Отже, я останнім часом слідкую за Біткоїном, і є одна дивна динаміка, про яку ніхто справді не говорить достатньо. Кореляція між BTC і цінами на нафту зараз фактично випадкова — ніби підкидаєш монету, і важко передбачити, куди вона повернеться, орієнтуючись лише на енергетичні ринки.

Ось що цікаво: волатильність нафти коливається всюди, геополітична напруга постійно зростає, а Біткоїн має бути цим некорельованим активом, так? Але коли дивишся на графіки, ця залежність постійно змінюється. Деякі дні нафта зростає, і Біткоїн слідує за нею. Інші — повна відсутність зв’язку. Це ніби ринок буквально підкидає монету, чи рухаються ці активи разом чи ні.

Проблема в тому, що макроінвестори починають це помічати. Ціни на енергоносії впливають на інфляційні наративи, що, у свою чергу, впливає на очікування ставок, і це поширюється на все. Теоретично, Біткоїн має вигідно реагувати на певні сценарії з нафтою — дешевша енергія для майнінгу, нижчі очікування інфляції — але реальні рухи цін не завжди збігаються з цією теорією.

Що ускладнює ситуацію, так це те, що Біткоїн тягнуть у різні напрямки. Тут і потоки інституцій, і попит на спотові ETF, і економіка майнінгу, і макросентимент — все бореться за вплив. Тим часом, у нафті своя гра з пропозицією і попитом. Тому, коли намагаєшся підкинути монету і вгадати, чи рухатимуться вони разом — шанси, чесно кажучи, більшість днів здаються 50/50.

Я думаю, справжній урок тут у тому, що ми перебуваємо у фазі, коли Біткоїн ще визначає свої стосунки з традиційними макроджерелами. Кореляція постійно змінюється, а це означає, що трейдери, які покладаються на цю конкретну зв’язок, фактично грають у азартні ігри. Цікаві часи для тих, хто уважно стежить за ринком.