Я помітив щось цікаве цього вікенду на ринках криптовалют. Біткоїн знову торкнувся 65 700 доларів після невдалої спроби повернутися до 70 000, і загальний настрій значно погіршився. Це не лише Біткоїн страждає — альткоїни зазнали набагато сильніших ударів. Solana впала більш ніж на 6%, Ether втратив 6,2%, Dogecoin — 5,1%, а XRP — 4%. Практично всі основні токени опинилися в негативній зоні за тиждень, знищивши ту перевагу, яку, здавалося, мали альткоїни.

Тригер був досить класичним: у п’ятницю S&P 500 закрився на 0,4% у мінусі, Nasdaq — на 0,3%, Dow — на 1,1%. Nvidia втратила ще 4,2%. Але справжньою проблемою стало зростання цін на виробництво, яке перевищило очікування на 0,5% — це сигналізує про інфляційний тиск, який може завадити ФРС знизити ставки найближчим часом. В іншому, масові звільнення в Block Inc. підсилювали тривогу щодо ринку праці. Криптовалюти слідували за фондовим ринком вниз, але з посиленою волатильністю, як зазвичай.

Мене вразила іронія ситуації. Спотові ETF на Біткоїн у США за три дні залучили 1,1 мільярда доларів — найкращі дані за місяці. Але ці інституційні потоки не були достатніми, щоб подолати ширші макроекономічні несприятливі умови. Леверидж, який зменшився під час ралі в середу, був виведений під час наступного спаду. Зниження S&P на 0,4% перетворилося на -3% для Біткоїна і понад 6% для альткоїнів.

Дом Харц, співзасновник BOB, прокоментував, що надмірний аналіз короткострокових рухів цін є хибним. Волатильність Біткоїна не дивує тих, хто знає попередні цикли. Те, що цього разу відрізняється — це тип капіталу, що стоїть за цим класом активів.

В іншому, резерви стейблкоїнів USDT на біржах знизилися з 60 мільярдів доларів до 51,1 мільярда за останні два місяці. CryptoQuant попередив, що якщо вони опустяться нижче 50 мільярдів, ми можемо побачити масовий продаж. BNB тримався краще за більшість, втративши лише 2,5%, тоді як Біткоїн повернувся до середини діапазону між 60 000 і 70 000 доларів, де залишався заблокованим після падіння 5 лютого.

Питання, яке я ставлю собі, входячи в цей період, — чи витримає ще нижня межа цього діапазону. Настрій ризику на американських фондових ринках був дуже негативним, і доки ми не побачимо кращих макроекономічних сигналів, ймовірно, будемо рухатися в цьому діапазоні. Перевага альткоїнів минулого тижня була знівельована, і ринок очікує ясності щодо траєкторії інфляції та політики ФРС.