продажів;
Зміни у моделях накопичення майнерів: деякі великі майнингові компанії все ще накопичують за низькими цінами, а не здаються безумовно;
Можливі зміни у формуванні дна: традиційний сценарій «повна здача у мережі + різкий сплеск» може послаблюватися, і дно швидше за все трансформується у м’яке U-подібне або розтягнеться у тривалу бічну консолідацію.
💬 «Фінальна здача» ще не настала, але ринок наближається до історичної зони дна за кількома параметрами. Для довгострокових інвесторів важливо не вгадати абсолютну найнижчу точку, а визначити перетин «екстримної паніки» та «зони цінності».
Рамки індикаторів Ведсона дають чітку, кількісну перспективу — коли хешрейт, ціна та активна пропозиція одночасно сигналізують червоним, це може бути справжній момент для жадібного купівлі.