#Gate广场四月发帖挑战 Криптовалютна щоденна газета(04.05)：Біткойн коливається під тиском, майнери прискорюють трансформацію в AI, інституціоналізація поглиблюється, але з’являються побоювання щодо квантової безпеки

1. Аналіз ринкової ситуації та цінових тенденцій біткойна
1. Поточна ціна біткойна тримається в діапазоні 60 000–70 000 доларів, коливання тривають; у межах 80 000–126 000 доларів — щільний рівень позицій із “застряглими” покупцями; приблизно 8,4 мільйона BTC перебувають у стані збитків; поведінка довгострокових тримачів, які продають із розбиттям, усе ще не припинена, а в короткостроковій перспективі бракує достатніх каталізаторів, щоб зламати модель коливань.
2. Попит і пропозиція мають структурні розходження: інституції продовжують купувати біткойн через ETF та корпоративні казначейства, але “кити” (запаси 1000–10000 BTC) і роздрібні інвестори колективно продають; загальний чистий попит є від’ємним. Тиск продажів тимчасово компенсує інституційну покупку, а ринкові настрої перебувають у зоні крайнього страху.
3. Конфлікт між США та Іраном призвів до блокування Ормузької протоки, що в короткостроковій перспективі підвищує ціни на енергоносії та спричиняє звуження ліквідності, тиснучи на ціну біткойна; у довгостроковій перспективі виразніше проявляється децентралізована природа біткойна — після глобальних шоків його результати зазвичай кращі, ніж у золота, акцій та інших традиційних активів, що робить його активом із захисною цінністю.
4. Поточні короткі позиції на ринку деривативів є історично високими; якщо ціна біткойна зросте до 72 000 доларів, це запустить ліквідацію приблизно на 2,5 мільярда доларів коротких позицій, створюючи можливість спровокувати “шорт-сквіз” і підштовхнути ціну вгору.
2. Колективні розпродажі майнінгових компаній та трансформація в AI
1. Починаючи з кінця 2025 року, публічні майнінгові компанії з біткойном розпочали хвилю колективного скорочення часток: MARA — провідна майнінгова компанія — за три тижні продала 15 133 BTC для отримання готівки понад 1 мільярд доларів; Bitdeer уже має нульову позицію в біткойні; кілька майнінгових компаній загалом скоротили обсяги більш ніж на тисячу BTC.
2. У цій хвилі продажів є три ключові причини: середня собівартість майнінгу біткойна зараз вища за ринкову ціну, через що більшість майнінгових компаній опиняються в збитках і змушені продавати BTC, щоб підтримувати операції; бізнес з AI-ЦОД має стабільніші надходження та вищу маржинальність — майнінгові компанії, використовуючи наявні електроенергію та інфраструктуру, отримують підтримку технологічних гігантів на кшталт Google і Microsoft та капіталу; частина майнінгових компаній продає BTC зі знижкою, щоб викупити облігації, оптимізуючи баланс активів і пасивів.
3. Трансформація майнінгових компаній іде трьома шляхами: залишатися в майнінгу та чекати розвороту циклу; поєднати майнінг і AI, щоб розподілити ризики; повністю перейти на роботу як оператор AI-інфраструктури. Майбутній ціновий рух біткойна визначить кінцевий результат різних шляхів, а ринок водночас побоюється, що масштабний вихід майнінгових компаній із галузі вплине на безпеку мережі біткойна та рівень інвестицій у неї.
3. Інституціоналізація та розвиток біткойна в мейнстрім
1. Аналітики Bloomberg прогнозують, що розмір активів у spot Bitcoin ETF перевищить обсяг у золотих ETF; нині в США спостерігається тенденція чистого відтоку з золотих ETF та чистого припливу в spot Bitcoin ETF, що відображає зростання потреби інвесторів у розміщенні коштів у біткойні.
2. Традиційний брокерський гігант Charles Schwab планує в першій половині 2026 року запустити спотову торгівлю біткойном і Ethereum; уже відкрито список листів очікування для клієнтів. Спираючись на активи клієнтів у розмірі 11,9 трильйона доларів, це може додатково прискорити процес переходу біткойна в мейнстрім.
3. Біткойн уже інтегрований у традиційну фінансову систему: з’явилися перші муніципальні облігації під заставу біткойна з рейтингом Moody’s, а також іпотечні кредити під заставу біткойна, які відповідають вимогам регуляторів США. Таким чином, біткойн став прийнятним заставним активом і увійшов у сферу традиційних публічних фінансів та житлового кредитування.
4. Динаміка екосистеми біткойн-індустрії
1. Block, оголошена про відновлення безкоштовного біткойн-крана від Twitter, співзасновника Джека Дорсі, повертається через 16 років; загальний фонд роздачі становить еквівалент 1 мільйона доларів у BTC. Ініціатива спрямована на зниження порогу для тих, хто тільки починає знайомство з біткойном, та на підтримку поширення галузі.
2. Пам’ятний екс-головний міністр фінансів Великої Британії Квасі Квартен призначений головою виконавчого комітету британської компанії Stack BTC (неповністю відповідає формулюванню “виконавчий директор”), публічно налаштований оптимістично щодо біткойна, спростовує твердження про те, що біткойн є “схемою Понці”, та виступає за більш відкритий підхід Великої Британії до цифрових активів.
5. Загроза безпеці біткойна з боку квантових обчислень
1. Останнє дослідження Google показує, що квантовий комп’ютер може за 9 хвилин розшифрувати біткойн, вивівши приватний ключ із публічного ключа; наразі приблизно 6,9 мільйона публічних ключів у ранніх гаманцях, які вже було розкрито, стикаються з ризиком квантової атаки.
2. Галузь уже почала розробляти рішення для квантово-стійкої безпеки, але для біткойн-мережі з ринковою капіталізацією понад 1 трильйон доларів і періодом роботи понад 10 років провести безпекове оновлення надзвичайно складно; наразі це все ще стадія експериментів, і ще не сформовано зрілий план оновлення всієї мережі.