Підрахунок NFT? Чому ринок ще не мертвий — багаті колекціонери продовжують доводити скептикам, що вони неправі

Чиї повідомлення про смерть ринку NFT можуть бути значно перебільшеними. Хоча продажі невзаємозамінних токенів суттєво знизилися з їхнього піку у 1 мільярд доларів на місяць у 2021/22 роках, сектор продовжує демонструвати дивовижну стійкість: за останні 30 днів обсяг торгівлі наблизився до 300 мільйонів доларів. Це не історія про крах — це історія про зрілість і консолідацію навколо відданих учасників.

Ят Сіу, співзасновник Animoca Brands, компанії, що займається розробкою Web3 і венчурним капіталом, яка фокусується на токенізації реальних активів, висловив переконливу контраргументацію щодо тверджень «NFT померли» під час виступу на криптоконференції CfC St. Moritz. Замість сприймати поточний стан ринку як сигнал про смерть, Сіу бачить перехід до більш сталого екосистеми, яку підтримують серйозні колекціонери та ентузіасти цифрового мистецтва із значним купівельним потенціалом.

Випадок колекціонера: чому багаті покупці все ще з’являються

Основне неправильне розуміння щодо прийняття NFT походить від плутанини між спекулятивною торгівлею і справжнім колекціонуванням. Сіу проводить цікаву паралель між придбанням цифрового мистецтва і традиційним колекціонуванням — порівнюючи це з тим, як ультра багаті особи збирають картини Пікассо або вінтажні Ferrari. Психологічні та соціальні мотиви залишаються однаковими; засіб просто змінився з полотна і металу на токени на блокчейні.

«Я сам колекціонер і маю схожі погляди з моїми колегами у цій сфері. Це спільнота», — пояснив Сіу. Це схильність виходить за межі окремих покупок: колекціонери формують спільну культурну ідентичність і статусні асоціації, пов’язані з конкретними активами. Той, хто володіє NFT Bored Ape або Otherdeed (представляє віртуальні землі у метавсесвіті Otherside, створеному Yuga Labs), входить до окремої групи однодумців, подібно до того, як володіння Rolex або Lamborghini сигналізує про належність до певних соціальних кіл.

Варто зазначити, що Сіу зізнався, що його власний портфель NFT знизився в ціні приблизно на 80% від пікових оцінок. Однак він наголошує, що це ніколи не були короткострокові спекулятивні операції, а довгострокові інвестиції. Ця різниця має велике значення: залишилися учасники — саме ті, хто сприймає NFT як активи для тримання, а не зобов’язання для швидкої перепродажу.

Публічні особи, такі як мільярдер Адам Вайтсман, стали яскравими символами цієї ментальності колекціонера, відкрито купуючи землі Otherdeed і Bored Apes, при цьому майже не турбуючись про тимчасові коливання вартості. За цим поглядом, ринок не помер — він просто відфільтрував спекулянтів і залишив прихильників.

Гра з цифрами: контекст змінює сприйняття

Один із ключових зсувів у погляді: п’ять років тому ринок NFT фактично не існував. Місячні обсяги продажів, близько 300 мільйонів доларів, — це вже процвітаючий ринок за будь-якими стандартами до 2017 року. Порівнюючи сучасні цифри з спекулятивним бумом 2021/22, виникає ілюзія «смерті ринку» — порівняння сучасної реальності з винятковими обставинами, а не з базовими умовами.

Перший сплеск NFT-активності почався наприкінці 2017 року з Cryptokitties, що довели концепцію володіння колекційними активами на блокчейні. Потім ринок розвивався через цикли розвитку, залучаючи інституційний капітал і створюючи більш складні кейси використання. Коли механізми токенізації і цифрового володіння остаточно зрілі, продажі досягли піку у 2021/22 роках — понад 1 мільярд доларів на місяць. Сьогоднішні 300 мільйонів доларів на місяць, хоча й менші, відбуваються у більш зрілій і регульованій екосистемі.

Геополітичні виклики: чому Париж і Європа залишили цю сферу

Скасування NFT Paris, колишньої головної конференції сектора, не було зумовлене проблемами життєздатності NFT. За словами Сіу, справжньою причиною стала різка зміна політики Франції. «Франція колись була дуже прихильною до крипто, але вона повністю відійшла від цієї позиції», — зазначив він. Регулятори почали розглядати проекти, такі як Sorare (футбольна фентезі-гра), як азартні ігри, запроваджуючи регуляторні рамки, ворожі до цифрових активів.

Крім політики, Франція стикається з гострими проблемами безпеки. За минулий рік у регіоні було кілька спроб викрадення та захоплення крипто-інвесторів і керівників — реальна загроза, яка змусила навіть таких відомих фігур, як Сіу, переглянути свою участь у заходах. Скасування не свідчить про слабкість ринку, а скоріше про геополітичні та безпекові виклики, що впливають на широку криптоекосистему Європи.

Тезис токенізації: де інституції бачать справжню можливість

Ларрі Фінк із BlackRock під час свого останнього листа акціонерам підкреслив інституційний аспект токенізації. Замість вузького фокусу на NFT-мистецтві, він розглядає інфраструктуру цифрових активів як потенційно трансформативну для глобальних фінансів. Запис прав власності на цифрових реєстрах і використання регульованих цифрових гаманців може суттєво прискорити випуск інвестицій, торгівлю та доступність.

Фінк розмістив ідею токенізації у макросередовищі: боротьба з системною нерівністю і напруженими державними фінансами. Цифровізація активів і зменшення бар’єрів у фінансових процесах дозволить демократизувати доступ до інвестицій, зберігаючи при цьому регуляторний контроль і захист інвесторів.

Істина: еволюція, а не зникнення

Наратив про смерть NFT був спотворений через неправильне поєднання корекції спекулятивних надмірностей із зникненням ринку. Реальність більш складна: багаті колекціонери продовжують брати участь, місячні обсяги залишаються значними за історичними мірками, а базова блокчейн-інфраструктура, що підтримує NFT, лише зміцнюється.

Чи стикається сектор із викликами? Так. Регуляторна ворожість у деяких юрисдикціях, проблеми безпеки та нормалізація волатильності впливають на патерни прийняття. Але «загрожує» і «померти» — це принципово різні висновки. Дані блокчейну розповідають історію виживання, адаптації та визнання з боку інституцій — а не зникнення.