Гонконг дозволив випуск стейблкоїнів у юанях, HSBC Bank першою отримала ліцензію

Біржа грошово-фінансового управління Гонконгу (HKMA) офіційно видало першу партію — дві ліцензії на випуск законних стейблкоїнів, які було надано HSBC Bank та спільному підприємству Anchorpoint Financial, створеному спільно Standard Chartered Bank, Animoca Brands і Hong Kong Telecom. Водночас HKMA підтвердило, що чинна регуляторна рамка технічно дозволяє випускати стейблкоїни, прив’язані до китайського юаня (Renminbi), але відповідні компанії мають заздалегідь отримати офіційне схвалення від регуляторних органів материкового Китаю.

Перша партія ліцензій: план запуску HSBC та Anchorpoint Financial

Перша партія ліцензій, виданих HKMA, закріплює базову рамку входу на ринок законних стейблкоїнів у Гонконзі. Згідно з вимогами регулювання, емітент має підтримувати 100% ліквідних резервів, а оплачений капітал не може бути нижчим за 25 млн гонконгських доларів.

План HSBC із гонконгськими стейблкоїнами інтегрується в PayMe та застосунок HSBC Hong Kong, підтримуючи три основні сценарії використання: перекази P2P між фізичними особами, платежі P2M для бізнесу та інвестування в токенізовані продукти. Як один із найбільших роздрібних банків у Гонконзі, вихід HSBC помітно знизить поріг для звичайних користувачів, щоб стикатися зі стейблкоїнами, а наявна велика база користувачів його застосунків також стане важливим каналом швидкого поширення гонконгських стейблкоїнів.

Anchorpoint Financial планує запустити гонконгський стейблкоїн HKDAP, а найшвидше його випуск може розпочатися в другому кварталі 2026 року; наразі компанія просуває технічну та комплаєнс-підготовку відповідно до вимог регулятора.

Умови для запуску стейблкоїна, прив’язаного до юаня: потенційний прорив і реальні обмеження

Дозвіл на стейблкоїни, прив’язані до юаня, є найбільш стратегічно значущою умовою в цій регуляторній рамці. HKMA чітко заявило, що емітент може на власний розсуд обирати монету-якір; юань технічно належить до дозволеного діапазону, але за умови, що емітент заздалегідь отримає офіційне схвалення від регуляторних органів материкового Китаю.

Ця передумова відображає баланс, який Гонконг намагається зберегти між інноваціями у цифрових фінансах і рамкою контролю капіталу материкового Китаю. Китай має суворі правила щодо транскордонного руху капіталу та випуску валют, тому остаточне впровадження стейблкоїна, прив’язаного до юаня, залишається дуже невизначеним. Проте HKMA в регуляторній рамці чітко залишило юридичний шлях для юаневого стейблкоїна — і сам по собі цей крок є інституційною домовленістю із символічним значенням.

Якщо врешті стейблкоїн, прив’язаний до юаня, буде схвалено, це відкриє нові канали для цифрової фінансової інтеграції між Гонконгом і материковим Китаєм та матиме важливе стратегічне значення для транскордонних розрахунків у торгівлі й процесу інтернаціоналізації юаня.

Основні вимоги комплаєнсу для ліцензованих емітентів

Згідно з опублікованою HKMA рамкою, усі ліцензовані емітенти стейблкоїнів мають відповідати таким стандартам:

100% ліквідні резерви: емітент має підтримувати всі стейблкоїни в обігу еквівалентними ліквідними активами, щоб забезпечити можливість у будь-який момент завершити викуп 1:1

Мінімальний поріг капіталу: оплачений капітал не може бути нижчим за 25 млн гонконгських доларів, щоб гарантувати, що емітент має достатню фінансову спроможність

Ізоляція коштів користувачів: кошти клієнтів мають бути суворо відокремлені від власних активів емітента, щоб захистити права користувачів

Періодичні комплаєнс-звіти: потрібно регулярно подавати до HKMA фінансові звіти та інформацію незалежного аудиту

У Міністерстві фінансів Гонконгу зазначили: «Гонконг створює надійну рамку, яка балансує інновації та фінансову стабільність». Ця позиція перегукується з основною тенденцією: провідні світові фінансові центри, запроваджуючи правила для криптоінновацій, водночас зберігають регуляторну гнучкість.

Поширені запитання

Чому Гонконг дозволяє випуск стейблкоїнів, прив’язаних до юаня?

Регуляторна рамка HKMA дозволяє емітенту самостійно обирати монету-якір; юань технічно належить до дозволеного діапазону. Ця інституційна домовленість узгоджується з позиціонуванням Гонконгу як фінансового вузла, що з’єднує материковий Китай і міжнародні ринки, але фактичний випуск усе одно потребує офіційного схвалення від регуляторних органів материкового Китаю; наразі немає жодних планів стейблкоїна, прив’язаного до юаня, які вже отримали б схвалення.

Які саме сценарії використання передбачає гонконгський стейблкоїн HSBC?

HSBC планує в другій половині 2026 року інтегрувати гонконгський стейблкоїн у PayMe та застосунок HSBC Hong Kong, підтримуючи перекази P2P між фізичними особами, платежі P2M для бізнесу та інвестування в токенізовані продукти. Користувачі зможуть використовувати стейблкоїни напряму через наявний банківський інтерфейс застосунків, без потреби в додатковому криптогаманці.

Які ключові регуляторні вимоги має виконати випуск стейблкоїнів у Гонконзі?

Емітенти мають підтримувати 100% ліквідні резерви, оплачений капітал не нижче 25 млн гонконгських доларів, а також суворо ізолювати кошти клієнтів; крім того, вони мають регулярно подавати до HKMA комплаєнс-звіти та інформацію аудиту. Ці вимоги спрямовані на те, щоб забезпечити можливість для користувачів у будь-який момент здійснювати викуп стейблкоїнів у співвідношенні 1:1 і гарантувати безпеку активів.