Як продажна критика Рубіні відкриває небезпеки крипто-агенди Трампа

Відомий економіст Нуріель Рубіні різко висловився щодо ентузіазму адміністрації Трампа до цифрових активів, стверджуючи, що другий термін уряду, який підтримує криптовалюти, є небезпечною відхиленням від здорової економічної політики. Замість того, щоб сприяти інноваціям, Рубіні вважає, що дружня до крипто позиція адміністрації відображає як фундаментальне нерозуміння монетарних систем, так і корумпований вплив індустрії, яка прагне особистої вигоди.

Прихована ціна дерегуляції: Законодавча база фінансових ризиків

У центрі занепокоєння Рубіні — два важливі законопроекти, прийняті під час другого терміну Трампа: Закон GENIUS і майбутній Закон про ясність ринку цифрових активів (CLARITY). За словами економіста, ці закони є небезпечним поверненням до епохи “вільного банкінгу” XIX століття — періоду, який історично асоціюється з фінансовою нестабільністю та банкрутствами.

Закон GENIUS, який Рубіні саркастично називає “Закон безвідповідальних ідіотів”, знімає критичні запобіжники для стабількоінів. Дозволяючи цим цифровим активам функціонувати без контролю з боку вузьких банків або доступу до екстрених кредитних механізмів — так званого “останнього кредитора” — цей закон створює структурні вразливості у фінансовій системі. Рубіні яскраво ілюструє ризик: “Все, що потрібно для виклику паніки та банківської паніки — це кілька поганих інвестицій у псевдо-лібертаріанських штатах США або розміщення депозитів у слабких установах, таких як Silicon Valley Bank.”

Політика стає ще більш тривожною, коли мова йде про дозволи стабількоінам на отримання відсоткових виплат. Це, на думку Рубіні, є катастрофічною неспроможністю зрозуміти функцію фракційного резервного банкінгу. Дозволяючи крипто-сектору обходити традиційних банківських посередників, адміністрація фактично підриває основну архітектуру американської економіки. Рубіні підкреслює: “Завдяки егоїстичній повістці Трампа і економічній необізнаності, а також корумпованому впливу криптоіндустрії — це рецепт фінансової та економічної нестабільності.”

Провал обіцянки Біткоїна: чому ринкова динаміка суперечить прихильникам криптовалют

Розбіжність між ідеологією криптовалют і реальністю ринку, можливо, є найпереконливішим доказом того, що цифрові активи не є надійними фінансовими інструментами. Виступ Біткоїна за минулий рік розповідає гірку історію. Від свого максимуму в жовтні 2025 року — коли актив досяг історичних високих рівнів — BTC знизився більш ніж на 40%, тоді як традиційні безпечні активи, такі як золото, зросли на 60% за цей період.

Ця модель прямо суперечить наративу, що криптовалюти слугують ефективним захистом від інфляції або геополітичних потрясінь. “Кожного разу, коли золото зростало у відповідь на торгові або геополітичні конфлікти минулого року, Біткоїн різко падав,” — зазначає Рубіні. Дані свідчать, що під час економічної невизначеності інвестори шукають безпечні активи, а не цифрові альтернативи.

Після 17 років існування криптовалюта досі не має того, що індустрія називає “killer app” — трансформативного застосування, яке б виправдовувало її існування поза спекуляціями. Рубіні стверджує, що стабількоіни, які часто називають головним застосуванням крипто, лише копіюють функціональність, яку традиційні банки вдосконалювали десятиліттями. Вони є еволюцією, упакованою як революція, цифровою обгорткою навколо звичайної фіатної валюти, а не справжньою інновацією.

Зі своїм курсом близько $70,59K і досягненням рекордної позначки $126,08K, волатильність продовжує підкреслювати неспроможність цього класу активів бути або валютою, або надійним засобом збереження вартості.

Від JPMorgan до Мінфіну: зростаючий опір інституцій

Не всі голоси у фінансовому середовищі залишилися мовчазними. Джеймі Дімон, головний виконавчий директор JPMorgan Chase, публічно висловив занепокоєння щодо політичного курсу адміністрації — і це, за словами Рубіні, є необхідним “пробудженням”, яке президент ігнорує.

Останній заклик економіста адресований кільком залишкам традиціоналістів у адміністрації, зокрема міністру фінансів Скоту Бессенту. Рубіні висловлює обережну надію, що Мінфін може ще “навчити [Трампа], як працює банківська система,” перш ніж ідеологія та особисті фінансові інтереси спричинять системний колапс. Головне послання незмінне: поступова, заснована на доказах еволюція монетарної політики — це шлях до сталого розвитку, а не революційні обіцянки крипто-опортуністів, які прагнуть переформатувати фінансову систему для власної вигоди.

Головна напруга залишається нерозв’язаною: хоча політики підтримують криптовалюти як майбутнє фінансів, ринкові дані та економічні фундаментальні показники свідчать про протилежне.