ФРС, Пауелл несподівано! Значна зміна у зниженні відсоткової ставки!

Федеральна резервна система США: поширюють нові повідомлення!

За місцевим часом 3 квітня Верховний головуючий суддя Федерального окружного суду в Колумбійському окрузі США Джеймс Босберг залишив у силі рішення про відхилення двох повісток, виданих федеральними прокурорами для ФРС США.

Крім того, найновіший звіт щодо зайнятості показує, що в березні всі сектори економіки США збільшували кількість робочих місць. Це послаблює занепокоєння інвесторів щодо слабкості ринку праці та може закріпити план ФРС упродовж найближчого періоду залишити процентні ставки без змін.

Аналітики ринку зазначають, що війна США проти Ірану знову поставила посадовців ФРС у подібне глухе протистояння. Це, ймовірно, означає, що дії щодо зниження ставок можуть призупинитися, якщо тільки ринок праці не зазнає різкого погіршення.

Детальніше у випуску!

Суддя США з Франції залишив у силі рішення про скасування повісток, пов’язаних із Пауеллом

За повідомленням Сіньхуа, у правовому документі, оприлюдненому 3-го числа Федеральним окружним судом у Колумбійському окрузі США, зазначено, що головуючий суддя цього суду Джеймс Босберг того ж дня залишив у силі рішення про відхилення федеральними прокурорами двох повісток, надісланих Федеральною резервною системою.

Босберг заявив, що матеріали захисту, які прокурорська сторона подала поспіхом, не надали нових доказів і не вказали жодної суттєвої помилки, тому суд відмовився повторно розглядати рішення про відхилення.

Раніше федеральні прокурори в січні направили до ФРС дві повістки великому журі, вимагаючи записи про нещодавній ремонт будівлі ФРС та відповідні записи щодо виступу голови ФРС Пауелла на слуханнях у Конгресі. Після цього ФРС подала клопотання до Федерального окружного суду Колумбійського округу з проханням відхилити ці дві повістки. Пауелл заявив, що загроза висунути йому кримінальні звинувачення з боку федерального уряду є спробою підірвати «незалежність» ФРС у встановленні відсоткових ставок.

3 березня Босберг ухвалив рішення про відхилення, заявивши, що дві повістки, надіслані ФРС прокурорами, були лише для тиску на Пауелла і не мали належних підстав.

У березні цього року голова ФРС Пауелл заявляв, що він не має наміру залишати ФРС, доки розслідування Мін’юсту щодо ФРС не завершиться прозорим способом.

Пауелл також зазначив, що якщо номінація на нового голови ФРС не буде вчасно підтверджена Сенатом Конгресу, він виконуватиме обов’язки тимчасового голови згідно з порядком, аж до підтвердження номінації нового голови.

Термін повноважень Пауелла як голови ФРС спливає у травні, однак термін його повноважень як члена Ради ФРС триватиме до кінця січня 2028 року. Президент Трамп офіційно висунув колишнього члена Ради ФРС Кевіна Волша на посаду наступного голови.

Занепокоєння ФРС щодо ринку праці послаблюється

Звіт щодо зайнятості за березень показує, що в США всі сектори економіки збільшували кількість робочих місць. У цьому місяці американська обробна промисловість створила додатково 15 тисяч вакансій (робочих місць), що є найвищим показником з листопада 2023 року (тоді на заводах було створено 22 тисячі вакансій). Паралельно зростання відбулося також у будівництві, сфері відпочинку та готелів, а також у транспорті.

Reuters зазначає, що активність найму в березні посилилася і розширила охоплення. Це може закріпити план ФРС упродовж найближчого часу залишити ставки без змін, зменшити занепокоєння щодо слабкості ринку праці та змусити політиків зосередитися на тому, чи зростання цін на енергоносії загрожує підвищенням інфляції.

Раніше посадовці ФРС побоювалися слабкого зростання зайнятості та також того, що зростання зайнятості надмірно зосередиться в медичному секторі. Наприклад, політики, зокрема член Ради ФРС Воллер, прив’язували своє бачення подальшого зниження ставок до змін у ситуації з наймом.

Головний американський економіст Fifth Third Commercial Bank Білл Адамс після оприлюднення даних щодо зайнятості написав: «Потрібен великий несподіваний фактор, щоб змусити їх знизити ставки зараз. Їхніми діями, найімовірніше, принаймні в наступних один-два цикли рішень буде без змін». Під час укороченої п’ятничної торгової сесії до вихідних до оприлюднення даних дохідність американських держоблігацій зросла, а ф’ючерси на відсоткові ставки продовжили демонструвати, що ринок майже повністю не вважає, що ФРС цього року знизить ставки з поточного діапазону 3.5%–3.75%.

До того, як війна США та Ірану штовхнула світові ціни на нафту вгору більш ніж на 50%, інвестори очікували, що номінант на посаду голови ФРС Кевін Волш, якого, як прогнозувалося, буде підтверджено пізніше цього року, принесе щонайменше певну частку послаблювальної політики. Волш — це людина, яку Трамп обрав, щоб замінити чинного голову ФРС Пауелла. Відтоді як Трамп повернувся в Білий дім, він постійно тиснув на Пауелла, вимагаючи зниження ставок.

Однак війна з Іраном змінила ці очікування: ринок деякий час прогнозував підвищення ставок ФРС, а потім сформувалася нинішня позиція, згідно з якою ФРС довго призупинить дії та подивиться, наскільки зростання енергетичних витрат вдарить по інфляції — чи, навпаки, призведе до скорочення витрат підприємствами та домогосподарствами, посиливши тиск на зростання.

