#创作者冲榜 Золото за тиждень впало на 525 доларів, срібло різко знизилося майже на 16%, і можливо, попереду ще більший спад

Зі збереженням конфлікту в Ірані та високими цінами на енергоносії, ринок все більше занепокоєний повторним посиленням інфляційного тиску, що може змусити провідні світові центральні банки призупинити політику послаблення та перейти до більш тривалого режиму очікування.
Під впливом цього золото останнім часом зазнало значних втрат. Після прориву через важливу технічну рівень 50-денного середнього, настрої на ринку ще більше посилилися. Кілька аналітиків попередили, що якщо конфлікт на Близькому Сході триватиме, а енергетична інфраструктура зазнає додаткових пошкоджень, ціна на золото у короткостроковій перспективі може ще більше знизитися, і навіть існує ризик падіння до нижнього діапазону 4000 доларів.
Ціна золота впала на 525 доларів, прорвала важливу технічну рівень, срібло знизилося майже на 16%
На тлі того, що війна в Близькому Сході не дає ознак завершення, деякі аналітики попередили, що інвесторам у золото слід бути готовими до подальшого падіння ринку. Причина полягає в тому, що постійне зростання цін на енергоносії знову підпалює загрозу інфляції, що може змусити провідні світові центральні банки завершити початковий курс послаблення та перейти до політики «чекай і спостерігай».
Цього тижня ринок золота зазнав явного технічного прориву. Коли ціна впала нижче 50-денної ковзної середньої, розташованої трохи нижче 5000 доларів за унцію, структура графіка значно погіршилася. Старший аналітик ринку OANDA Келвін Вонг у розмові з Kitco News зазначив, що прорив у середу та подальші масові продажі вже поставили ринок золота на критичну точку перелому.
Він підкреслив, що з точки зору цінової структури, відскок на 23% від мінімуму 4402 долари 2 лютого 2026 року до максимуму 5420 доларів 2 березня виглядає більше як «коригуючий відскок» або навіть типовий «мертвий котик».
Це означає, що наступний етап розвитку цін на золото, швидше за все, буде спрямований на тривале зниження під впливом ведмежих настроїв протягом кількох тижнів. За тижневими даними, ціна золота цього тижня знизилася на 525,56 долара, що становить 10,47%, і стало найбільшим тижневим падінням з 1983 року. Від початку війни ціна знизилася більш ніж на 14%. Останні дані ринку показують, що ціна впала нижче 4500 доларів, тоді як у пік вона піднімалася понад 5600 доларів.
Порівняно з цим, падіння срібла було ще більш різким. Цього тижня ціна срібла знизиться приблизно на 15,67%, встановивши найбільше падіння з січня цього року. Готівкове срібло закрите на рівні 67,889 долара за унцію, знизившись на 6,74% за день!
Ситуація в Близькому Сході та протока Гормузь стають ключовими змінними для подальшого руху цін на золото
Аналітики загалом вважають, що подальший напрямок золота майже повністю залежить від розвитку ситуації в Близькому Сході та відновлення безперебійного проходу через протоку Гормузь, що зменшить тиск на глобальні ланцюги поставок і ціни на енергоносії.
Аналітик дорогоцінних металів Бернар Дахда у своєму останньому звіті зазначає, що, очікуючи більшої ясності щодо війни в Ірані, він прогнозує, що короткострокова ціна на золото коливатиметься в межах від 4600 до 4700 доларів, але водночас попереджає про зростання ризиків подальшого зниження. Він підкреслює, що якщо енергетичні активи зазнають додаткових пошкоджень або війна затягнеться, кінцевий результат може бути у районі нижнього діапазону 4000 доларів за унцію. Причина в тому, що навіть ФРС може бути змушена знову підвищити ставки через тривале високий рівень цін на енергоносії.
Однак він також наголошує, що це не означає, що довгостроковий тренд золота обов’язково послабиться. Якщо пошкодження енергетичної інфраструктури буде обмеженим, і ціна на нафту швидко повернеться до довоєнних рівнів, інтерес світових центральних банків до золота може знову зрости, що сприятиме поверненню цін на золото до рівня понад 5000 доларів у довгостроковій перспективі.
