Роздрібні інвестори стають обережнішими: чи є це насправді сигналом для контрінвестицій?

Роздрібні інвестори були дуже залучені протягом останніх трьох років, що підштовхнуло 2023-2025 бичачий ринок.

Згідно з дослідженням JPMorgan Chase за минулий рік, потоки роздрібних інвестицій зросли на 50% з 2023 року, з початку ведмежого ринку, до початку 2025-го.

Тренд зберігався протягом волатильного 2025 року, оскільки роздрібні інвестори агресивно скуповували просідання на рівнях, яких не бачили з часів пандемії 2020 року, — таке дослідження подала Bespoke Investment Group.

Джерело зображення: Getty Images.

Переважаюча логіка полягала в тому, що сміливі заяви щодо політики на кшталт тарифів буде відкотити або що вони не будуть реалізовані повністю, і ринки відскочать. Деякі аналізи припускають, що роздрібні трейдери це розуміли краще за інституційних інвесторів, які зазвичай обережніші.

Роздрібні інвестори відступають

Але, схоже, в останні тижні щось змінилося. Роздрібні інвестори стали обережнішими, побоюючись довгострокових негативних наслідків війни в Ірані та геополітичної напруги, які впливають на макроекономіку й ринки. У результаті, згідно з дослідженням, стався провал у купівлі просідань.

Стратеги JPMorgan Chase повідомили про 30% падіння активності роздрібної торгівлі за тиждень 12 березня. А за тиждень 19 березня роздрібні потоки впали до $3 млрд, що значно нижче за 12-місячний середній показник $6,8 млрд. Загалом, за даними CNBC, купівля акцій роздрібними інвесторами на 30% нижча, ніж до того, як почалася війна в Ірані.

І Vanda Research з’ясувала, що 23 березня роздрібні інвестори були чистими продавцями акцій — це був перший такий випадок, який спостерігали з листопада 2023 року.

Під час цього відступу роздрібних інвесторів ринки стрімко падали. S&P 500 (^GSPC +0.11%) і Nasdaq Composite (^IXIC +0.18%) кожен приблизно на 4% нижчі відтоді, як почалася війна, станом на 2 квітня.

На кінець березня може відбутися певне ребалансування з боку пенсійних фондів назад у акції. Коли ринки падають так, як вони впали, пенсії ребалансують до меж, визначених їхніми мандатами, і це, ймовірно, означатиме певні покупки акцій. Але коли саме роздрібні інвестори масово повернуться до покупок?

Є більше невизначеності щодо впливу війни, адже багато хто вважає її такою, що не може бути легко ні одноосібно скасована, ні змінена, — можливо, тому інвестори не поспішають повертатися. Крім того, це може мати вторинні наслідки: потенційно зростуть ціни на нафту й газ, підвищиться інфляція, а також, ймовірно, відтермінуються скорочення процентних ставок.

Опитування CME Fedwatch щодо ставок, яке в грудні давало прогноз на два зниження в 2026 році, тепер передбачає можливість підвищення ставок. До грудня 2026 року майже 64% трейдерів, що торгують відсотковими ставками, очікують, що ставки залишаться на рівні 3,5%–3,75%, тоді як 31% очікує їх зростання — до діапазону 3,75%–4%. А 5% прогнозують, що ставки будуть на 50 базисних пунктів вищі, ніж зараз, до грудня. Лише мізерні 0,2% очікують, що ставки знизяться до 3,25–3,5% наприкінці року.

“Будьте жадібними, коли інші налякані”

Зрозуміло, зараз інвестори налякані, але, як відомий колишній Berkshire Hathaway CEO Уоррен Баффет колись знаменитo сказав: “Ви хочете бути жадібними, коли інші налякані. Ви хочете бути обережними, коли інші жадібні.”

Баффет, відомий контраріан, явно останні кілька років був скоріше на боці наляканих: продавав активи й накопичував готівку. Відтоді він пішов на пенсію, але буде цікаво подивитися, що робитиме його наступник Грег Абел, коли інші знову налякані.

Неможливо знати, куди підуть ринки звідси і як довго триватиме цей стан пригніченості. Але як довгостроковий інвестор, якщо ви бачите можливість купити хороші акції зі знижкою, це хороша ідея — скористатися нею.

Коли ви бачите таку компанію, як Nvidia (NVDA +0.87%) з величезною здатністю генерувати прибутки та домінуванням на ринку в середині суперциклу ШІ, що знижується на 10% з початку року й торгується за 21 раз прибутки, — це має привернути вашу увагу.

Розгорнути

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Зміна сьогодні

(0.87%) $1.53

Поточна ціна

$177.28

Ключові показники

Капіталізація ринку

$4.3T

Діапазон за день

$171.38 - $177.48

Діапазон за 52 тижні

$86.62 - $212.19

Обсяг

4.9M

Сер. обсяг

181M

Валовий прибуток

71.07%

Дохідність дивідендів

0.02%

Та сама логіка стосується Microsoft (MSFT +1.01%), яка знижується на 25% і торгується за 20 разів прогнозних прибутків, або Amazon (AMZN 0.38%), яка знижується на 13% і торгується за 25 разів прогнозних прибутків. Якщо ви бачите перевірених переможців, які домінують на своїх ринках і все ще генерують надійне зростання доходів за доступними за заниженими відносно середніх P/E-коефіцієнтами, то це акції, які варто розглянути прямо зараз.

Але багато чудових варіантів можна знайти й поза межами мегакепів технологічного сектору. Головне — бути вибірковим, стежити за P/E-коефіцієнтами та показниками оцінки й бути обережним. Шукайте акції компаній зі сильними грошовими потоками, стабільними прибутками та конкурентними перевагами або лідерством на ринку.