Щойно я подивився виступ Трампа з приводу Державної промови, і щось привернуло мою увагу. Він активно захищає свою політику тарифів, але Верховний суд щойно зірвав його плани. Минулого п’ятниці суд ухвалив, що він перевищив свої повноваження, використовуючи IEEPA для накладання тарифів майже на всі країни. Тепер він намагається переключитися на 10% тариф відповідно до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року, з погрозами підвищити його до 15%, але чесно кажучи, правова база дуже хитка.

Ось де ситуація стає заплутаною для всіх учасників. Усі ці двосторонні торгові угоди, які країни уклали? Вони базувалися на тарифних ставках за IEEPA. Ця правова підстава тепер зникла. Країни, які раніше йшли на поступки США, тепер дивляться одна на одну і питають: «Що ж ми взагалі погодили?» Йоханнес Фріц з Фонду Санкт-Галлена точно сказав: чи зможе Трамп відновити ці угоди за допомогою розділу 301 або інших повноважень — залишається незрозумілим, і на це знадобиться час.

Вже починають проявлятися наслідки. Індія призупинила завершення торгової угоди. ЄС вдруге відтермінував голосування в парламенті щодо торгової угоди. Берт Ланге з комітету Європарламенту з питань торгівлі заявив, що США порушили умови, і вони готові відповісти, якщо потрібно. Японія теж у незручній ситуації — минулого року вони уклали взаємний тариф у 15% в обмін на обіцянку інвестицій на $550 мільярдів доларів. Тепер, коли всі отримали універсальний тариф у 10%, вони фактично платять за той самий рівень ставки, що й країни, які нічого не обговорювали.

Канада фактично святкує рішення суду. Прем’єр Онтаріо Даг Форд сказав, що «стіни замикаються» навколо Трампа і що жодна угода не краще за погану. Бразилія та інші країни, які раніше протистояли вимогам Трампа, ймовірно, зараз почуваються виправданими.

Цікаво, що більшість країн перейшли у режим очікування. Вони переоцінюють свої позиції, бо тепер тарифні погрози Трампа юридично обмежені. Він натякає на ліцензійні збори та розслідування за розділом 301 щодо кількох країн, але це вже не те саме важіль, що раніше. Китай сигналізує про готовність до «чесних переговорів», Мексика ретельно вивчає рішення суду, а ЄС чекатиме до 4 березня, щоб побачити, чи США прояснять свою позицію.

Головне питання, яке ніхто не ставить відкрито: чи зможе Трамп справді зібрати послідовний План Б? За даними аналітиків, що стежать за цим, у нього є вісімнадцять різних торгових угод у різних стадіях завершення, жодна з яких не є повністю обов’язковою або затвердженою Конгресом. Тарифна ситуація перебуває у стані невизначеності, що тримає світову економіку в напрузі. Залишаються інструменти за розділом 232 щодо національної безпеки та розслідування за розділом 301, але відновлення всіх цих угод через різні юридичні канали займе місяці. Ця невизначеність дуже важка для всіх, хто намагається планувати наперед.