Чому під час війни золото не виглядає як безпечний актив?
Незважаючи на явні протидії, з якими стикається золото останнім часом, кілька аналітиків залишаються оптимістичними щодо його середньострокових перспектив. Старший стратег з товарних ринків Оле Хансен зазначає, що основна логіка інвесторів, які купували золото на початку року, фактично не змінилася, оскільки світова економіка все ще стикається з безпрецедентною невизначеністю, а питання геополітичної нестабільності та розширення державного боргу залишаються актуальними.
Він також підкреслює, що зараз ринок потребує пройти через етап емоційної та позиційної корекції. Іншими словами, інвесторам потрібно «охолонути від захоплення», перш ніж вони зможуть знову зацікавитися золотом. Ті, хто все ще вірить у золото, мають побачити докази того, що найгірший період минув, щоб мати більше впевненості для повторного входу. Аналітики вважають, що причина, чому золото не проявляє традиційної сили як безпечний актив у військовому середовищі, полягає у загрозі реінфляції, викликаній зростанням цін на енергоносії.
Основний фокус поточних ринків уже не на геополітичних конфліктах самих, а на тому, як ці конфлікти через ціни на нафту передаються до інфляції, процентних ставок і політики центральних банків.
Центральні банки повністю в режимі очікування, але ринок уже швидко скасовує ставки на зниження!
За минулий тиждень майже всі провідні центральні банки світу зберегли ставки без змін і перейшли у відносно нейтральний «режим очікування», щоб побачити, наскільки війна вплине на інфляційні очікування. Готорф зазначає, що наступні чотири-шість тижнів стануть важливим періодом для спостереження за діями центральних банків, особливо коли компанії почнуть передлітні коригування своїх бюджетних планів, і політики зможуть краще зрозуміти, чи справді енергетичний шок матиме суттєвий вплив на бізнес-рішення та цінову поведінку.
Однак ринок явно не має такої терплячості. Інвестори вже почали швидко скасовувати ставки на зниження ставок ФРС до кінця року. Thu Lan Nguyen, керівник досліджень валют і товарів у Commerzbank, зазначає, що в США навіть одне повне зниження ставки до кінця року ще не враховане у цінах ринку. Тоді як наприкінці лютого ринок широко очікував, що ФРС знизить ставки 2,5 рази. Вона підкреслює, що після недавнього засідання ФРС очікування на зниження ставки ще більше послабилися, головною причиною є те, що голова ФРС Пауелл неодноразово наголошував на ризиках інфляції і чітко заявив, що якщо майбутні ознаки покажуть, що інфляція не зможе повернутися до цільового рівня у середньостроковій перспективі, подальше послаблення грошово-кредитної політики не буде розглядатися.
За таких умов, поки ціни на енергоносії зростають і підвищують довгострокові інфляційні очікування, ціна на золото ймовірно й далі буде тиснути вниз.
Довгостроковий бичачий тренд золота не обов’язково закінчився, але короткостроково потрібна «консолідація для підтвердження»
Хоча яструбова позиція ФРС зазвичай тисне на золото, підвищуючи дохідність облігацій і долар, деякі аналітики вважають, що довгострокові можливості золота ще не зникли. Старший аналітик Майкл Браун зазначає, що якщо центральні банки надмірно зосереджуються на інфляції і в умовах економічного спаду продовжують політику жорсткості, це може стати серйозною політичною помилкою. Він підкреслює, що ефективність грошово-кредитної політики щодо інфляції, викликаної пропозицією, обмежена, і все, що можуть зробити центральні банки, — це лише стримувати економічне зростання, знижуючи попит.
Тому, враховуючи невизначеність щодо тривалості іранського конфлікту та його економічних наслідків, стратегія «очікування» з боку центральних банків є цілком логічною. Але якщо вони все ж таки зроблять політичну помилку, «затягуючи рецесію», то у довгостроковій перспективі золото все ще може показати хороші результати, оскільки інвестори знову шукатимуть інструменти для хеджування ризиків економічного спаду.
Браун зазначає, що він не вважає, що бичачий ринок золота вже завершився, але на даному етапі ринку потрібно пройти через повноцінну корекцію, перш ніж знову з’явиться впевненість у «купівлі на падінні».