Хто є улюбленим об’єктом для розподілу часток коштів страхових компаній? Суттєва концентрація на акціях банків та додавання секторів нової якісної продуктивності

Як типовий «пацієнтний капітал», інвестиційні наміри страхових компаній (СК) завжди привертали значну увагу ринку. Компанії, котрі котируються на A-акціях, послідовно оприлюднюють річні звіти за 2025 рік, і разом із цим з’являються найновіші дані про те, які активи були найбільш крупно докуплені страховими компаніями.

За даними Wind, станом на 2 квітня, серед компаній, які вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік, нараховується 254 A-компанії, що входять у портфель страхових компаній у вигляді найбільших вкладень; при цьому банки — це галузь, де страхові компанії тримають найбільшу кількість акцій, також привертають увагу сфери транспортних перевезень, зв’язку тощо.

У галузевому середовищі зазначають, що на тлі «дефіциту активів» (нестачі варіантів для розміщення коштів) акції з високими дивідендами, представлені насамперед банківськими паперами, поєднують у собі стабільні виплати та потенціал відновлення оцінок, тому саме вони й стали найбільш «надважливими» для страхових компаній. Нещодавно низка керівників публічних страхових компаній відверто заявляли, що продовжать здійснювати виважене розміщення коштів у активи з високими дивідендами та низькою волатильністю.

Знову видно інвестиції одногалузевих гравців

Як типовий представник акцій із високими дивідендами та високим рівнем виплат, банківський сектор протягом тривалого часу є пріоритетним об’єктом інвестування для страхових компаній. З огляду на вже оприлюднені річні звіти за 2025 рік, станом на 2025 рік (четвертий квартал) серед цінних паперів, що входять до найбільших вкладень страхових компаній, банківські акції посідають провідні позиції.

Зокрема, за даними Wind, станом на 2 квітня, після виключення частки China Ping An в Ping An Bank та частки China Life Group у China Life, із топ-10 цінних паперів за ринковою вартістю акцій страхових компаній 7 позицій становлять банківські акції. Вони — 招商银行、农业银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、民生银行、邮储银行, а решта 3 — 中国联通、中国平安 і中国电信。

Чому банківські акції стали «улюбленцями» страхових компаній? Економіст і фахівець з «нових фінансів» Юй Фенґхуей зазначає, що страхові кошти надають перевагу банківським і компаніям зі сфери зв’язку насамперед через стабільність цих двох категорій акцій та їхні характеристики високих дивідендів. Банки як ключова частина фінансової системи відіграють надзвичайно важливу роль в економіці; їхня модель прибутку є зрілою та водночас має сильну здатність протистояти ризикам, забезпечуючи інвесторам стабільний дивідендний дохід. А телекомунікаційна галузь на тлі прискорення цифрової трансформації має довгостроковий потенціал зростання.

Варто зазначити, що з минулого року інвестиції страхових компаній у «одногалузеві» активи стають дедалі більш поширеними: раніше China Ping An двічі викупувала пакет акцій China Life H-акцій; а в річному звіті China Ping An за 2025 рік «中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L-CT001沪» увійшло до списку десяти найбільших акціонерів China Ping An, посівши 10-те місце з часткою в A-акціях China Ping An у розмірі 1.14%. Галузеві інсайдери прямо зазначають, що страховий сектор — це типові «акції з високими процентними доходами» (high-yield), і це також відображає, що довгострокові перспективи розвитку та інвестцінність провідних страхових компаній визнаються конкурентами по ринку.

Фокус на секторах нової якості продуктивності

У 2025 році, завдяки хорошим показникам з боку інвестфонду, багато страхових компаній досягли непоганих результатів. У 2026 році та навіть протягом усього періоду «15-ї п’ятирічки» (十五五) куди саме страхові інвестиції зосередяться в основному?

З позицій різних установ, провідні страхові компанії дійдуть згоди в тому, що випереджальне планування інвестицій у сфери, пов’язані з новою якістю продуктивності, стане спільною позицією. «Інвестування в капітал — це вирішальний засіб для стабілізації та підвищення інвестрезультатів. Ми будемо дотримуватися курсу “рухатися вперед стабільно”, безперервно стежити за розміщенням у акції з високими дивідендами, а також водночас зосередимося на можливостях зростання, які закладені в “Проєкті основних положень” плану “十五五”, посилимо дослідження щодо ключових галузей і ключових індустрій». Про подальший напрям інвестування в капітал каже заступник гендиректора China Life Insurance (Пан-Чінг) — Цай Чжі.

«Для довгого циклу такого “пацієнтного капіталу” найважливіше — зберігати узгодженість із напрямом економічного розвитку країни». На нараді з результатами діяльності своєї компанії генеральний директор у парі (спільний викон. директор) China Ping An Го Сяотао зазначив: інвестиційна логіка компанії полягає в тому, щоб знаходити визначеність у невизначеності. Нова якість продуктивності є фактором визначеності, активний розвиток інфраструктури — фактором визначеності, весь розвиток національної економіки — фактором визначеності, високі дивіденди, фінансова сильна держава — фактором визначеності, здоровий Китай — фактором визначеності. Усі ці складові — важливі напрями для розподілу активів у довгострокових інвестиціях.

Заступник гендиректора China Life та головний інвестиційний директор Лю Хуей підсумував три напрями міркувань щодо інвестицій цієї компанії: по-перше, використати момент і твердо нарощувати позиції в китайських активах, щоб отримати «альфу епохи» нової якості продуктивності. По-друге, діяти, спираючись на тренд, дотримуючись довгостроковості та розгортаючи стратегічне планування, дивлячись у далечінь. Інвестиції будуються навколо чітко визначеного стратегічного центру розподілу активів і не відхиляються від характеристик зобов’язань. По-третє, діяти у відповідності до ситуації: оперативно та гнучко здійснювати тактичні коригування і оптимізувати стратегії.

За стратегіями, які саме конкретні сектори потенційно можуть отримати нарощування позицій з боку страхових компаній? Юй Фенґхуей прогнозує, що у сфері інфраструктурного будівництва, комунальних послуг (наприклад, електроенергія, водопостачання), товарів народного споживання (особливо товарів першої необхідності), а також медицини та здоров’я — якісні компанії можуть отримати докапіталізацію з боку страхових компаній. Зазвичай підприємства в цих сферах мають стабільні грошові потоки та здатність до тривалого формування прибутку, а також можуть забезпечувати відносно щедрі грошові дивідендні виплати — це відповідає інвестиційній концепції страхових компаній, які прагнуть стабільної віддачі. Крім того, завдяки підтримці державних політичних орієнтирів ці галузеві лідери в майбутньому матимуть ще більшу визначеність розвитку та більшою мірою відповідатимуть інвестиційній стратегії страхових компаній як «пацієнтного капіталу».

北京商报记者 李秀梅

(редактор: Цянь Сяоруі)

Ключові слова: