Я останнім часом помітив щось цікаве, порівнюючи leveraged ETF з звичайними індексними фондами, і це варто враховувати, якщо ви думаєте про свою найкращу довгострокову стратегію ETF.

Отже, ось у чому справа: UltraPro S&P 500 ETF за минулий рік показав приріст у 26%, що виглядає абсолютно вражаюче у порівнянні з 15% доходу Vanguard S&P 500 ETF. На перший погляд, різниця понад 10 відсоткових пунктів може змусити вас подумати, що ви знайшли якийсь секрет багатства. Брендування "Ultra" навіть робить його схожим на інструмент для професійних інвесторів. Але саме тут потрібно натиснути на гальма.

Основна проблема полягає в тому, як насправді працюють ці leveraged ETF. UltraPro розрахований на те, щоб давати у три рази більше щоденного доходу S&P 500. Тобто, якщо індекс зростає на 1%, ETF орієнтується на 3% прибутку. Звучить чудово, поки не зрозумієш одну важливу річ: цей трьохкратний множник скидається щодня. Документація ETF фактично визнає цю проблему, попереджаючи, що за будь-який період утримання понад один день ваші фактичні доходи можуть значно відрізнятися від цієї трьохкратної цілі.

Ось де математика стає жорсткою. Коли ринки відступають, leverage працює обидва боки. Якщо щось падає на 50%, потрібно 100% зростання, щоб повернутися до точки беззбитковості. Початок 2025 року яскраво показав цю динаміку. Той ринковий спад був надзвичайно жорстким для власників UPRO, створюючи величезну яму, з якої ETF досі намагається вибратися. Тим часом, звичайний фонд Vanguard зазнав набагато меншого удару. Ось чому leveraged версія заробила лише 26%, а не 45%, які можна було б наївно очікувати від трьохкратної продуктивності S&P.

Головний урок тут у тому, що leveraged ETF і довгострокові інвестиції за своєю природою не узгоджуються. Ці фонди створені для щоденного ребалансування, а не для buy-and-hold стратегій. Якщо ви здатні витримати жорсткі просідання під час ведмежих ринків, можливо, у вас є для цього характер. Але для більшості довгострокових інвесторів, які шукають найкращий довгостроковий ETF для стабільного збагачення, ризик-до-прибутку просто не має сенсу.

Гірка правда полягає в тому, що leverage значно посилює ваші втрати під час спаду більше, ніж він збільшує ваші прибутки під час зростання, коли ви тримаєте інвестиції роками. Якщо ви серйозно налаштовані на накопичення багатства на довгий термін, простий без leverage індексний фонд, ймовірно, заслуговує набагато більшої уваги, ніж багато хто уявляє.