Більшість трейдерів опціонів насправді не розуміють часового згасання, поки не постраждають від нього. Я бачив це багато разів — люди тримають позицію, думаючи, що у них є час, а потім раптом опціон втрачає цінність швидше, ніж вони очікували. Ось що стосується часового згасання опціонів: воно не є лінійним. Воно прискорюється експоненційно з наближенням до дати закінчення терміну, і саме цю частину більшість людей недооцінює.

Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається. Часове згасання — це в основному руйнування ціни опціону по мірі наближення до дати закінчення. Це не випадковий рух ринку — це передбачуване, математичне явище, і воно працює проти тримачів довгих опціонів. Якщо ви володієте кол-опціоном, часове згасання щодня зменшує вашу премію. Але ось цікава частина: якщо ви продаєте опціони, часове згасання стає вашим другом.

Математика тут проста. Припустимо, акція XYZ торгується за $39 , і ви дивитеся на $40 кол-опціон. Ви можете обчислити щоденне часове згасання, взявши різницю між страйком і ціною акції, а потім поділивши на кількість днів до закінчення. У цьому випадку це приблизно 7,8 центів на день. Звучить не так багато, правда? Помилка. Це накопичується, особливо в останні тижні перед закінченням.

Що більшість трейдерів пропускає, — це те, що часове згасання опціонів прискорюється в останні 30 днів. Кол-опціон, який зараз у грошах і залишився місяць, може втратити всю свою зовнішню цінність всього за два тижні. До моменту, коли залишається лише кілька днів до закінчення, опціони фактично кровоточать цінністю. Саме тому досвідчені трейдери або продають опціони, щоб скористатися згасанням, або виходять із позицій раніше, якщо вони довгі.

Вплив залежить від того, тримаєте ви кол- або пут-опціони. Для кол-опціонів часове згасання працює проти вас — премія зменшується з кожним днем. Для пут-опціонів ситуація трохи інша, але принцип той самий: чим довше ви тримаєте, тим більше згасання з’їдає вашу позицію. В опціонах у грошах? Вони отримують ще сильнішого удару. Чим ближче опціон до глибокого ITM, тим швидше прискорюється часове згасання.

Волатильність і відсоткові ставки теж відіграють роль, але чесно кажучи, якщо ви спершу не розумієте часового згасання опціонів, то все інше не має значення. Це мовчазний вбивця в торгівлі опціонами. Саме тому більшість роздрібних трейдерів втрачають гроші на довгих позиціях з опціонами. Вони борються з часом, а час прискорюється.

Головний урок тут: якщо ви купуєте опціони, будьте обізнані з годинником. Якщо продаєте — ви збираєте часове згасання, яке працює у вашу користь. Розуміння цієї однієї концепції відрізняє трейдерів, які стабільно отримують прибуток, від тих, хто просто грає в азарт.