Звіт щодо зайнятості за березень не розкрив безпосередньо цю дискусію. Наприклад, погодинна оплата зростала з темпом 3.5% у річному обчисленні — це в межах діапазону, який посадовці ФРС вважають приблизно узгодженим із цільовими 2% інфляції. Але звіт все ж показав, що ринок зайнятості вже перейшов за межі динаміки «низького найму, низьких скорочень» в американській економіці протягом більшості часу минулого року, про яку говорили посадовці ФРС. Такий «баланс» робить їх тривожними, оскільки відносно низький рівень безробіття може швидко погіршитися.

Втім, звіт за березень може не пояснювати ризики у майбутньому. США почали бомбардування Ірану 28 лютого, а опитування, на яких ґрунтується звіт щодо зайнятості за березень, не відображають змін щодо найму або витрат, спричинених цим конфліктом, який триває і порушує глобальні поставки нафти. Дані щодо інфляції за березень будуть оприлюднені наступної п’ятниці — це ще одна точка відліку у оцінках ФРС перед засіданням 28–29 квітня.

Партнер-менеджер Harris Financial Group Джеймі Кокс зазначив: «Ринок праці США зберігає стійкість і навіть дивує найскептичніших. Погана новина в тому, що якщо ринок праці залишатиметься настільки стабільним, то для подальшого зниження ставок важко знайти достатні підстави».

Ситуація навколо Ірану змушує ФРС повернутися в режим очікування

Протягом більшої частини минулого року ФРС перебувала в режимі очікування, оцінюючи економічний вплив комплексних змін політики, які впроваджує Трамп. Ці політики переформатовують глобальну структуру торгівлі та порушують ринок праці.

Конфлікт США з Іраном знову поставив посадовців ФРС у подібне глухе протистояння. Це, ймовірно, означає, що дії щодо зниження ставок можуть призупинитися, якщо тільки ринок праці не зазнає різкого погіршення.

З посиланням на закордонні ЗМІ зазначається, що ключова дилема, з якою стикається ФРС, полягає в тому, як розгортатимуться події далі. Конфлікт на Близькому Сході спричинив перешкоди в ланцюгах постачання, а також підвищення цін на такі біржові товари, як бензин і добрива. Водночас зросли й витрати на доставку вантажів. Унаслідок цього в найближчі місяці загальний рівень інфляції, ймовірно, буде зростати. Через збільшення витрат на деякі товари споживачі, як очікують, скорочуватимуть витрати певною мірою.

Якщо війна з Іраном триватиме довго, економічний шок посилиться. Чиновники хвилюються, наскільки сильно споживачі скорочуватимуть витрати, адже зрештою споживчі витрати підтримують приблизно дві третини економічного зростання США. Крім того, підприємства, які ще «перетравлюють» шок від торішніх тарифів, вже уповільнили найм; хоча масових звільнень ще не було, будь-які додаткові фактори, що стискатимуть маржу прибутку, можуть змінити цю ситуацію.

Втім, економічне зростання та ринок праці — не єдині питання, які турбують тих, хто приймає рішення. Їх так само турбує інфляція — вона вже близько п’яти років перевищує цільовий рівень 2%. Такі побоювання ускладнюють вибір посадовців ФРС: чи потрібно реагувати на майбутнє зростання цін. Раніше вони обирали не втручатися, сподіваючись, що негативний вплив на зростання перекриє проблему стійкішої інфляції.

Пауелл на цьому тижні під час заходу заявив: «Надходження одна за одною таких шоків пропозиції може призвести до того, що широкі верстви населення, підприємства, постачальники цін і домогосподарства повсюдно почнуть очікувати подальше підвищення інфляції в майбутньому. Чому б їм так не очікувати?». Попри цей ризик, Пауелл не відчував терміновості щодо негайних дій; натомість він сказав, що політика ФРС «зараз перебуває у відповідному положенні, щоб можна було спокійно спостерігати за розвитком подій».

Керівник Нью-Йоркського відділення ФРС Джон Вільямс — ключовий союзник Пауелла — на цьому тижні також підтримав цю думку та попередив, що цей конфлікт може викликати масштабні шоки пропозиції й мати відчутний вплив: з одного боку, через зростання витрат на проміжні товари та стрибок цін на біржові товари підвищувати інфляцію, а з іншого боку — пригнічувати економічну активність.

Вільямс визнав, що частина впливу вже почала проявлятися, але вважає, що сплеск інфляції, спричинений війною, буде тимчасовим. Він прогнозує, що рівень безробіття з нинішніх 4.4% трохи знизиться, а інфляція протягом року завершиться на рівні близько 2.75%.

Голова Федерального резервного банку Сан-Франциско Марі Дейлі, виступаючи в інтерв’ю медіа, заявила, що зниження рівня безробіття до 4.3% у березні — це «хороша новина», яка дає політикам більше часу для балансування ризиків як для інфляції, так і для ринку праці.

«Конфлікт з Іраном може впливати як на інфляцію, так і на економічне зростання, але ще складно оцінити, наскільки тривалим буде цей вплив. Споживачі стикаються з тиском через зростання цін на бензин, що може відбитися на споживчих витратах. Останні дані показують, що споживачі й надалі продовжують витрачати кошти, що свідчить про їхню впевненість в економіці», — сказала Дейлі.

(Джерело: Ціновий брокер China)