Щойно я побачив цікаву думку економіста Хенрика Зеберга, яка варта уваги. Він висуває досить переконливу тезу, що на нас чекає рецесія, і чесно кажучи, докази, на які він посилається, важко ігнорувати.

Основна частина його аргументу зосереджена на тому, що більшість людей, ймовірно, пропустили у шумі — коригування даних по зайнятості. Переробка даних за жовтень показала значне зниження — замість спочатку повідомлених 105 000 нових робочих місць, було втрачено 173 000. Листопад був ще слабкішим — лише 56 000 нових робочих місць. Це не малі коригування. Коли ви бачите послідовні зниження у переробках, це сигналізує про те, що ринок праці слабший, ніж здавалися у заголовках.

Але ось що справді привернуло мою увагу. Зеберг зосереджується на 12-місячному ковзному середньому створення робочих місць — метриці, яка історично була надзвичайно надійною у передбаченні рецесій. З 1970-х років кожен спад був передбачений тим, що це ковзне середнє опустилося нижче критичного порогу. І за його аналізом, ми щойно перетнули цей рівень.

Що робить це особливо важливим, так це те, що хоча ринок праці сьогодні технічно значно більший, ніж у попередніх циклах, це ковзне середнє все одно опустилося до рівня, характерного для входу у рецесію. Це справжній попереджувальний знак.

Звіт по роботі за грудень дещо підтверджує цю ідею. Роботодавці додали приблизно 50 000 робочих місць, що уникнуло повної скорочення, але це був один із найслабших грудневих показників за десятиліття, якщо не враховувати справжню рецесію. У поєднанні з різким зниженням у жовтні та м’яким зростанням у листопаді, картина стає досить очевидною — ми спостерігаємо за ринком праці, що втрачає імпульс, а не стабілізується.

Зеберг послідовно був обережним щодо економіки вже деякий час і попереджав, що інвестори мають готуватися до потенційного історичного краху. Час його настання — це справжнє питання. Цікаво, що перед цим сценарієм він вважає, що кілька секторів, включаючи акції та криптовалюти, ще можуть досягти нових рекордних максимумів.

Отже, зараз усі задаються питанням, чи настане рецесія чи ні. Дані по зайнятості, безумовно, здаються такими, що варто серйозно враховувати. Варто уважно стежити за цим у найближчі місяці.