Grayscale каже, що Aave може стати загальновідомою назвою

• Grayscale заявляє, що Aave може стати мейнстрімом, підкреслюючи свою децентралізовану модель кредитування без посередників.
• Банк Канади виявив, що в Aave нижчі маржі через зменшені витрати, але попередив про ризики, пов’язані з маржинальною торгівлею.
• Проблеми управління та ліквідації зберігаються, хоча оновлення і плани ETF вказують на подальший розвиток.

Grayscale Investments і Банк Канади опублікували сприятливі аналітичні матеріали щодо Aave. У звітах розглянули його децентралізовану модель кредитування та операційну структуру. За словами обох установ, протокол демонструє життєздатні альтернативи традиційному банкінгу, попри наявні ризики та виклики в управлінні.

Звіт(и) інституцій: у центрі уваги модель Aave

За словами Захa Пандла, Aave може перетворитися на широко впізнавану фінансову платформу. Він описав її як децентралізований маркетплейс, який працює без людських посередників. Така структура дає змогу користувачам напряму на блокчейн-мережах надавати активи в кредит і брати їх в позику.

Тим часом Банк Канади провів своє перше детальне дослідження DeFi-протоколу кредитування. Дослідники Джонатан Чіу та Фуркан Данісман проаналізували дані на рівні транзакцій. Їхні висновки показали, що Aave зберігає нижчі чисті процентні маржі, ніж великі банки.

Зокрема, це дослідження пов’язало ці маржі зі зниженими операційними витратами. Традиційним банкам потрібно покривати зарплати, інфраструктуру та відповідність вимогам. Натомість Aave працює безперервно за мінімальних накладних витрат.

Дохід, ризики та ринкова активність

Токен Aave торгувався вище після виходу звітів, досягаючи приблизно $96.5, перш ніж зупинитися біля $93.4. Втім, на токен тиснув протягом усього 2026 року. Раніші проблеми з управлінням призвели до виходів із BGD Labs і Aave Chan Initiative.

Попри це, Grayscale зберігав позитивну позицію понад рік. У жовтні 2024 року вона запустила Aave Trust. Рейханех Шариф-Аскарі сказала, що протокол може переформатувати традиційні фінанси.

Крім того, у лютому 2026 року Grayscale подала заявку, щоб перетворити траст на спотовий ETF. Запропонований лістинг орієнтований на NYSE Arca — за умови регуляторного погодження.

Дослідження Банку Канади також підсвітило ризики. Воно встановило, що 2% користувачів спричинили високоризикові маржинальні угоди. Ці позиції часто запускали великі хвилі ліквідацій під час ринкового стресу.

Динаміка кредитування та розвиток протоколу

Звіт показав, що WETH, USDT і USDC генерували приблизно 83% прибутків Aave. Він також зазначив, що позичальники можуть втратити 10%–30% застави під час ліквідацій. Крім того, десять найбільших подій ліквідації становили понад 80% загального обсягу.

Втім дослідники заявили, що базова технологія залишається операційно стабільною. Вони підкреслили, що вдосконалене управління може усунути системні ризики.

Зокрема, дослідження було зосереджено на Aave V3, а не на новішій версії V4. Aave запустив V4 в Ethereum 30 березня 2026 року. Це оновлення стало центральним у триваючих дискусіях щодо управління всередині протоколу.