У довгостроковому інвестуванні це означає:

1. Ринковий песимізм — норма, але потрібно обирати бути оптимістом на песимістичному фоні.
2. Завжди тримайте готівку в руках. Не знаючи, що буде завтра, готівка — це найкращий call-опціон на зростання.
3. Навіть хороші компанії потребують уваги до ціни, оцінки та часу входу. Повернення ринкової вартості — рідкісна подія. Побачивши хорошу компанію, ви можете закрити очі й купити без вибору часу, але розумійте, що ймовірність зростання понад справедливу оцінку набагато менша за ймовірність падіння, й за звичайних обставин падіння може перевищити 50%.
4. Ніколи не використовуйте плече, навіть якщо навколишнє середовище дуже песимістичне, навіть якщо ви вважаєте, що активи вже дуже дешеві.

Багато людей просто оптимістичні й можуть допустити найбільшу помилку, яку покарає ринок:
1. Коли вартість компанії іноді повертається, вони вважають, що ринок виправився, й очікують подальшого танцю за високої премії.
2. Коли оцінка справедлива, не можуть дочекатися й витрачають всі патрони. Коли ринкова вартість придавлена, вважають це недооціненням, починають нахабно жадати й навіть добавляють плече.